แผน PDP2024

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(17 มิ.ย.) ว่า จากการนัดประชุมด่วนของบริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) GULF ในวันนี้ผู้บริหาร GULF เน้นน้ำหนักไปที่ประเด็นแผน PDP2024 ที่คาดว่าจะมีผลกระทบต่อราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า ซึ่งทางผู้บริหารได้มีการชี้แจงในประเด็นหลักๆในแผน PDP ดังนี้ 1) จากความกังวลว่าแผน PDP 2024 จะมีการเปิดรับซื้อไฟฟ้าทั้งในส่วนของโรงไฟฟ้า IPP จำนวนไม่มาก และมีโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนที่เกิดใหม่จะเกิดขึ้นในช่วงปลายของแผนฯนั้น ผู้บริหารให้มุมมองว่า ปัจจุบัน แผนดังกล่าว เป็นเพียงแผนที่อิงกับค่าพยากรณ์ที่ทำไว้ในช่วงรัฐบาลชุดก่อนหน้า ซึ่งปัจจุบันปัจจัยต่างๆ มีแนวโน้มที่เปลี่ยนไปจากเดิม ดังนั้นจึงอาจมีปัจจัยที่บิดเบือนได้ แต่หากจะเริ่มทำแผนขึ้นใหม่ทั้งหมด ก็ต้องใช้เวลา ดังนั้นภาครัฐจึงเลือกใช้ร่างฉบับนี้ในการเปิดรับฟังความคิดเห็นไปก่อน นอกจากนี้ยังไม่ได้มีการรวมผลกระทบด้านการพยากรณ์ค่าไฟที่อาจจะสูงกว่าการประมาณการในแผนฯ เนื่องจากยังไม่รวมความต้องการใช้ไฟฟ้าในธุรกิจ Data center หรือ AI ที่จะเข้ามาในอนาคต ดังนั้น GULF จึงมองว่า แผน PDP2024 มีโอกาสที่จะเพิ่มการขยายโรงไฟฟ้าใหม่ ๆ ทั้งในส่วนของพลังงานทดแทน และโรงไฟฟ้าก๊าซฯ เข้ามาเพิ่มเติมจากในร่างเดิม หลังจากมีการเปิดรับฟังความคิดเห็นจากทุกภาคส่วนเรียบร้อยแล้ว ทั้งนี้ในมุมของ GULF ได้มีการลงทุนในธุรกิจ Data Center เช่นเดียวกัน โดย phase 1 อยู่ระหว่างการก่อสร้างที่ 24 เมกะวัตต์ ซึ่งคาด GULF จะเริ่มรับรู้กำไรจากธุรกิจดังกล่าวตามสัดส่วนถือหุ้น 40% ได้ในปี 2568 และคาดจะดำเนินการขยาย phase ต่อไปในอนาคต 2) ส่วนประเด็นราคาก๊าซ LNG ซึ่ง GULF จะเป็นผู้นำเข้า LNG บางส่วน โดยราคานำเข้าถือว่าไม่ได้มีราคาสูงอย่างมีนัยฯ เนื่องจากได้มีการทำสัญญาเอาไว้ในช่วงก่อนหน้านี้ และภาพรวมยังถือว่ามีราคาที่ต่ำกว่า LNG ที่ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT นำเข้ามาเอง ดังนั้นเชื่อว่าประเด็นนี้จะไม่ได้ส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของ GULF แต่อย่างใด นอกจากนี้ ในส่วนของประเด็นข่าวที่แพร่กระจายในตลาดฯในช่วงก่อนหน้าเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางธุรกิจ จากการขายบริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH เพื่อเปลี่ยนไปถือ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC แทน ซึ่ง CEO ยืนยันว่าเป็นเพียงกระแสข่าวลือที่เกิดขึ้น และ GULF ไม่มีนโยบายที่จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างดังกล่าวแต่อย่างใด โดยรวมแล้วคาดปัจจัยต่างๆที่กล่าวมาข้างต้น ไม่ได้มีผลกระทบที่มีนัยฯต่อปัจจัยพื้นฐานของ GULF โดยการเปิดประมูลโรงไฟฟ้าใหม่ๆตามแผน PDP2024 นี้ GULF มีแผนที่จะเข้าร่วมประมูล เช่นในอดีตที่ผ่านมา และคาดว่าทั้ง Backlog เดิมที่มีอยู่ในมือกว่า 5,000 เมกะวัตต์ (MWe) และโอกาสที่จะได้รับโครงการใหม่ที่ยังมีอยู่สูง จึงเชื่อว่าทิศทางกำไรในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า จะยังเติบโตโดดเด่นที่สุดในกลุ่มโรงไฟฟ้า ดังนั้นหากราคาหุ้นปรับฐาน แนะนำหาจังหวะทยอยสะสม เพื่อลงทุนระยะยาว ราคาพื้นฐาน 56.00 บาท