BCP-BCPG ร่วงสวนตลาด วิตกผู้บริหารเอี่ยวปมซื้อ “คลังเพชรบุรี” แพงเกินจริงหลายพันล้าน!
BCP ปรับตัวลดลง 3% ขณะเดียวกัน BCPG ปรับตัวลดลง 5% ท่ามกลางแรงกังวลหลัง DSI ขอเอกสารตรวจสอบดีลคลังน้ำมัน-ท่าเทียบเรือเพชรบุรี วงเงินไม่เกิน 9,000 ล้านบาท ขณะที่บริษัทยันยังไม่มีข้อสรุปจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (18 ก.ย.69) ราคาหุ้นกลุ่มบางจาก นำโดย บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP ณ เวลา 16:30 น. ปิดตลาดอยู่ที่ระดับ 53.00 บาท ลบ 1.50 บาท หรือ 2.75% ราคาสูงสุด 55.50 บาท ราคาต่ำสุด 53.00 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 947.86 ล้านบาท
ขณะที่ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG ปิดตลาดอยู่ที่ระดับ 6.60 บาท ลบ 0.35 บาท หรือ 5.04% ราคาสูงสุด 6.95 บาท ราคาต่ำสุด 6.60 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 159.31 ล้านบาท
ท่ามกลางแรงกังวลของนักลงทุนต่อกรณีที่ กรมสอบสวนคดีพิเศษ (DSI) เดินหน้าตรวจสอบการลงทุนในโครงการคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือ จังหวัดเพชรบุรี ของ BCPG ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนไม่เกิน 9,000 ล้านบาท
กรณีดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ บริษัท เอเชียลิงค์ เทอมินัล จำกัด (ALT) จากบริษัท แพนเอเชีย สตอเรจ แอนด์ เทอร์มินัล จำกัด โดย BCPG ลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2565 ก่อนที่ธุรกรรมจะแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม 2566 ทั้งนี้ มีรายงานว่า DSI ได้มีหนังสือลงวันที่ 16 กันยายน 2569 ถึงประธานกรรมการ BCPG เพื่อขอเอกสารและพยานหลักฐานที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมดังกล่าว สำหรับประกอบการสืบสวนสอบสวนในคดีพิเศษที่ 144/2569
ประเด็นสำคัญที่ถูกจับตาอยู่ที่ที่มาและการประเมินมูลค่าของทรัพย์สิน เนื่องจากมีข้อมูลว่าคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือดังกล่าวเคยมีการประเมินและซื้อขายในปี 2554 ที่มูลค่าประมาณ 2,100 ล้านบาท ก่อนที่มูลค่าธุรกรรมในช่วงปี 2565-2566 จะเพิ่มขึ้นมาอยู่ในระดับไม่เกิน 9,000 ล้านบาท ทำให้เกิดคำถามถึงหลักเกณฑ์และสมมติฐานที่ใช้ประกอบการกำหนดมูลค่าการลงทุนในครั้งนี้
ตามข้อมูลที่มีการเปิดเผยเกี่ยวกับดีลดังกล่าว การประเมินมูลค่าใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด หรือ Discounted Cash Flow (DCF) โดยอ้างอิงกระแสรายได้จากสัญญาเช่าคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือ ซึ่ง BCP ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ BCPG มีสัดส่วนการใช้บริการในระดับสูงกว่า 80% จึงทำให้ประเด็นโครงสร้างรายได้และสมมติฐานกระแสเงินสดถูกนำมาพิจารณาควบคู่กับราคาซื้อขายของทรัพย์สิน
นอกจากนี้ ยังมีข้อสังเกตเกี่ยวกับการบันทึกสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและค่าความนิยมจากการเข้าซื้อกิจการ รวมถึงผลตอบแทนหลังการลงทุน ซึ่งมีการตั้งคำถามว่าอัตราผลตอบแทนและกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นจริงสอดคล้องกับสมมติฐานที่ใช้ประเมินมูลค่าหรือไม่ หลังมีข้อมูลระบุว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วงที่ผ่านมาอยู่ในระดับประมาณ 1-2% ต่อปี เทียบกับเป้าหมายที่เคยมีการระบุไว้ในระดับ 8-9%
