“ฟินันเซีย ไซรัส” แนะซื้อ GPSC ลุ้นกำไร Q1 แตะ 1.72 พันล้านบาท โต 52% รับต้นทุนก๊าซลด

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC คาดมีกำไรสุทธิไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ 1.72 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 52% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากส่วนต่างกำไรของโรงไฟฟ้า SPP ที่ปรับตัวดีขึ้น ตามต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ลดลง แม้โรงไฟฟ้า GHECO-One จะหยุดซ่อมบำรุงตลอดทั้งไตรมาสก็ตาม

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มกำไรในช่วงไตรมาสที่เหลือของปี 2569 มีโอกาสชะลอตัวลง จากส่วนต่างกำไรของธุรกิจ SPP ที่อาจแคบลง เนื่องจากต้นทุนก๊าซมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้นมากกว่าการปรับค่าไฟฟ้าผันแปรอัตโนมัติ หรือ Ft จากผลกระทบของภาวะสงคราม

ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ GPSC ว่าจะเติบโต 18% จากปีก่อน โดยประเมินว่า หากต้นทุนก๊าซปรับเพิ่มขึ้น 62 บาทต่อ MMBTU และค่าไฟ Ft ปรับขึ้นราว 12 สตางค์ต่อหน่วย จะส่งผลให้กำไรลดลงประมาณ 14% แม้ประมาณการดังกล่าวยังมีความเสี่ยงด้าน downside แต่เชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว “คงคำแนะนำ ซื้อ”