M น้ำซุปเข้มข้น!

คุณค่าบริษัท

การมาของโควิดในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ทำให้บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ M ซึ่งทำธุรกิจสุกี้ในนามร้านเอ็มเคสุกี้ ก่อนจะขยายไปสู่ธุรกิจชาบู ภายใต้แบรนด์ยาโยอิ และอื่น ๆ เช่น ร้านอาหารไทย ร้านกาแฟ ขนมหวาน ข้าวกล่อง ฯลฯ บาดเจ็บหนัก

ดูได้จากงบปี 2563 ที่กำไรสุทธิลดลงฮวบฮาบเหลือแค่ 907 ล้านบาท จากปี 2562 เคยทำได้สูงถึง 2,603 ล้านบาท และปี 2564 กำไรสุทธิลดเหลือแค่ 130 ล้านบาทเท่านั้น

แต่หลังจากสถานการณ์โควิดคลี่คลาย เริ่มเห็น M กลับมาเติบโตได้อีกครั้ง จากงบไตรมาส 1/2565 ที่มีกำไรสุทธิ 271 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 205% จากไตรมาส 1/2564 ที่มีกำไรสุทธิ 89 ล้านบาท และมีรายได้จากการขายและบริการ 3,495 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.2% จากไตรมาส 1/2564 ที่มีรายได้จากการขายและบริการ 3,116 ล้านบาท

ส่วนในไตรมาส 2/2565 ก็น่าจะเติบโตได้ต่อ จากการที่คนออกมาใช้ชีวิตนอกบ้านมากขึ้น โดย บล.พาย คาดในไตรมาส 2/2565 M จะมีกำไรสุทธิ 444 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64% จากไตรมาสก่อน ที่มีกำไรสุทธิ 271 ล้านบาท และฟื้นตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ที่ขาดทุน 99 ล้านบาท

โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่แข็งแกร่งใน 3 แบรนด์หลัก (MK เพิ่มขึ้น 60% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, Yayoi เพิ่มขึ้น 53% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และแหลมเจริญซีฟู้ด เพิ่มขึ้น 54% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน) โดยได้แรงหนุนจากการกลับมาให้บริการทานอาหารที่ร้าน พร้อมกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัวขึ้นหลังมีอัตราการฉีดวัคซีนที่สูงขึ้น

ด้านต้นทุนหลักของบริษัท คือ ต้นทุนวัตถุดิบ และสัดส่วนก้อนใหญ่ของต้นทุนอาหาร คือ เนื้อสุกรและสัตว์ปีก ซึ่งราคาสุกรและไก่เนื้อในไตรมาส 2/2565 ปรับเพิ่มขึ้น 20-30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเชื่อว่าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin: GPM) จะปรับขึ้นจากไตรมาสก่อน หลังจากที่บริษัทปรับเพิ่มราคาขายขึ้นในเดือน มิ.ย. 2565 เพื่อชดเชยกับต้นทุนอาหารที่สูงขึ้น

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น M ซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 150.05 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 18.41 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายสูงกว่าตลาดหลายเท่าตัว สอดคล้องกับ P/BV ที่ระดับ 3.49 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ส่วนใหญ่ P/BV จะอยู่ที่ระดับ 1-2 เท่า

…

รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่

1. นางยุพิน ธีระโกเมน 182,396,802 หุ้น 19.81%
2. นายสมชาย หาญจิตต์เกษม 147,494,812 หุ้น 16.02%
3. นายฤทธิ์ ธีระโกเมน 123,059,333 หุ้น 13.36%
4. นางอัมพร หาญจิตต์เกษม 82,403,989 หุ้น 8.95%
5. นายวรากร หาญจิตต์เกษม 41,039,694 หุ้น 4.46%

รายชื่อกรรมการ

1. นายฤทธิ์ ธีระโกเมน ประธานกรรมการ, ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร
2. นายสมชาย หาญจิตต์เกษม กรรมการ
3. นายสมชาย พิพิธวิจิตรกร กรรมการ
4. นายประวิทย์ ตันติวศินชัย กรรมการ
5. นางยุพิน ธีระโกเมน กรรมการ
6. นายอรรณพ ตันละมัย กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ
7. นางวิไล ฉัททันต์รัศมี กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ
8. นายขัติยา ไกรกาญจน์ กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ
9. นายทนง โชติสรยุทธ์ กรรมการอิสระ
10. นายสุจินต์ ชุมพลกาญจนา กรรมการอิสระ