PDP 2024

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (9 เม.ย.68) คาดว่า SET Index ยังคงเคลื่อนไหว Sideway ในกรอบซึมบริเวณ 1,155-1,180 ในระยะกลาง ตลาดยังมีความไม่แน่นอน หลังจาก ศาลอุธรณ์อนุญาตให้ภาษี Donald Trump ยังคงมีผลบังคับใช้อยู่ ในขณะที่ขาดปัจจัยหนุนในประเทศ สำหรับปัจจัยในประเทศ ติดตามพิจารณาร่าง พ.ร.บ. งบประมาณ 2569 วันนี้ต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 โดยจะเป็นการพิจารณา 7 กระทรวงหลัก ได้แก่ กระทรวงมหาดไทย, กระทรวงศึกษาธิการ, กระทรวงการพัฒนาสังคมและความมั่นคงของมนุษย์, กระทรวงสาธารณสุข, กระทรวงทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม, กระทรวงวัฒนธรรม, กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา สำหรับหุ้นในประเทศ มีมุมมองเชิงเล็กลบน้อยจาก Analyst meeting แม้ว่า BDMS ยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ 2-3 เท่าของ GDP หรือ 4-6% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับปี 2025F แต่ BDMS ยอมรับว่าเห็นความอ่อนแอในกลุ่มผู้ป่วยในประเทศโดยเฉพาะผู้ป่วยใน ในขณะที่ผู้ป่วยต่างประเทศยังคงเติบโต 10% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ใน 1Q25 อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าปัจจุบันราคาหุ้นได้สะท้อนความอ่อนแอของเศรษฐกิจในประเทศไปพอสมควร สำหรับกลุ่ม Utilities อ้างอิงจากรายงาน The Key News แม้ว่าแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้า (PDP) จะล่าช้าตั้งแต่ปี 2022 ล่าสุด ร่างแผน PDP 2024 กำลังจะถูกยกเลิกทั้งหมด จากการที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานได้ประกาศ Set Zero เรามองว่าผลกระทบในระยะสั้นยังอยู่ในระดับ “กลาง” เนื่องจากการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าในปัจจุบันไม่ได้พึ่งพาร่าง PDP 2024 ที่ล่าช้ามาตั้งแต่ต้น ดังนั้นเราเชื่อว่าผู้ประกอบการโรงงานขนาดกลาง และขนาดเล็กจะเผชิญความท้าทายในการรักษาอัตรากำไรสูง โดยในอนาคตจะพึ่งพาปริมาณมากกว่าราคา เราจึงเชื่อว่ากลุ่มโรงไฟฟ้าจะเคลื่อนไหวในกรอบจำกัดในระยะสั้น เนื่องจาก Downside ส่วนใหญ่ ได้สะท้อนในราคาหุ้นไปสมพอควร หุ้นแนะนำ AP แนะนำ trading ในระยะสั้น โดยผู้บริหารกล่าวว่า presale เพิ่มขึ้น +17.9% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ใน 4M25 จากที่อยู่อาศัยแนวราบ (+36.1% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ในขณะที่ presale คอนโดมิเนียม ลดลง 26.9% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้เราเชื่อว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2/68 จะเติบโตเทียบไตรมาสก่อนหน้า จากการโอนกรรมสิทธิ์ backlog ที่อยู่อาศัยแนวราบและคอนโดมิเนียม (Take profit : 7.30 / Stop loss : 6.30) BBL : ธนาคารมีอัตราส่วนการตั้งสำรองต่อหนี้ NPL แข็งแกร่งที่ 300% ในไตรมาส 1/68 และมีการกระจายความเสี่ยงพอร์ตสินเชื่อ โดยมาจากธุรกิจต่างประเทศ 25% และลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ในประเทศ 46% (Take profit : 147.0 / Stop loss : 140.00)