“ฟินันเซีย” แนะซื้อ SPVI เคาะเป้า 6.90 บ. ชี้กำไรทั้งปีโตทะลุ 100 ลบ.
“ฟินันเซียฯ” คาดกำไรทั้งปี SPVI แตะ 102 ลบ. จากกลยุทธ์เจาะตลาดกลุ่มนักศึกษาผ่านร้าน U-Store และ A-Store รวมถึงธุรกิจค้าปลีกไอที อีกทั้งกระแส 5G รวมถึงการ WFH ช่วยหนุนผลประกอบ แนะนำ “ซื้อ” ชูเป้า 6.90 บ.
บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ (8 พ.ย.2564) โดยประเมิน บริษัท เอส พี วี ไอ จำกัด (มหาชน) หรือ SPVI ว่า SPVI ได้รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2564 ที่ 14.40 ล้านบาท ลดลง 14.60% จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 83.20% จากงวดเดียวกันของปีก่อน มากกว่าที่ทางฝ่ายวิจัยคาดไว้ที่ 9 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงที่ 9.90% ดีกว่าที่ทางฝ่ายวิจัยคาดที่ 8.90% จากสัดส่วนยอดขายออนไลน์ที่มากขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายหลังบ้านที่ดี ส่วนกำไรโดยรวมลดลงจากไตรมาสก่อน จากปัจจัยฤดุกาล แต่ยังโตจากงวดเดียวกันของปีก่อน ได้จากฐานที่ต่ำในปีก่อน %SG&A to sales เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 8.80% จาก 8.30% ในไตรมาส 2/2564 ตามรายได้ที่ลดลง
สำหรับในไตรมาส 4/2564 ปีนี้มีความพิเศษมากกว่าปีก่อนคือ SPVI จะมีระยะเวลาขาย iPhone13 เพิ่มขึ้นกว่าเดิม 2 เดือน โดยเปิดขาย iPhone13 ไปแล้วตั้งแต่ต้นเดือน ต.ค. ที่ผ่านมา จากการสอบถามกับบริษัท ยอดขาย iPhone13 มีผลตอบรับดีตั้งแต่เปิดจองครั้งแรก แต่อาจมีปัญหาเรื่องการขาดแคลนชิพอยู่บ้าง โดยรวมผลประกอบการไตรมาส 4/2564 เทียบจากงวดเดียวกันของปีก่อน มีแนวโน้มเติบโตดี ทั้งนี้ทางฝ่ายวิจัยจึงคาดกำไรทั้งปี 2564 ไว้ที่ 102 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.60% จากงวดเดียวกันของปีก่อน และมี CAGR ปี 2564 – 2567 ที่ 20.10%
อีกทั้งด้วยกลยุทธ์ของบริษัทในระยะยาวที่เน้นเจาะตลาดกลุ่มนักศึกษาผ่านร้าน U Store และ A Store รวมถึงภาพรวมธุรกิจค้าปลีก IT ผลประกอบการยังได้รับแรงหนุนจากกระแส 5G และ Work From Home ทำให้แนวโน้มการเติบโตในระยะ 2 – 3 ปี ยังคงดี ทางฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรไว้เหมือนเดิม อ้างอิง 2 Year ค่า PE ของกลุ่มธุรกิจสินค้า IT ที่ 22 เท่า จะได้ราคาเป้าหมายที่ 6.90 บาท อิงปี 2565 ค่า PE ที่ 22 เท่า และอิงค่า PEG 1.10 เท่า แนะนำ “ซื้อ”