TRUE เด้ง 3% โบรกแนะ “ซื้อ” หลังราคาย่อลึก ชี้โอกาสสะสม เคาะเป้า 19 บาท

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (26 มิ.ย.69) ราคาหุ้น บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ณ เวลา 10:55 น. อยู่ที่ระดับ 12.90 บาท บวก 0.40 บาท หรือ 3.20% ราคาสูงสุด 12.90 บาท ราคาต่ำสุด 12.60 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 1,787.58 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ วันที่ 26 มิ.ย.69 ว่า ราคาหุ้น TRUE ที่ปรับตัวลดลง 6.7% เมื่อวันที่ 25 มิ.ย.69 จากกระแสข่าวลือเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นต่างชาติรายใหญ่อาจขายหุ้นออกมา ถือเป็นโอกาสในการเข้าสะสม เนื่องจากประเด็นดังกล่าวเป็นเรื่องโครงสร้างผู้ถือหุ้น และไม่ได้ส่งผลกระทบต่อทีมผู้บริหารหรือประมาณการกำไรของบริษัท

ทั้งนี้ บล.เมย์แบงก์ ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” TRUE พร้อมคงราคาเป้าหมาย ที่ 16.00 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าบริษัทมีแนวโน้มกำไรหลักเติบโตแข็งแกร่งราว 35% ในปี 2569 และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 4-5% ในช่วงปี 2569-2570

ฝ่ายวิเคราะห์ระบุว่า TRUE ชี้แจงต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ แล้วว่า ไม่มีข้อมูลสำคัญใด ๆ ที่ต้องรายงานเพิ่มเติม แม้ประเด็นความไม่ชัดเจนของผู้ถือหุ้นอาจยังเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นระยะสั้น จนกว่าจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไขของดีลที่อาจเกิดขึ้น ทั้งราคาขายและวิธีการจัดจำหน่ายหุ้น

อย่างไรก็ตาม เมย์แบงก์มองว่าการขายหุ้นดังกล่าวไม่ควรกระทบต่อประมาณการพื้นฐานของ TRUE โดยเปรียบเทียบกับกรณีในอดีตที่ Telenor เคยประกาศลดสัดส่วนการถือหุ้นบางส่วนเมื่อวันที่ 22 ม.ค. 2569 ส่งผลให้ราคาหุ้น TRUE ปรับตัวลงแรง 14.5% ในวันเดียว ก่อนทยอยฟื้นตัวเมื่อความกังวลต่อการเปลี่ยนแปลงทีมบริหารคลี่คลายลง

นอกจากนี้ ราคาหุ้น TRUE ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2569 ราว 16.9 เท่า ต่ำกว่า ADVANC และค่าเฉลี่ยกลุ่มสื่อสารอาเซียน 17% และ 12% ตามลำดับ ขณะที่ EV/EBITDA อยู่ที่ 7.0 เท่า ต่ำกว่า ADVANC และค่าเฉลี่ยภูมิภาค 28% และ 13% ตามลำดับ

เมย์แบงก์ประเมินว่า ส่วนลดดังกล่าวไม่สมเหตุสมผล เนื่องจากตลาดโทรคมนาคมไทยอยู่ในโครงสร้างผู้เล่นหลักเพียง 2 ราย หรือ Duopoly ซึ่งควรสนับสนุนความสามารถในการแข่งขันและการทำกำไรในระยะยาว โดยหากอิงค่าเฉลี่ย P/E ของภูมิภาคปี 2569 ที่ 19.1 เท่า และ EV/EBITDA ที่ 8.0 เท่า ราคาหุ้น TRUE ควรอยู่ที่ประมาณ 14.20 บาท และ 15.50 บาท ตามลำดับ

ทั้งนี้ บล.เมย์แบงก์ ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” TRUE พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 16.00 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าราคาหุ้นที่อ่อนตัวจากประเด็นความไม่แน่นอนด้านโครงสร้างผู้ถือหุ้น เป็นโอกาสในการเข้าสะสม เนื่องจากยังไม่กระทบต่อพื้นฐาน การดำเนินงาน และประมาณการกำไรของบริษัท ขณะที่แนวโน้มกำไรหลักปี 2569 ยังเติบโตแข็งแกร่ง และราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายในระดับที่มีส่วนลดเมื่อเทียบกับกลุ่มสื่อสารในภูมิภาค

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า แม้กระแสข่าวดังกล่าวจะเป็นความจริง ก็ไม่ส่งผลกระทบต่อทิศทางการดำเนินธุรกิจของบริษัท TRUE แต่อย่างใด เนื่องจาก China Mobile ถือหุ้นในสัดส่วนเพียง 7.81% และที่ผ่านมาไม่ได้มีบทบาทในการเข้าร่วมบริหารจัดการบริษัทโดยตรง

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น TRUE  ราคาเป้าหมาย 19 บาท โดยมองว่า บริษัทมีศักยภาพการเติบโตของธุรกิจอย่างต่อเนื่อง รวมถึงมีโอกาสได้รับผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับที่น่าสนใจในระยะถัดไป