สารพันชาวหุ้น - Page 1207 of 1783 - ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

พลวัตปี 2018 : วิษณุ โชลิตกุล วันที่ 12 เมษายนที่ผ่านมา ถือเป็นวันประวัติศาสตร์อีกครั้งของ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT จากการที่ผู้ถือหุ้นบริษัทได้อนุมัติในการประชุมสามัญ ให้มีการแตกพาร์ 1 ต่อ 10 หุ้น จากราคาเดิมหุ้นละ 10 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท แม้ว่าจะมีการคาดหมายว่าจะแตกพาร์กันจริงๆ ยังไม่เกิดขึ้นทันที ต้องรอเวลาจนถึงช่วงต้นเดือนพฤษภาคมที่จะถึง ภายหลังจากการเปลี่ยนราคาพาร์ใหม่แล้ว PTT จะมีจำนวนหุ้นอยู่ที่ 28,562,996,250 หุ้น จากเดิมมีจำนวน 2,856,299,625 หุ้น และจะมีทุนจดทะเบียนจำนวน 28,562,996,250 บาท รวมถึงมีทุนที่ออกและชำระแล้ว จำนวน 28,562,996,250 บาท การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญนี้ ถือเป็นการเริ่มต้นใหม่ หลังจากเคยมีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญที่สุดมาแล้วเมื่อปี 2544 หรือกว่า 16 ปีเศษ ที่ทำให้ PTT เปลี่ยนฐานะจากรัฐวิสาหกิจปกติ กลายเป็นบริษัทมหาชนจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทย ที่เรียกได้ว่าเป็นตำนานของการแปรรูปรัฐวิสาหกิจครั้งใหญ่สุดของประเทศ จากความพยายามแปรรูปรัฐวิสาหกิจอันแสนเข็ญและยาวนาน จากอดีตที่ก่อตั้งมาด้วยขีดจำกัดของทุนระยะแรกภายใต้กฎหมายการปิโตรเลียมแห่งประเทศไทย 2521 (เกิดจากการโอนกิจการซึ่งมีขนาดเล็กมาก 2 หน่วยงาน โดยมีทรัพย์สินและทุนแล้วมีมูลค่าขณะนั้น เพียงแค่ 400 ล้านบาท) เพื่อให้กลายสภาพเป็นบริษัทมหาชน ภายใต้กฎหมายทุนรัฐวิสาหกิจ ซึ่งสอดคล้องกับแนวทางของบริษัทน้ำมันแห่งชาติของประเทศต่างๆ ทั่วโลก ที่ดำเนินการในลักษณะคล้ายคลึงกัน ภายใต้โมเดลแบบอังกฤษในปี 2544 ก่อนหน้าปี 2544 การปิโตรเลียมแห่งประเทศไทย ที่ไม่เคยมีทุนจดทะเบียน ได้ถูกจัดตั้งขึ้นเป็นบริษัท โดยมีทุนเริ่มต้น 20,000 ล้านบาท และมีหุ้นจำนวน 2,000 ล้านหุ้น ก่อนที่จะมีการเตรียมความพร้อมเพื่อขายหุ้นให้นักลงทุน 853 ล้านหุ้น (โดยยังคงมีฐานะเป็นรัฐวิสาหกิจต่อไป) หลังจากการแต่งตัวเข้าระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ การกระชับกิจการด้านพลังงานและปิโตรเคมีมาอยู่ใต้ร่มธงของ PTT เริ่มผลิดอกออกผลเต็มที่ในช่วงราคาน้ำมันตลาดโลกเป็นขาขึ้นยาวนานตั้งแต่ช่วงปี 2546-2558 ส่งผลให้รายได้และกำไรของบริษัทในเครือข่ายทำสถิติขาขึ้นใหม่ครั้งแล้วครั้งเล่า เป็นหนึ่งในเสาหลักของตลาดหลักทรัพย์ไทยโดยปริยาย ช่วงหนึ่งที่โดดเด่นสุดคือช่วงที่ PTT มีมาร์เก็ตแคปติดอันดับ ต่ำกว่า 100 ของ Fortune Global 500 จนเกือบเทียบเคียงกับยักษ์ใหญ่ เปโตรนาส ของมาเลเซียได้เลย เส้นทางอันสวยหรูถึงขั้นที่มีมาร์เก็ตแคปปัจจุบันใหญ่มากถึง 1.4 ล้านล้านบาท ของ PTT ทำให้นักลงทุนขนาดใหญ่และสถาบันทุกราย ไม่สามารถละเว้นการถือหุ้นนี้ในพอร์ตของการลงทุนในตลาดหุ้นไทยได้เลย