TRUE บวก 6% รับข่าว Telenor ยันถือหุ้นต่อ-มอง EPS โตเด่น โบรกแนะนำ “ซื้อ” เป้า 18 บาท

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (2 ต.ค. 68) ราคาหุ้น บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE  ณ เวลา 14:48 น. อยู่ที่ระดับ 11.10 บาท บวก 0.60 บาท หรือ 5.71%  สูงสุดที่ระดับ 11.10 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 10.70 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 1,612.45 ล้านบาท

บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ว่า Telenor จัดงานเลี้ยงฉลองครบรอบ 25 ปี แห่งความร่วมมือกับประเทศไทยเมื่อคืนที่ผ่านมา มีแขกผู้มีเกียรติจำนวนมากจากฝ่าย Telenor และฝ่าย TRUE เข้าร่วมงานนี้ ซึ่งรวมถึง Ms. Benedicte Schilbred Fasmer ประธานและ CEO ของ Telenor Group, Mr. Sigve Brekke, CEO ของ TRUE และ Mr. Suphachai Chearavanont, CEO ของกลุ่ม CP

ทั้งนี้ ประเด็นสำคัญที่ Ms. Fasmer กล่าวในงานนี้คือ:

1. Telenor ยังคงมุ่งมั่นที่จะอยู่ใน TRUE ต่อไปอีกหลายปี
2. Ms. Fasmer ระบุว่า Telenor Group ประทับใจกับการควบรวมกิจการระหว่าง DTAC และ TRUE จนถึงปัจจุบัน ความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือหุ้นรายใหญ่สองราย คือ Telenor และ CP เป็นไปอย่างราบรื่นและให้ความร่วมมือ สะท้อนให้เห็นในการฟื้นตัวของการดำเนินงานที่เร็วกว่าคาด ซึ่งผ่านมาเพียงสองปีของการควบรวมกิจการ
3. ความสำเร็จในการฟื้นตัวของการดำเนินงานจากขาดทุนสู่กำไร ภายในสองปีของการควบรวมกิจการได้กระตุ้นให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมาก ขณะนี้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ TRUE อยู่ที่ประมาณ 366 พันล้านบาท หรือประมาณ 113.5b NOK (พันล้านนอร์เวย์โครน) หมายความว่าหาก TRUE จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นอร์เวย์จะอยู่ในอันดับที่ 8 ในด้านขนาดตลาด

นอกจากนี้ฝ่ายวิเคราะห์ มองในเชิงบวกต่อความมุ่งมั่นที่ Telenor ระบุอย่างชัดเจนในงานเมื่อคืนที่ผ่านมาว่า จะอยู่ในความร่วมมือกับกลุ่ม CP ใน TRUE ต่อไปอีกหลายทศวรรษ สิ่งนี้จะขจัดความกังวลของตลาดที่ว่า Telenor อาจใช้งานฉลองครบรอบ 25 ปีเพื่อประกาศเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นใน TRUE อย่างเป็นทางการ

ปัจจุบัน Telenor ถือหุ้น 28% ใน TRUE ในขณะที่กลุ่ม CP ถือหุ้นประมาณ 21% ใน TRUE

นอกเหนือจากคำมั่นสัญญาด้วยวาจาที่ทำโดยฝ่ายบริหาร Telenor เราพยายามค้นหาเพื่อยืนยันว่า Telenor ยังคงมุ่งมั่นใน TRUE สิ่งที่เราค้นพบคือหัวหน้าฝ่ายเครือข่ายคนใหม่ได้รับการแต่งตั้งจาก Telenor Group นอกจากนี้ มีตำแหน่ง C-level (ผู้บริหารระดับสูง) ประมาณ 10 ตำแหน่ง ใน TRUE โดยมากกว่าครึ่งหนึ่งของตำแหน่ง C-level ได้รับการแต่งตั้งจาก Telenor Group สิ่งนี้แสดงให้เห็นโดยนัยถึงความมุ่งมั่นของ Telenor Group ใน TRUE

นอกจากนี้ หาก Telenor ออกจากตลาดไทย เราไม่เห็นตลาดอื่นใดที่จะเหมาะสมเทียบเท่ากับตลาดไทยในแง่ของการแข่งขันในตลาดและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ดังนั้น ยังคงประมาณการการเติบโตของกำไรไว้ที่ 71% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ในปี 68 และ 35% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ในปี 69 โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการปรับ ARPU ขึ้น (Average Revenue Per User) และการลดต้นทุนเพิ่มเติม ยืนยันคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น TRUE ราคาเป้าหมาย 18 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง

TRUE เป็น Top Pick สำหรับภาคส่วนนี้ เนื่องจากเข้ากับความเป็น “Growth Story Stock” ที่มีการเติบโตของ EPS (กำไรต่อหุ้น) มากกว่า 71% ในปี 68 และ 35% ในปี 69 หมายถึง 51% EPS CAGR (อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี) ในช่วงปี 68-69 การซื้อขายที่ 25 เท่า PE (อัตราส่วนราคาต่อกำไร) ในปี 68 และ 19 เท่า PE ในปี 69 พร้อมการเติบโตของ EPS ที่โดดเด่น ทำให้ TRUE เป็น “ซื้อ” ที่น่าสนใจ