ขาย Vencorex

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (25 ส.ค.68) ราคาหุ้น บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ณ เวลา 11:00 น. อยู่ที่ระดับ 27.75 บาท บวก 0.75 บาท หรือ 2.78% สูงสุดที่ระดับ 27.75 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 27.00 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 402.75 ล้านบาท นายปวีณ เจียสกุล Division Manager Investor Relations ของ PTTGC เปิดเผยว่า การขายหุ้นสามัญทั้งหมด 100% ของบริษัท Vencorex US, Inc. (Vencorex U.S.) และบริษัท Vencorex (Thailand) Company Limited (Vencorex Thailand) ให้แก่บริษัทย่อยของบริษัท Covestro AG ซึ่งเป็นผู้ผลิตเคมีที่มีฐานการผลิตในยุโรป โดยสัญญาซื้อขายหุ้นได้ถูกลงนามแล้วเมื่อวันที่ 13 สิงหาคมที่ผ่านมา คาดว่ากระบวนการธุรกรรมแล้วเสร็จภายในปีนี้ หรืออย่างช้าภายในปีหน้า คาดว่าจะสามารถบันทึกกำไรกลับมาได้ประมาณ 400-600 ล้านบาท ทั้งนี้การปรับแผนธุรกิจของทั้งสองบริษัท จะมีผลกระทบในเชิงบวกต่อบริษัท ทำให้ PTTGC ไม่ต้องรับรู้การขาดทุนจากการดำเนินกิจการประมาณ 5,000 ล้านบาท สำหรับแนวโน้มผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ทิศทางของธุรกิจในขณะนี้ทางด้านปัจจัยพื้นฐานที่เกี่ยวกับดีมานด์-ซัพพลาย ซึ่งซัพพลายยังมากกว่าความต้องการของตลาด ดังนั้นบริษัทจะเน้นการบริหารจัดการปรับปรุงภายในกลุ่มบริษัท ด้วยการลดต้นทุนและเพิ่มรายได้ ในช่วงครึ่งปีแรกเห็นผลแล้ว 1,900 ล้านบาท และในช่วงครึ่งปีหลังตั้งเป้าอีก 3,600 ล้านบาท ดังนั้นทั้งปีคาดว่จะทำได้รวม 5,500 ล้านบาท เป็นส่วนหนึ่งที่จะช่วยให้ผลประกอบการดีขึ้น ส่วนการขาดทุนสต๊อกน้ำมัน (Stock Loss) ต้องดูทิศทางราคาน้ำมันดิบประกอบกัน ซึ่ง Stock Loss ที่ขาดทุนค่อนข้างมากในช่วงไตรมาส 2 ที่ผ่านมา เนื่องจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงค่อนข้างมาก มาอยู่ที่ระดับประมาณ 67 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าราคาน้ำมันจะยังทรงตัว ประเมินกรอบทั้งปี 69-73 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม การลงทุนของบริษัทในอนาคต เน้นการปรับความสามารถในการแข่งขัน ซึ่งโครงการหลัก ๆ เช่น การนำเข้าก๊าซอีเทนจากสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มนำเข้ามาในช่วงปี 2572 รวมถึงการขยายกำลังการผลิต และขยายการเติบโตในส่วน Specialty Chemicals ซึ่งจะไม่ใช่การลงทุนในลักษณะโครงการขนาดใหญ่ ด้านนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คงมุมมองช่วงครึ่งปีหลังฟื้นได้ แม้มีปิดซ่อมโรงกลั่นและอะโรเมติกส์ ไม่มี stock loss ก้อนใหญ่ฉุด, โรงผลิตบางส่วนเริ่ม cut run ส่งให้ซัพพลายตึงตัวขึ้น หนุนกําไรฟื้นตัวของส่วนต่างราคา (spread) ปิโตรเคมี รวมถึงค่าใช้จ่ายคงที่ของ Vencorex และดอกเบี้ยจ่ายลดลง ดังนั้นคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 28 บาทต่อหุ้น โดย PTTGC เป็นหนึ่งในผู้ผลิตปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวในระยะยาว หลังผ่านช่วงอุปทานส่วนเกิน (oversupply) จากกำลังการผลิตใหม่จีนที่เข้ามามากสุดในช่วงปี 2565-2567 มองอัตราส่วนราคาหุ้นต่อมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (P/BV) ที่ 0.4 เท่า สะท้อนความกังวลวงจรขาลง (down cycle) ของธุรกิจปิโตรเคมีไประดับหนึ่งแล้ว