“บล.กสิกรไทย” ชู MTC-TURBO เด่น รับวัฏจักรสินเชื่อฟื้นปี 69

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า การเปลี่ยนผ่านรัฐบาลที่เป็นไปอย่างราบรื่น ควบคู่กับการอนุมัติงบประมาณตามกรอบเวลา จะมีส่วนสำคัญในการลดความเสี่ยงทางการเมืองและฟื้นความเชื่อมั่นนักลงทุน โดยนโยบายกระตุ้นการบริโภค การสนับสนุนภาคเกษตร และมาตรการบรรเทาค่าครองชีพ จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องแก่ภาคครัวเรือน หนุนความสามารถในการชำระหนี้และส่งผลบวกต่อคุณภาพสินทรัพย์ของสถาบันการเงิน

นอกจากนี้ ความชัดเจนเชิงนโยบายเมื่อเทียบกับปี 2566 จะเอื้อให้ผู้ประกอบการในกลุ่มการเงินสามารถวางแผนการเติบโตของสินเชื่อและบริหารความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ (NPL) ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยมองว่าภาคธุรกิจได้ผ่านจุดต่ำสุดของการเร่งแก้ไขคุณภาพสินทรัพย์ และกำลังก้าวเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตใหม่ในปี 2569

กลยุทธ์การเติบโตจะมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพสาขาเดิมมากกว่าการขยายเครือข่ายใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ ส่งผลให้สินเชื่อต่อสาขามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น อำนาจต่อรองต้นทุนดีขึ้น และสนับสนุนให้อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ (C/I Ratio) ปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง

ในด้านปัจจัยแวดล้อม อัตราดอกเบี้ยขาลงและทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง จะเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างต่อกลุ่มการเงิน โดยเฉพาะบริษัทที่มีสัดส่วนหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง หรือมีหุ้นกู้ครบกำหนดในปี 2569 ซึ่งจะได้ประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ขณะที่บริษัทที่มีโครงสร้างหนี้อัตราคงที่อาจเห็นผลเชิงบวกทยอยเกิดขึ้นตามรอบการรีไฟแนนซ์

สำหรับรายบริษัท คาดว่า บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC จะเป็นยักษ์ใหญ่ที่เน้นการรีดประสิทธิภาพจากสาขาเดิมทั่วประเทศ เพื่อผลักดันยอดสินเชื่อเติบโตระดับสองหลัก โดยได้รับประโยชน์เต็มที่จากมาตรการภาครัฐที่อัดฉีดเงินสู่กลุ่มฐานรากและเกษตรกร รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลงและประสิทธิภาพต่อสาขาที่สูงขึ้น

ขณะที่ บริษัท เงินเทอร์โบ จำกัด (มหาชน) หรือ TURBO ซึ่งเป็นผู้เล่นใหม่ จะเน้นการเติบโตแบบก้าวกระโดดผ่านการขยายสาขาเชิงรุก โดยมีเงินทุนจากการเสนอขายหุ้น IPO เป็นแรงสนับสนุนสำคัญ ทำให้ฐานสินเชื่อที่ยังมีขนาดเล็กสามารถเติบโตในอัตราที่สูงและรวดเร็วที่สุดในกลุ่ม

ทั้งนี้ บล.กสิกรไทย  แนะนำ “ซื้อ” หุ้น MTC ให้ราคาเป้าหมาย 43.10 บาท และคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น TURBO ที่ราคาเป้าหมาย 2.14 บาท