BH โบรกอัพเป้าใหม่ 217 บ. ลุ้นกำไร Q3 นิวไฮ รับรายได้ผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง-บริหารต้นทุนดี
บล.กรุงศรี มอง BH คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/68 จะเป็นระดับสูงสุดของปี รับรายได้ผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้น และบริหารต้นทุนได้ดี โดยยังคงให้ราคาเป้าหมายใหม่ 217 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ของบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH เพิ่มขึ้นราว 5-7% โดยปี 2568 คาดกำไรสุทธิ 7,523 ล้านบาท (เดิม 7,043 ล้านบาท) ปี 2569 อยู่ที่ 7,740 ล้านบาท (เดิม 7,328 ล้านบาท) และปี 2570 อยู่ที่ 7,925 ล้านบาท (เดิม 7,580 ล้านบาท) สะท้อนแนวโน้มรายได้ครึ่งหลังปี 2568 ที่เติบโตดีกว่าคาด และมีโอกาสขยายจากตลาดผู้ป่วยต่างชาติทั้งกลุ่มเดิมและกลุ่มใหม่
ทั้งนี้ ได้มีการปรับสมมติฐานจำนวนผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) เพิ่มขึ้น 1% และ 5-6% ตามลำดับ รวมถึงปรับอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (EBITDA Margin) ขึ้น 1% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ประมาณการใหม่ระบุว่า กำไรสุทธิปี 2568 จะลดลง 3% เมื่อเทียบปีก่อน จากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง โดยรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติคาดคิดเป็นสัดส่วน 65.5% ลดลงจาก 65.9% ในปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิปี 2569-2570 คาดเติบโตเฉลี่ย 3% ต่อปี (CAGR) ตามรายได้ที่ขยายตัวเฉลี่ย 4% ต่อปี
ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BH พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2568 ขึ้นเป็น 217 บาท จากเดิม 200 บาท โดยมองว่า BH มีปัจจัยสนับสนุนสำคัญ ได้แก่ 1) รายได้ครึ่งหลังปี 2568 ฟื้นตัวแข็งแกร่งจากผู้ป่วยต่างชาติ 2) จุดแข็งด้านการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่าย และ 3) คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 จะเป็นระดับสูงสุดของปี ทั้งนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ปี 2568 ราว 20 เท่า