KS แนะซื้อ PLANB เป้า 6.82 บาท มองบวกควบรวม Hello LED หนุนรายได้ปี 68 โต 5-6%

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (KS) ระบุในบทวิเคราะห์ ภายหลังการประชุมนักวิเคราะห์ว่า กรณี บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB ควบรวมกิจการสื่อ บริษัท เฮลโล แอลอีดี จำกัด (Hello LED) เสร็จสิ้นในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา และจะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2568 เป็นต้นไป โดยปัจจุบันบริษัทได้รับใบอนุญาตป้าย Hello LED แล้วกว่า 60% และอีก 40% อยู่ในขั้นตอนขออนุญาต คาดว่าจะแล้วเสร็จทั้งหมดภายในไตรมาส 3/2568

สำหรับปี 2568 บริษัทคงเป้าหมายรายได้เติบโต 5-6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่ KS คาดรายได้เติบโต 10% โดยในช่วงครึ่งแรกปีนี้รายได้เพิ่มขึ้นแล้ว 8.2% จากปีก่อน บริษัทตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 30-31% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to sales) อยู่ที่ 13-14% นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับลดงบลงทุน (CAPEX) จาก 4.7-4.9 พันล้านบาท เหลือ 2.7-2.9 พันล้านบาท เนื่องจากชะลอการลงทุนใน Hello LED

ด้านฐานะการเงิน PLANB ได้ชำระหนี้ระยะสั้นกับธนาคารคืนครบ 365 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net D/E) ลดลงมาอยู่ที่ 0.57 เท่า อีกทั้งคาดว่ารายได้จากการบริหารการตลาดพรีเมียร์ลีกจะอยู่ที่ 200-300 ล้านบาท พร้อมคาดอัตรากำไรสุทธิ (Net margin) ที่ 20-25%

สำหรับแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/2568 คาดว่ารายได้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากไม่มีรายได้จาก Olympic Games แต่จะเติบโตจากไตรมาสก่อนหน้าตามฤดูกาล โดยรายได้ธุรกิจสื่อคาดอยู่ที่ 1.95 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.5% จากการเพิ่มกำลังการรองรับหรือศักยภาพการให้บริการ (capacity) ขณะที่อัตราการใช้สื่อ (Utilization rate) อยู่ที่ 73% เทียบกับ 76% ในช่วงเดียวกันปีก่อน

อย่างไรก็ตาม KS มีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยต่อการประชุมดังกล่าว จากการเติบโตของธุรกิจ Out-of-Home Media หรือ สื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) ผ่านการควบรวม Hello LED และ บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน) หรือ VGI ขณะเดียวกันธุรกิจ non-OOH ยังได้รับแรงหนุนจากรายได้ธุรกิจมวยและพรีเมียร์ลีก อีกทั้งการขอใบอนุญาตป้าย Hello LED มีความคืบหน้าอย่างชัดเจน โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 6.82 บาท