AH โบรกชี้ครึ่งปีหลังฟื้นตัว รับออเดอร์ไทย-ต่างประเทศหนุน เคาะเป้าใหม่ 15.80 บาท

บล.พาย ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ประเมิน บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) หรือ AH โดยคาดว่าภาพรวมปี 2569 บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ไว้ที่ระดับ 2–4% และมีแนวโน้มเห็นสัญญาณฟื้นตัวชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี จากการทยอยรับรู้คำสั่งซื้อใหม่ที่เข้ามาทั้งในประเทศไทย มาเลเซีย และจีน

ส่วนการดำเนินงานในประเทศโปรตุเกส คาดว่าจะสามารถผ่านจุดคุ้มทุนได้ในปีนี้ หลังจากปี 2568 ยังขาดทุนกว่า 300 ล้านบาท

สำหรับผลกระทบจากสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลาง บริษัทประเมินว่าจะกระทบต่อธุรกิจชิ้นส่วนพลาสติก ซึ่งมีสัดส่วนรายได้ราว 10% ของกลุ่มลูกค้า OEMs เท่านั้น โดยปัจจุบันมีวัตถุดิบเพียงพอสำหรับการผลิตถึงช่วงกลางเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดคือการส่งออกรถยนต์ไปยังตะวันออกกลาง ซึ่งอาจส่งผลให้ลูกค้าชะลอการผลิต

ทั้งนี้ จากภาวะอุตสาหกรรมที่ยังมีความไม่แน่นอน ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ลง 2% เหลือ 789 ล้านบาท คิดเป็นการเติบโต 8% จากปีก่อน พร้อมปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 8.59% จากเดิม 8.76%

คำแนะนำการลงทุนยังคงแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจาก AH มีฐานการผลิตในหลายประเทศ ช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาตลาดในประเทศเพียงแห่งเดียว โดยประเมินราคาเหมาะสมใหม่ที่ 15.80 บาท อิงค่า PER ปี 2569 ที่ระดับ 7.1 เท่า