หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

BBL (TP208*): Support 147/144 Resistance 156.5/160

– Theme: Rebound play

– Earning outlook: คาดกำไร 4Q15F อ่อนตัวลง y-y และ q-q แต่จะกลับมาฟื้นตัวได้ดีใน FY16F

– Valuation: ดึงดูดจากราคาปัจจุบันที่ซื้อขายต่ำกว่า BV ที่ 0.88x อีกทั้งยังมี Upside 37.7% และพื้นฐานที่ดีจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังแข็งแกร่ง รวมไปถึง Coverage ratio ที่สูงสุดในกลุ่มฯ

– Catalyst: คาดราคาหุ้นสะท้อนข่าวลบ MSCI แล้ว BBL ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเด่นสุด จากมีสินเชื่อในกลุ่ม Corporate และ Mid-SME กว่า 60% รวมถึงคุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่ง

 

KTB (TP19.7*): Support 15.3/15.0 Resistance 16.3/16.8

– Theme: Government Spending

– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 16F ที่ระดับ 35.3 หมื่นลบ. หรือเติบโตกว่า 26% y-y สูงสุดในกลุ่มธนาคาร

– Valuation : ปัจจุบันราคาหุ้นอิงราคาพื้นฐานปี 2016F ที่ระดับ P/BV เพียง 0.81x และอิง PER เพียง 6.30x ซึ่งถูกสุดในกลุ่มธนาคาร

– Catalyst : KTB ได้ประโยชน์จากพัฒนาการเชิงบวกของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐ และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในระยะถัดไปจากการกระตุ้นเศรษฐกิจ

 

CI (TP4.05*): Support 2.2/2.14 Resistance 2.34/2.4

– Theme: Turnaround

– Earning outlook : ปี 2016 แนวโน้มกำไรจะเร่งตัวมากขึ้นสู่ 486 ลบ. (+328.9% y-y) จากการโอนโครงการดังกล่าวเต็มปี บวกรายได้จากการขายศรีพันวาเฟส 2 มูลค่า 1.15 พันลบ. เข้ากอง REIT ในช่วง 2Q16

– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท

– Catalyst: จากการสอบถามผู้บริหาร จาก Backlog กว่า 3.3 พันลบ.ของบริษัททยอยรับรู้ใน 4Q15 เป็นไปตามเป้าหมาย ซึ่งเป็น Sentiment บวก และยังมีโครงการกำลังพัฒนามือกว่า 1 หมื่นลบ. รองรับการเติบโตต่อเนื่องจนถึงปี 2017