ระบบพลังงาน

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (27 ต.ค.69) ราคาหุ้น บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ปิดตลาด ณ เวลา 16:30 น. ที่ระดับ 235.00 บาท ลดลง 6.00 บาท หรือ 2.49% โดยระหว่างวันปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 244.00 บาท และต่ำสุดที่ 234.00 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 4,959.20 ล้านบาท ก่อนที่บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ภายหลังปิดตลาดหลักทรัพย์ฯ ทั้งนี้ DELTA รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 และงวด 9 เดือนแรก สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2569 โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทในไตรมาส 3/2569 จำนวน 7,757.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 7,441.38 ล้านบาท ขณะที่งวด 9 เดือนแรกของปี 2569 มีกำไรสุทธิ 22,913.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.50% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 17,558.56 ล้านบาท สำหรับปัจจัยสนับสนุนผลประกอบการมาจากความต้องการผลิตภัณฑ์ในกลุ่มพลังงานและระบบจ่ายกำลังไฟสำหรับศูนย์ข้อมูล (Data Center) ที่เติบโตแข็งแกร่งตามการลงทุนด้านเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) รวมถึงระบบระบายความร้อน โครงสร้างพื้นฐานเทคโนโลยีสารสนเทศ ระบบเครือข่าย และการประมวลผลที่ขอบเครือข่าย (Edge Computing) ส่งผลให้รายได้จากการขายในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 75,801 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 53,231 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 16.3% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยผลิตภัณฑ์หลักในทุกสายธุรกิจมีทิศทางการเติบโตดีขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มเพาเวอร์อิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานรองรับ AI ขณะที่ผลิตภัณฑ์ระบบไฟฟ้าสำหรับภาคอุตสาหกรรม ภาคการแพทย์ ระบบการผลิตอัจฉริยะ และระบบอัตโนมัติสำหรับอาคารสีเขียว ยังคงมีความต้องการต่อเนื่อง ส่วนกลุ่มพลังงานยานยนต์ไฟฟ้าเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวในวงจำกัด นอกจากนี้ บริษัทได้เร่งขยายกำลังการผลิตในอาคารโรงงานใหม่ 2 แห่ง ภายในนิคมอุตสาหกรรมบางปู ซึ่งก่อสร้างแล้วเสร็จในไตรมาสก่อนหน้า ส่งผลให้สามารถเพิ่มปริมาณการผลิตและส่งมอบสินค้าได้มากขึ้น ขณะที่การย้ายฐานการผลิตกลุ่มผลิตภัณฑ์ชิ้นส่วน (Component) ไปยังนิคมอุตสาหกรรมเวลโกรว์มีความคืบหน้าตามแผน อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีคำสั่งซื้อรอส่งมอบจำนวนมาก และต้องติดตามความผันผวนของห่วงโซ่อุปทานอย่างใกล้ชิด ด้านกำไรขั้นต้นในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 20,697 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 18.5% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการเพิ่มสัดส่วนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 27.3% ลดลงจาก 28.3% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้นจาก 26.8% ในไตรมาสก่อนหน้า สำหรับปัจจัยที่กดดันความสามารถในการทำกำไร บริษัทระบุว่าได้รับผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงการตั้งสำรองสินค้าคงคลังเพื่อรองรับการขยายกำลังผลิตและความผันผวนของห่วงโซ่อุปทาน ตลอดจนการจัดซื้อวัตถุดิบเชิงกลยุทธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากปัญหาการขาดแคลน และเตรียมสินค้าให้เพียงพอต่อคำสั่งซื้อของลูกค้า ขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนา อยู่ที่ 12,846 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 13.1% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากค่าสิทธิที่ต้องจ่ายให้บริษัทแม่ในไต้หวันเพิ่มขึ้นตามปริมาณการผลิตและการขายสินค้าที่ใช้เทคโนโลยีสิทธิบัตร รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านภาษีศุลกากรจากมาตรการของรัฐบาลสหรัฐฯ และต้นทุนการขนส่งที่ยังอยู่ในระดับสูง เพื่อรองรับการผลิตและส่งมอบสินค้า อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่า ค่าอากรส่งออกบางส่วนมีข้อตกลงเรียกเก็บคืนจากลูกค้าตามเงื่อนไขที่กำหนด และรับรู้เป็นรายได้ตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาเพิ่มขึ้นตามกลยุทธ์ยกระดับเทคโนโลยีและขีดความสามารถในการแข่งขันระยะยาว นอกจากนี้ บริษัทยังบันทึกประมาณการหนี้สินภาษีส่วนเพิ่มจำนวน 1,363 ล้านบาท ตามหลักเกณฑ์ภาษีเงินได้เสาหลักที่สอง (Pillar Two) ขององค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) รวมถึงบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงอาคารโรงงาน ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการในไตรมาสดังกล่าว ขณะที่ปัจจัยบวกประกอบด้วย กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 