PTTGC ดีดบวก! โบรกชี้งบ Q3 ฟื้น บุ๊กกำไรพิเศษ-ขาดทุนสต๊อกลด
PTTGC บวก 1.27% ลุ้นผลงานไตรมาส 3/68 ฟื้นตัว หลังไม่มีบุ๊กด้อยค่าก้อนใหญ่ Vencorex - PTTAC และมีกำไรพิเศษจากการซื้อหุ้นกู้สหรัฐฯ คืน ขณะที่ผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันลดลงอย่างมีนัยสําคัญ โบรกฯ คงคำแนะนำ “ซื้อ” เคาะราคาเป้าหมาย 25 บาทต่อหุ้น
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (22 ต.ค.68) ราคาหุ้น บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ณ เวลา 11:15 น. อยู่ที่ระดับ 23.90 บาท บวก 0.30 บาท หรือ 1.27% สูงสุดที่ระดับ 23.90 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 23.30 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 214.82 ล้านบาท
นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2568 ของบริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC คาดว่าจะขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 27,000 ล้านบาท ดีขึ้นจากที่ขาดทุนสุทธิถึง 19,300 ล้านบาทในไตรมาส 3/2567 และ 3,600 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 ผลขาดทุนที่ลดลงอย่างมาก เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน เป็นเพราะไม่มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าสองรายการเหมือนกับไตรมาส 3/2567 ได้แก่ ผลขาดทุน 8,600 ล้านบาทจาก Vencorex และอีก 8,900 ล้านบาท จาก PTT Asahi Chemical (PTTAC)
ขณะที่ผลขาดทุนที่ลดลงจากไตรมาส 2/2568 เป็นเพราะคาดว่าจะมีกําไรพิเศษ 650 ล้านบาท จากการซื้อคืนหุ้นกู้สหรัฐฯ วงเงินต้น 336 ล้านเหรียญสหรัฐในเดือนกันยายน และคาดว่าผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันสุทธิจะลดลงอย่างมีนัยสําคัญมาอยู่ที่ 162 ล้านบาทในไตรมาส 3/2568 จากที่ขาดทุนจากสต็อกน้ำมันสุทธิถึง 1,900 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบดูไบขยับเพิ่มขึ้นจาก 69.3 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในเดือนมิถุนายน มาเป็น 70 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในเดือนกันยายน ขณะเดียวกันคาด market GRM ของ PTTGC จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 5% จากไตรมาสก่อน เป็น 5.6 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เนื่องจากสเปรดของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม ขยับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 25 บาท ลดลงจากเดิมที่ 27บาท โดยอิงจาก EV/EBITDA ที่ 7.75 เท่า สะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกําไรถึงแม้ว่าจะยังคงแนะนํา “ถือ” PTTGC แต่แนะนําให้นักลงทุนเปลี่ยนไปเล่นหุ้นโรงกลั่นในช่วงที่สเปรดของน้ำมันดีเซลแข็งแกร่ง เพราะได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่สูงตามฤดูกาลในช่วงฤดูหนาว ขณะเดียวกันโรงกลั่นของ PTTGC มีกําหนดปิดซ่อมบํารุงตามแผนนาน 50 วัน จากกลางเดือนตุลาคมถึงสิ้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่จํากัดอัพไซด์ในระยะสั้นของ PTTGC
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า มอง Negative ต่อขาดทุนไตรมาส 3/2568 ของ PTTGC คาดอยู่ที่ 2,601 ล้านบาท แม้ฟื้นตัวจากไตรมาส 3/2567 แต่น้อยกว่าที่เคยประเมินจาก product spread ปิโตรเคมีที่แย่กว่าคาด จากผลกระทบสงครามการค้า จึงปรับลดประมาณการสะท้อนผลกระทบดังกล่าว อย่างไรก็ตาม core operation ของ PTTGC ในช่วงครึ่งหลังปีนี้ (มีปิดซ่อมใหญ่) ยัง bottom out จากช่วงครึ่งหลังปี 2567 และคาดฟื้นตัวต่อในปี 2569 ลดค่าใช้จ่ายคงที่ได้มากขึ้น, ไม่มีปิดซ่อมใหญ่โรงกลั่น และอำนาจต่อรองสูงขึ้น หลังผู้ผลิตทั่วโลกทยอย rationalized การผลิต ดังนั้นคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 25 บาท (ปี 2569 อยู่ที่ 28 บาท) มอง PTTGC อยู่รอดในช่วง downcycle และฟื้นตัวได้ในระยะยาว