ขณะเดียวกัน ช่วงเวลาที่ BCPG เข้าลงทุนในโครงการดังกล่าวยังใกล้เคียงกับช่วงที่ BCP อยู่ระหว่างกระบวนการเข้าซื้อกิจการ เอสโซ่ (ประเทศไทย) ซึ่งมีทรัพย์สินด้านคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือน้ำลึกอยู่ในกิจการด้วย จึงเป็นอีกหนึ่งประเด็นที่ถูกตั้งคำถามถึงเหตุผลและความจำเป็นเชิงธุรกิจของการลงทุนในคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือจังหวัดเพชรบุรีในช่วงเวลาดังกล่าว
นอกเหนือจากประเด็นเรื่องมูลค่าทรัพย์สินแล้ว ตลาดยังจับตาความเชื่อมโยงของ ผู้บริหารระดับสูงของ BCP รายหนึ่ง ซึ่งตามข้อมูลที่ถูกหยิบยกขึ้นมาตรวจสอบ เคยมีบทบาทในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการประเมินและการขายทรัพย์สินคลังน้ำมันดังกล่าวเมื่อปี 2554 ซึ่งขณะนั้นมีมูลค่าประมาณ 2,100 ล้านบาท ก่อนที่จะเข้ามาดำรงตำแหน่งระดับสูงในกลุ่ม BCP และมีบทบาทในฐานะประธานกรรมการลงทุนของ BCPG ในช่วงที่มีการพิจารณาเข้าซื้อกิจการ ALT
ความเชื่อมโยงดังกล่าวจึงนำไปสู่ข้อสังเกตในเรื่องความขัดแย้งทางผลประโยชน์ (Conflict of Interest) รวมถึงกระบวนการเปิดเผยข้อมูลต่อคณะกรรมการที่เกี่ยวข้อง ว่าความสัมพันธ์และบทบาทในอดีตของบุคคลดังกล่าวได้รับการเปิดเผยและพิจารณาอย่างครบถ้วนหรือไม่ ตลอดจนมีผลต่อกระบวนการพิจารณาอนุมัติการลงทุนหรือไม่ ซึ่งถือเป็นอีกประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามจากการรวบรวมเอกสารและพยานหลักฐานของ DSI ต่อไป
อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันยังไม่มีข้อสรุปหรือคำวินิจฉัยจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องว่า การกำหนดมูลค่าธุรกรรมดังกล่าวไม่เหมาะสม หรือมีผู้บริหารรายใดกระทำความผิด โดยกระบวนการของ DSI ยังอยู่ในขั้นตอนการสืบสวนสอบสวนและรวบรวมข้อมูล จึงยังไม่สามารถสรุปข้อกล่าวหาหรือความรับผิดของบุคคลใดได้ในขณะนี้
ด้าน BCPG ได้ชี้แจงต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อวันที่ 18 กันยายน 2569 ว่า บริษัทได้รับหนังสือจาก DSI ขอให้จัดส่งเอกสารและข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในโครงการคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือจังหวัดเพชรบุรีจริง และบริษัทพร้อมให้ความร่วมมือกับ DSI รวมถึงหน่วยงานที่เกี่ยวข้องอย่างเต็มที่ โดยยืนยันว่า ณ ปัจจุบันยังไม่มีข้อสรุปหรือคำวินิจฉัยใด ๆ จากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
BCPG ระบุด้วยว่า บริษัทยังคงยึดมั่นในหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี คำนึงถึงประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น และปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องอย่างเคร่งครัด พร้อมยืนยันว่าการดำเนินธุรกิจยังคงเป็นไปตามปกติ และยังไม่พบผลกระทบที่มีนัยสำคัญต่อฐานะการเงินหรือผลการดำเนินงานจากกรณีดังกล่าว โดยหากมีพัฒนาการที่มีสาระสำคัญ บริษัทจะดำเนินการเปิดเผยข้อมูลตามหลักเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ ต่อไป