503 ล้านบาท และรายได้ค่าสิทธิ 378 ล้านบาท รวมถึงรายได้ชดเชยจากการผิดสัญญาทางการค้าและรายได้อื่น ส่งผลให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงาน 7,851 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงมาอยู่ที่ 10.4% จาก 14.1% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 212,875 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.0% จากสิ้นปี 2568 โดยมีสินค้าคงเหลือ 68,950 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 98.5% เพื่อรองรับยอดขายและลดผลกระทบจากความผันผวนของห่วงโซ่อุปทาน ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 8,078 ล้านบาท ลดลง 60.3% จากสิ้นปีก่อน เนื่องจากการลงทุนในเครื่องจักร การก่อสร้างโรงงาน และการจ่ายเงินปันผล ด้าน นายวิกเตอร์ เฉิง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร DELTA เปิดเผยถึงทิศทางธุรกิจว่า บริษัทมุ่งรักษาความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีพลังงาน โดยเฉพาะระบบจ่ายไฟฟ้ากระแสตรงแรงดัน 800 โวลต์ (800 VDC) เพื่อรองรับความต้องการของศูนย์ข้อมูลที่ขยายตัวตามการลงทุนด้าน AI พร้อมปรับรูปแบบธุรกิจจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์แยกส่วนไปสู่การนำเสนอโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานแบบครบวงจร สำหรับโซลูชันดังกล่าวครอบคลุมระบบแบตเตอรี่สำรอง ตู้จ่ายกระแสไฟฟ้า และซอฟต์แวร์บริหารจัดการพลังงาน รวมถึงการให้บริการระยะยาว เพื่อเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์และสนับสนุนการยกระดับอัตรากำไรในอนาคต โดยบริษัทประเมินว่าความต้องการเทคโนโลยี AI จะยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องในช่วงปี 2569-2570 จากการลงทุนในหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ NVIDIA และการพัฒนาชิปเฉพาะงาน (ASIC) ของลูกค้าบางส่วน ซึ่งจะช่วยขยายความต้องการระบบจ่ายไฟและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสำหรับศูนย์ข้อมูล สำหรับมุมมองนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ก่อนประกาศผลประกอบการว่า DELTA มีแนวโน้มได้รับประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่อง โดยประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 ไว้ที่ 8,700 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ภายหลังบริษัทประกาศกำไรสุทธิจริงที่ 7,757.41 ล้านบาท พบว่า ต่ำกว่าประมาณการดังกล่าวประมาณ 10.83% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 27.3% ต่ำกว่าระดับ 29% ที่คาดการณ์ไว้ สะท้อนแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ การตั้งสำรองสินค้าคงคลัง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ก่อนหน้านี้ประเมินกำไรปกติไตรมาส 3/2569 ของ DELTA อยู่ที่ 8,528 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 54% จากไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นประมาณการกำไรปกติ จึงไม่สามารถนำมาเปรียบเทียบโดยตรงกับกำไรสุทธิที่บริษัทประกาศได้ เนื่องจากมีหลักเกณฑ์การคำนวณแตกต่างกัน ส่วน บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด หรือ InnovestX ระบุในบทวิเคราะห์ก่อนประกาศผลประกอบการว่า แนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 4/2569 ของ DELTA ยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง จากคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์สำหรับศูนย์ข้อมูล AI ระบบจ่ายไฟฟ้า และระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว (Liquid Cooling) ที่ยังแข็งแกร่ง ประกอบกับข้อจำกัดด้านการจัดหาวัตถุดิบที่เริ่มคลี่คลาย และการเจรจาปรับราคาขายผลิตภัณฑ์เพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น ซึ่งคาดว่าจะเริ่มส่งผลบวกต่อผลประกอบการตั้งแต่ไตรมาส 4/2569 เป็นต้นไป นอกจากนี้ การเพิ่มกำลังการผลิตจากโรงงานแห่งใหม่ในนิคมอุตสาหกรรมบางปูจะช่วยสนับสนุนการส่งมอบสินค้าและรองรับคำสั่งซื้อที่ขยายตัวในระยะถัดไป โดย InnovestX ประเมินก่อนประกาศงบว่า กำไรปกติไตรมาส 4/2569 มีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ และกำไรปี 2570 จะเติบโตประมาณ 43% จากปีก่อน อย่างไรก็ตาม ประมาณการดังกล่าวยังไม่ได้สะท้อนผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ที่ประกาศล่าสุด จึงต้องติดตามการปรับประมาณการของนักวิเคราะห์อีกครั้ง ทั้งนี้ สำหรับคำแนะนำการลงทุน InnovestX ยังคงคำแนะนำ “OUTPERFORM” ให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 352 บาท ขณะที่ บล.กสิกรไทย คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 300 บาท ส่วนข้อมูลจากสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA Consensus) ก่อนประกาศงบ ระบุราคาเป้าหมายเฉลี่ยจากนักวิเคราะห์ 8 สำนัก อยู่ที่ 320.50 บาทต่อหุ้น โดยราคาเป้าหมายดังกล่าวเป็นข้อมูลก่อนการประกาศผลประกอบการล่าสุด