TRUE วัดใจปันผลพิเศษ.!?

จากบิ๊กเซอร์ไพรส์ของค่ายมือถือสีเขียว บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ที่ประกาศจ่ายเงินปันผลแบบจุก ๆ ซึ่งมีทั้งปันผลปกติและปันผลพิเศษ รวมทั้งปีปาไปหุ้นละ 34.30 บาท…ทำให้หลายคนนึกถึงค่ายมือถือสีแดง บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE เห็นได้ชัดจากปรากฏการณ์ราคาหุ้น TRUE วิ่งคึกเมื่อวันก่อน เพราะทุกคนจินตนาการไปแล้วว่า TRUE น่าจะมีปันผลหนัก ๆ เหมือนกับ ADVANC นะสิ..!?

ซึ่งถ้าดูจากงบเดี่ยว หรืองบเฉพาะกิจการของ TRUE ที่มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดกว่า 7,207.60 ล้านบาท และมีกำไรสะสมอยู่ที่ 30,588.87 ล้านบาท ก็น่าจะปันผลพิเศษได้หนา…

สอดรับกับสิ่งที่ “ซิกเว่ เบรกเก้” ประธานคณะผู้บริหารกลุ่มทรูและประธานคณะกรรมการบริหารด้านเทคโนโลยีและดิจิทัล อไรซ์ เวนเจอร์ส กรุ๊ป ให้สัมภาษณ์ก่อนหน้านี้ว่า ทรูจะเป็น Progressive Dividend คือจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิ ก็ยิ่งย้ำหัวหมุดเข้าไปอีก

แต่จะปันผลพิเศษยังไง..?? อันนี้น่าคิด

ที่จริงมีโอกาสเกิดขึ้นได้ทั้ง Before & After นะจิบอกให้..!?

เริ่มกันที่ Before…ปกติพอมีการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่ ก่อนที่ผู้ถือหุ้นเดิมจะ Exit มักจะมีการจ่ายปันผลพิเศษก้อนใหญ่ ๆ ก่อนจากเสมอ…ที่เคยสร้างความฮือฮาก็กรณีบริษัท โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ NOBLE ซึ่งในช่วงต้นปี 2562 มีการประกาศจ่ายปันผลพิเศษหุ้นละ 6.90 บาท หรือคิดเป็นมูลค่ากว่า 3,100 ล้านบาทเลยทีเดียว ทั้งที่ผลประกอบการในปีนั้นไม่ค่อยสู้ดี 

สุดท้ายมาได้คำตอบว่า กำลังจะปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่…กลุ่มผู้ถือหุ้นเดิมเลยเปิดปฏิบัติการรีด…ก่อนจากนั่นเอง..!!

ซึ่งในเคสของ TRUE ต้องไม่ลืมว่า เทเลนอร์อิ่มหมีพีมันกับเงินปันผลดีแทคมาหลายสิบปี แต่พอมารวมร่างกับทรูเดิมปุ๊บ…ปันผลหายปั๊บ เพิ่งจะกลับมาจ่ายปันผลเมื่อปลายปีที่แล้วในอัตรา 19 สตางค์ต่อหุ้น เลยมีการคาดการณ์กันว่า TRUE น่าจะมีปันผลพิเศษทิ้งทวนให้กับเทเลนอร์ก็ได้นะ…ใครจะไปรู้

ส่วน After…เมื่อปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่เรียบร้อยแล้ว หากบริษัทนั้นมีกระแสเงินสด หรือมีกำไรสะสมอยู่เยอะ ก็จะตามมาด้วยการปันผลพิเศษก้อนโตให้กับผู้ถือหุ้นใหญ่กลุ่มใหม่…

เรียกว่าเข้ามาปุ๊บ…รีดปันผลก่อนเลย..!! 

ซึ่งเคยเกิดขึ้นมาแล้วกรณีบริษัทหลักทรัพย์ แอ๊ดคินซัน จำกัด (มหาชน) หรือ ASL (บริษัทหลักทรัพย์ คันทรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ในปัจจุบัน) หลังจากมีการเปลี่ยนโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่จาก “กลุ่มคิ้วคชา” มาเป็น “กลุ่มเตชะอุบล” ก็มีการจ่ายปันผลก้อนใหญ่ออกมา…จำกันได้บ่

กลับมากรณีของ TRUE หลังจากบริษัท อไรซ์ เวนเจอร์ส กรุ๊ป ของ “เจ้าสัวศุภชัย เจียรวนนท์” เข้ามาถือหุ้น TRUE สัดส่วน 24.95% ผ่านบริษัทลูกที่ชื่อบริษัท อไรซ์ ดิจิทัล เทคโนโลยี จํากัด (อไรซ์) อาจมีการจ่ายปันผลพิเศษก็ได้นะ…

อย่าลืมว่า อไรซ์กำลังต้องการเม็ดเงินสุด ๆ เพื่อใช้เป็นเงินทุนไปปลุกปั้น 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่ 1) ธุรกิจโทรคมนาคม (ผ่านบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE) 2) ธุรกิจคลาวด์, ดาต้าเซ็นเตอร์ และ AI (ผ่าน True Internet Data Center หรือ True IDC) และ 3) ธุรกิจฟินเทค ให้บริการการเงินรูปแบบ Virtual Bank (ผ่านบริษัท แอสเซนด์ มันนี่ จำกัด หรือ Ascend Money)

แค่ธุรกรรมซื้อหุ้น TRUE ก็ต้องใช้เงินกว่า 100,000 ล้านบาทแล้ว…ซึ่งหากต้องไปกู้แบงก์มาซื้อหุ้นจริง ๆ ก็มีความเป็นไปได้ว่าหลังจากธุรกรรมซื้อหุ้นเสร็จสิ้น อาจจะมีการจ่ายปันผลพิเศษ เพื่อนำเงินไปชำระคืนหนี้ก็เป็นได้

เหตุการณ์ลักษณะนี้จะคล้ายคลึงกับเมื่อครั้งที่ “เสี่ยพิชญ์ โพธารามิก” ไปกู้เงินแบงก์สีม่วง ธนาคารไทยพาณิชย์ วงเงิน 4.25 หมื่นล้านบาท ในการซื้อหุ้นบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS คืนช่วงปี 2559 โดยตอนนั้นใช้เงินไปราว 2 หมื่นล้านบาท เป็นเหตุให้ JAS ต้องมีปันผลทุกปี เฉลี่ยปีละสองครั้ง แถมบางปีหากมีอะไรพิเศษเข้ามา ก็จะมีปันผลพิเศษแถมอีกต่างหาก..!!

ส่วนกรณี  TRUE ถามว่า ระหว่าง Before กับ After มีโอกาสเกิดแบบไหนมากกว่ากัน..??

ถ้าไปถาม “เจ้าสัวศุภชัย” คงเลือก After แหละ…เพราะว่ากันว่า Before หรือเทเลนอร์ได้ไปเยอะแล้ว…คุ้มเกินคุ้มเสียอีก..!!

…อิ อิ อิ…