“บล.กรุงศรี” ชี้ PR9 กำไร Q3 แตะ 223 ล้านบาท รับรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ
บล.กรุงศรี คาด PR9 รายงานกำไรไตรมาส 3/68 เติบโต 7% แตะ 223 ล้านบาท ทำสถิตินิวไฮ รับแรงหนุนรายได้ผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง และผลบวก Tax saving ช่วยลดค่าใช้จ่ายด้านภาษี ให้คำแนะนำ “Neutral” ราคาเป้าหมาย 29.50 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึง บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หรือ PR9 มีมุมมอง Slightly positive ต่อโทนการประชุมบริษัทฯ เนื่องจาก 1.) ทิศทางรายได้และกาไรสุทธิในไตรมาส 3/68 มีโอกาสทำ New high จากผลบวกรายได้ต่างชาติเติบโตทั้ง Volume และ Intensity ค่ารักษาตามความซับซ้อนโรคสูงขึ้น 2.) ผลบวก Tax saving ช่วยลดค่าใช้จ่ายภาษีและชดเชยผลกระทบของค่าใช้จ่ายพิเศษได้
โดยเบื้องต้นฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าในไตรมาส 3/68 จะมีกำไรสุทธิ 223 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า และ 22% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากปัจจัยสนับสนุน คือ 1.) คาดการณ์รายได้ เพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อนหน้า และ 7% จากไตรมาสก่อนหน้า เติบโตจากรายได้ต่างชาติ 75% จากปีก่อน และ 13% จากไตรมาสก่อนหน้า ช่วยชดเชยรายได้ชาวไทยที่ลดลง 3% จากปีก่อน แต่ยังเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อน
2.) คาดการณ์ Gross margin อยู่ที่ 36.9% เปรียบเทียบกับ 36.4% ในไตรมาส 3/67 และ 36.4% ในไตรมาส 2/68 และ 3.) คาดการณ์ค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้มีสัดส่วนราว 20% เปรียบเทียบกับ 17.3% ในไตรมาส 3/67 และ 21% ในไตรมาส 2/68
ด้านมุมมองจาก IAA Consensus ประมาณการกำไรสุทธิปี 68 อยู่ที่ 831 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% จากปีก่อน ส่วนปี 69 อยู่ที่ 919 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อน ทั้งนี้ ฝ่ายนักวิเคราะห์ยังมองว่า Consensus จะคงประมาณการกำไรสุทธิ เพื่อดูทิศทางการเติบโตในครึ่งหลังปี 68 และมุมมองผู้บริหารในการประชุมฯปลายเดือน พ.ย.68 ขณะที่ ราคาปัจจุบัน PR9 ซื้อขาย PE ปี 68 ที่ 22 เท่า สูงกว่า Forward PE ค่าเฉลี่ยที่ 21 เท่า และ PE ปี 68 เฉลี่ย 20 เท่า ของกลุ่มการแพทย์ที่ศึกษา มองว่า PR9 ที่ซื้อขายระดับพรีเมี่ยมสะท้อนคาดหวังการเติบโตของกำไรจากรายได้กลุ่มต่างชาติ ขณะที่พัฒนาการของการขยายตลาดต่างชาติกลุ่มใหม่ๆ มองว่ายังต้องใช้เวลา ส่วนกลยุทธ์ลงทุนแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมายที่ 29.50 บาท
