ORI โบรกอัพเป้าใหม่ 2.66 บาท ลุ้นรายได้ปี 68 แตะ 7.3 พันล้าน รับยอดโอนคอนโดพุ่ง
ORI โบรกปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปี 68 ขึ้น 18.8% สู่ระดับ 7.3 พันล้านบาท จากยอดโอนคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง โดยยังคงปรับราคาเป้าหมายเป็น 2.66 บาท จากเดิม 1.55 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ประเมิน บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI ว่าทางฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปี 2568 ขึ้น 18.8% สู่ระดับ 7.3 พันล้านบาท และเพิ่มขึ้นอีก 8% และในปี 2569 อยู่ที่ 8 พันล้านบาท จากยอดโอนคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาดไว้ที่ 28% ในปี 2568 และปี 2569 อยู่ที่ 30%
สำหรับรายได้ที่ไม่ใช่การขายอสังหาริมทรัพย์ คาดว่าจะทรงตัวอยู่ที่ราว 2.8-3.0 พันล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2568-2569 ลดลงจาก 3.8 พันล้านบาทในปี 2567 เนื่องจากค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการโครงการที่ลดลงตามจำนวนโครงการ JV ใหม่ที่มีน้อยลง
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยตั้งสมมติฐานกำไรจากการขายสินทรัพย์ในปี 2568 ราว 400 ล้านบาท จากการขายสินทรัพย์มูลค่า 1.5 พันล้านบาท และในปี 2569 ราว 300 ล้านบาทจากการขายสินทรัพย์มูลค่า 1.2 พันล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 2568-2569 มีแนวโน้มอยู่ที่ราว 1 พันล้านบาทต่อปี ขณะที่กำไรปกติในปี 2568 อาจชะลอตัว แต่คาดว่าจะกลับมาเติบโตได้ราว 16% ในปี 2569
จากปัจจัยดังกล่าว ฝ่ายวิจัยจึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ขาย” พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.66 บาท จากเดิม 1.55 บาท ทั้งนี้ แผนการขายสินทรัพย์ที่ชัดเจนและยอดโอนคอนโดมิเนียมใหม่ที่เพิ่มขึ้น จะช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดของบริษัท ขณะที่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลงยังเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมต่อ ORI ซึ่งปัจจุบันมีอัตราหนี้สินสุทธิต่อทุน (net gearing) อยู่ที่ 1.7 เท่า
