“ดาโอ” แนะซื้อ CENTEL เป้า 36 บาท คาดกำไร Q3 ฟื้น รับไฮซีซัน
“บล.ดาโอ” คาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 เพิ่มขึ้น พร้อมเข้าสู่ไฮซีซันหนุน แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 36 บาท
บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(14 ต.ค.68) ว่า บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL ไตรมาส 3/68 รายได้ต่อห้องพักที่พร้อมให้บริการ( RevPAR) ฟื้นตัวต่อเนื่อง โต 4% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ดีตามคาด จากการอัพเดทกับทาง IR ได้มี การอัพเดทตัวเลข ไตรมาส 3/68 RevPAR ฟื้นตัวต่อเนื่องโต 4% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากเดือนก.ค.-ส.ค. 25 ที่โต 3% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาส 2/68 ที่ลดลง 7% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีไทยในต่างจังหวัด (โต12% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน), ญี่ปุ่น (โต 8% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ช่วยหนุน เพราะได้รับแรงหนุนจากพัทยาและสมุยเปิดให้บริการหลังจากปิดซ่อมเมื่อปีก่อน รวมถึงมีงานWorld Expo ที่โอซาก้า ขณะที่ดูไบทรงตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนมัลดีฟท์ (ลดลง27% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ยังหดตัวต่อเนื่อง แต่ดีขึ้นจากเดือน ก.ค.-ส.ค. 25เล็กน้อย (ลดลง28% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) โดยพยายามรักษา ADR ให้ทรงตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ไว้
โดย DAOLมองเป็นบวกจาก RevPAR ที่ฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง ดีตามคาด โดย RevPAR โตได้โต 4% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากญี่ปุ่นและไทยที่ยังโต เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ได้ โดยในไทยต่างจังหวัดโตได้ดีกว่า กทม. ส่วนมัลดีฟส์เริ่มเห็นการฟื้นตัวได้บ้าง ด้านSSSG ยังไม่มีการอัพเดท โดยเดือน ก.ค.-ส.ค. 25 กลับมาฟื้นตัวได้ดีที่ 3% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากไตรมาส 2/68 ที่ ลดลง 3% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ทำให้เบื้องต้นคาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 จะเห็นการปรับตัวลดลง เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่จะเพิ่มขึ้นไตรมาสก่อนหน้าอยู่ที่ราว 120-150 ล้านบาท จากการผ่านจุดต่ำสุดของปีนี้ไปแล้วหลังจากเกิดแผ่นดินไหว ขณะที่ไตรมาส 4/68 จะเข้าสู่ช่วง High season ของไทยและมัลดีฟส์ อย่างไรก็ดียังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 1.67 พันล้านบาท ลดลง 6% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัวลง
ทั้งนี้ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 อยู่ที่ 1.67 พันล้านบาท ลดลง 6% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัวลง ขณะที่กำไรไตรมาส 2/68 เป็นจุด Bottom ของปีไปแล้วเรียบร้อยแล้ว ทำให้คาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 จะลดลงเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้นเทียบไตรมาสก่อนหน้า จากฐานต่ำในไตรมาสก่อนที่เจอผลกระทบของแผ่นดินไหว ขณะที่ยอด Booking และการเติบโตของรายได้มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 36.00 บาท อิง DCF (WACC 8.6%,terminal growth 1.5%) จากกำไรไตรมาส 3/8 เพิ่มขึ้นเทียบไตรมาสก่อนหน้าจากยอด Bookingและการเติบโตของรายได้มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ไตรมาส 2/68 เป็นจุด Bottom ของปีไปแล้ว ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 10x เทียบเท่า -1.50SD ย้อนหลัง 8 ปี
