Daily Trading Strategy (บ่าย) – บล.ธนชาต

SET เริ่มชะลอตัวพักฐานบริเวณแนวต้าน 1,480  จุด…”ซื้อ” BJC

ดัชนี SET อยู่ที่ 1,482.49 จุด +4.88 จุด +0.33% ปริมาณซื้อขาย 31,817 ลบ.

แนวรับ : 1,475/1,470 แนวต้าน : 1,485/1,500

 

สรุปทิศทางและแนวโน้มตลาด

SET อาจมีย่อหลังทดสอบ 1,480 จุด… : มีความเสี่ยงที่ SET จะมีแรงขายบ้างที่แนวต้าน 1,480 จุด อย่างไรก็ดีด้วยโอกาสที่ BOJ และ ECB จะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มในข่วงปลายเดือนนี้ ทำให้การย่อตัวของ SET จะเป็นการ “พัก” เพื่อไปต่อ ด้วยเป้าหมายระยะสัปดาห์ที่ 1,520 จุด แนะนำ “ซื้อ” 1) Yield Plays อย่าง ADVANC, INTUCH, 2) Infrastructure Plays อย่าง CK, SEAFCO, SCC, และ 3) Consumption Plays อย่าง BJC MC และ “เก็งกำไร” CPALL

“ซื้อ” BJC…รับรู้กำไร BIGC เต็มปีตั้งแต่ปีหน้า หนุนกำไรโต 96% จากปีก่อน : แนะนำ “ซื้อ” BJC ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 50.00 บาท ด้วยปัจจัยสนับสนุนจาก 1) การซื้อหุ้น BIGC ทำให้ Value-Chain ครบตั้งแต่ต้นน้ำไปจนถึงปลายน้ำ หรือการเข้าถึงของผู้บริโภคโดยตรง 2) BIGC จะการเร่งขยายสาขามากขึ้น จาก 4 Hypermarket, 9 Supermarket และ 75 mini-BIGC ในช่วง 2011-15 เป็น 10 Hypermarket, 10 Supermarket และ 200 mini-BIGC ต่อปีตั้งแต่ 2018-20

3) เกิด Synergy ในการเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นหลังซื้อ BIGC เนื่องจากสามารถเพิ่ม Utilization Rate ของกระบวนการผลิตของ BJC ได้ 4) D/E ที่ 1.2 เท่า หลังเพิ่มทุนยังต่ำ สามารถสนับสนุนการเติบโตในอนาคตได้สบาย และ 5) PE 23.7 เท่า ปีหน้า ใกล้เคียงกับกลุ่มค้าปลีกตัวอื่นๆ แต่มีการเติบโตที่แข็งแกร่ง และ PBV ที่ 1.5 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่ม ขณะที่ถ้าพิจารณาในทางเทคนิคมีเป้าหมายระยะสั้น 44 บาท และ 46 บาท ตามลำดับ