กรุงศรีแนะนำซื้อ

บล.กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS คาดจะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ที่เติบโต 4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (yoy) แต่ลดลง 20% จากไตรมาสก่อน (qoq) โดยมีแรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการใช้บริการ โดยเฉพาะกลุ่มผู้ป่วยชาวต่างชาติ ประกอบกับการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ EBITDA margin อยู่ที่ราว 18.8% เพิ่มขึ้นจากปีก่อน อย่างไรก็ตามคาดว่าค่าใช้จ่ายภาษีจะเพิ่มขึ้นราว 14% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากสิทธิประโยชน์จาก BOI ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2567 ส่วนกำไรที่ลดลงเทียบไตรมาสก่อนหน้า ถือเป็นปัจจัยเชิงฤดูกาลตามรูปแบบการใช้บริการที่มักชะลอลงในช่วงกลางปี โดยฝ่ายวิเคราะห์ยังคงมุมมองเชิงบวก โดยเฉพาะช่วงเดือนกรกฎาคม–สิงหาคม ซึ่งกลุ่มโรงพยาบาลมักให้ผลตอบแทนเป็นบวกตามรอบธุรกิจ ขณะเดียวกัน BDMS ยังได้อานิสงส์จากสัญญาณการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะจากกลุ่มตะวันออกกลางที่มีการชะลอตัวในช่วงมิถุนายนจากเหตุการณ์ความขัดแย้ง แต่คาดว่าจะกลับมาแตะระดับสูงสุดใหม่อีกครั้งในครึ่งปีหลัง และยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น (uptrend) ต่อเนื่องจากปี 2566–2567 ในด้านมูลค่า (valuation) หุ้น BDMS ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2568 ประมาณ 17–18 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำที่สุดในรอบหลายปี และมองว่าเป็นหนึ่งในหุ้นกลุ่มบริการที่มีความโดดเด่น และได้ประโยชน์จากนักท่องเที่ยวต่างชาติฟื้นตัวและมองหุ้นยัง laggard แนะนำราคาเป้าหมาย 33 บาท