การบินไทยกลับมาสวยงามเกินคาด

ในที่สุดหุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI ก็กลับมาเทรดบนกระดานซื้อขายได้อีกครั้งด้วยราคาหุ้นละ 10.40 บาท เมื่อวันที่ 4 สิงหาคมที่ผ่านมา หลังจากที่หยุดเทรดไป 4 ปีเพราะปัญหาทางการเงินรุมเร้า การกลับมาครั้งนี้มาพร้อมกับกำไรสุทธิและการจ่ายปันผลหุ้นละ 0.25 บาท  ซึ่งเป็นการจ่ายปันผลเป็นครั้งแรกหลังจากไม่ได้จ่ายเงินปันผลมา 5 ปีเศษ

การกลับมาเทรดรอบใหม่ของการบินไทย ทำให้ตลาดกลับมาคึกคักอีกครั้งหนึ่ง

บริษัทสายการบินแห่งชาติรายนี้ ประสบปัญหาการเงินรุนแรง จนกระทั่งทำให้ส่วนผู้ถือหุ้นติดลบ สืบเนื่องจากการที่หุ้นของบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) เข้าข่ายอาจถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์ฯ เนื่องจาก ฐานะการเงินซึ่งเปิดเผยในงบการเงินรวมประจำปี 2563 ผลการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีแสดงส่วนของผู้ถือหุ้นมีค่าน้อยกว่าศูนย์โดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ขึ้นเครื่องหมาย SP หุ้น ซึ่งอาจเข้าข่ายถูกเพิกถอนตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2564 และได้มีหนังสือแจ้งบริษัทถึงเหตุกรณีเพิกถอน เมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2564

โดยที่ผ่านมาบริษัท การบินไทยได้ดำเนินการต่าง ๆ ภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผน “แผนฟื้นฟูกิจการ” ซึ่งรวมถึงการปรับโครงสร้างหนี้โดยการกำหนดชำระหนี้ใหม่ตามที่ระบุในแผนฟื้นฟูกิจการ การปฏิรูปธุรกิจ เช่น การปรับปรุงประสิทธิภาพฝูงบินโดยการลดความซับซ้อนของฝูงบินเพื่อให้มีประสิทธิภาพ ลดต้นทุนการดำเนินงานและวางแผนการจัดหาอากาศยานเพื่อรองรับการเติบโต ในระยะยาว เป็นต้น การปรับโครงสร้างองค์กรโดยการลดจำนวนพนักงาน และปรับสิทธิประโยชน์และต้นทุนที่เกี่ยวข้องให้สอดคล้องกับมาตรฐานอุตสาหกรรม ตลอดจนส่งเสริมการพัฒนาศักยภาพบุคลากรอย่างต่อเนื่อง 

การหาประโยชน์จากทรัพย์สินรองที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ในการดำเนินธุรกิจ โดยการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์ทั้งในและต่างประเทศ การจำหน่ายเครื่องบินฝึกจำลองอากาศยานที่ไม่ได้ใช้งาน เครื่องยนต์รวมทั้งหุ้นและหน่วยลงทุน และในเดือนธันวาคม 2567 ที่ผ่านมาบริษัทได้ดำเนินการ แปลงหนี้เป็นทุนและเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนภายใต้กรอบที่กำหนดไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการ (รวมเรียกว่า “การปรับโครงสร้างทุน”) แล้วเสร็จ กล่าวคือ

1. ได้มีการดำเนินการแปลงหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวนรวมทั้งสิ้น 53,453,216,503.54 บาท โดยการออกและจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทให้ ตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวนรวมทั้งสิ้น 20,989,446,278 หุ้น ที่ราคา 2.5452 บาทต่อหุ้น
2. ได้มีการดำเนินการเสนอขายและจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทฯ ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯ ก่อนการปรับโครงสร้างทุนตามแผนฯพนักงาน ของบริษัทฯและบุคคลในวงจำกัดที่มีสิทธิ์ได้รับการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุน รวมทั้งทั้งสิ้น 5,131,073,372 หุ้น ที่ราคาเสนอขาย 4.48 บาทต่อหุ้น คิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 22,987,208,706.56 บาท นอกจากนี้บริษัทฯ ยังได้ดำเนินการลดทุนจดทะเบียนโดยการตัดหุ้นซึ่งยังมิได้มีการออกจำหน่าย จากการปรับโครงสร้างทุนตามแผนฯ จำนวน 5,379,168,598 หุ้น มูลค่า ที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เหลือเป็นหุ้นสามัญที่ชำระแล้ว 28,303,291,567 หุ้น

ผลพวงจากการปรับโครงสร้างทางการเงินทำให้บริษัทฯ สามารถฟื้นฟูกิจการขึ้นมาได้และมีกำไรสุทธิในปี 2567 จนกระทั่งส่วนผู้ถือหุ้นกลับมาเป็นบวกอีกครั้งหนึ่ง และผู้บริหารแผนได้ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ ให้บริษัทสามารถกลับมาเทรดได้ตามปกติ ยกเลิกเครื่องหมาย NP และ SP 

การกลับมารอบนี้ของการบินไทยอาจจะไม่ได้หมายถึงกำไรสุทธิที่งดงามมากนัก แต่การจ่ายปันผลก็ถือเป็นสัญญาณบวกที่ดีของบริษัทสายการบินแห่งชาติ