ผลลัพธ์ที่ตามมาคือราคาหุ้นที่สูงลิ่วจนรายย่อยเริ่มถอยห่างออกไป และยังมีผลให้สภาพคล่องหรือฟรีโฟลต ของหุ้นต่ำกว่าระดับ 15% ที่ต้องหาทางแก้ไข แม้ว่าในช่วง 16 ปีเศษนี้ เส้นทางธุรกิจของ PTT จะไม่ได้โรยด้วยกลีบกุหลาบเสมอไป แต่ต้องเผชิญกับความท้าทายหลายเรื่องที่บั่นทอนการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ 3 เรื่องใหญ่ คือ 1) ปฏิบัติการรณรงค์ “ทวงคืน ปตท.” อันยืดเยื้อยาวนานหลายปีต่อเนื่องผ่านข้อกล่าวหาทั้งจริงและเท็จ (แต่เท็จมากกว่า) 2) ขนาดธุรกิจที่ใหญ่เกินจะทำเฉพาะภายในประเทศ ทำให้การดิ้นรนออกไปแสวงการลงทุนใหม่ในต่างประเทศหลายรายการของบริษัทในเครือข่าย เกิดมีข่าวลบปะปนเข้ามาส่งผลกระทบต่อภาพลักษณ์ในระดับที่มีนัยสำคัญ แต่นั่นก็เป็นเพียงเส้นทางที่เลี่ยงได้ยาก หากมองย้อนหลังกลับไป 16 ปีเศษของ PTT ในฐานะบริษัทจดทะเบียนมหาชน จะเห็นว่าภาษีธุรกิจที่จ่ายให้รัฐ รวมกับเงินปันผล โดยเฉลี่ยปีละนับแสนล้านบาทแล้ว บริษัทน้ำมันแห่งชาติ (โดยพฤตินัย) อย่าง PTT มีภาษีมากกว่าบริษัทปกติ การแตกพาร์ในราคาใหม่ที่จะเริ่มในเดือนพฤษภาคมนี้ แม้จะมีจุดเด่นหลัก 2 ข้อชัดเจนคือ ทำให้หุ้น PTT ซื้อง่ายขายคล่องกว่าเดิมอีกหลายเท่าเพราะราคาไม่สูงจนปีนไม่ถึง และทำให้ปริมาณซื้อขายของตลาดหุ้นไทยโดยรวมเพิ่มทวีคูณมากขึ้น ยากที่ตลาดหุ้นในอาเซียนอื่นจะตามได้ทัน แต่ปริศนาว่า ทิศทางการเคลื่อนตัวของราคา PTT หลังเทรดพาร์ใหม่ จะสามารถนำเอาไปเทียบเคียงกับการแตกพาร์ของ AOT ที่เคยทำให้เห็นเป็นตัวอย่างมาแล้วเมื่อปีที่ผ่านมา หรือในอดีตหุ้นที่ตัวเล็กกว่าอย่าง TASCO หรือ BEAUTY เคยทำมาให้เห็นแล้วว่าเมื่อแตกพาร์แล้ว ยังสามารถเป็นขาขึ้นแรงกว่าเดิม ยังคงรอท้าทายอยู่ เนื่องจากอาจไม่มีสูตรสำเร็จเสมอไป เหตุผลหลัก คือ โดยขนาดและปริมาณหุ้นที่จะเพิ่มมากกว่าเดิม 10 เท่า อาจจะไม่ได้ทำให้ราคาหุ้นของ PTT วิ่งแรงหรือซิ่งแบบติดจรวด แต่การที่หุ้นมีราคา "เข้าถึงได้" ทำให้กลุ่มนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากสามารถซื้อขายหุ้นชั้นดีอย่าง PTT ในวงกว้างขึ้น ด้วยราคาที่ต่ำลง น่าจะเปิดทางให้กลุ่มใหม่ที่เป็นผู้ถือหุ้นรายย่อยเป็นผู้ขับเคลื่อนราคาให้ PTT ได้ดีกว่า "ขาใหญ่" หรือกองทุน หรือต่างชาติ ในกลุ่มแคบๆ อีกต่อไป PTT ในอนาคตจะเป็นหุ้น "ไข่ห่านทองคำ" หรือ "พิมพ์นิยม" แค่ไหน เป็นเรื่องควรรอคอย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2562 ที่มีโครงสร้างเป็นบริษัทโฮลดิ้งเต็มตัว

ฝากผลงานอำลา

กลต. พลิกเกมล่า!

MGT สู่ขายส่งเภสัชภัณฑ์

กฟผ.กับโจทย์ระบบไฟฟ้าใหม่

พาราสาวะถี

สังคมข่าวหุ้น

PTT กับจำนวน 28,563 ล้านหุ้น

พาราสาวะถี

ความระแวง

เสียงกระซิบจาก EFORL

เผลอเป็นโดน

มาลีนนท์ (ไม่) บุพเพสันนิวาส

จับเข่าคุย ‘เสี่ยยักษ์’

สงครามเย็นที่ไร้อุดมการณ์

แพ้ไม่เป็น

BCPG ปลอดโปร่ง

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด