THAI เจ้าหนี้ว่าไง.?

การกลับมารีซูมเทรดเมื่อวันที่ 4 ส.ค. 68 ของหุ้นเจ้าดอกจำปี บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI ถือว่ากลับมาเป็นรูปเป็นร่างอีกครั้ง..!!

อย่างตัวธุรกิจผ่านพ้นวิกฤตกลับสู่โหมดการเติบโต สะท้อนได้จากงบงวด 9 เดือนแรกของปี 2568 ที่โชว์กำไรสุทธิ 26,369 ล้านบาท เติบโต 73.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 15,195 ล้านบาท และมีรายได้รวม 140,850 ล้านบาท เติบโต 3.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้รวม 135,764 ล้านบาท 

ส่วนราคาหุ้นช่วงแรก ๆ ก็กระโดดโลดเต้นดีนะ เคยบินสูงเสียดฟ้าแตะที่ 19.40 บาทมาแล้ว…จำกันได้บ่ 

แต่ดันมีเหตุการณ์ที่เขย่าขวัญนักลงทุน ไฮไลต์อยู่ที่ดราม่า AGM หรือการประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี (Annual General Meeting) และการแต่งตั้งบอร์ดการบินไทยที่อีนุงตุงนัง จนเรื่องถึงหูครูอังคณา…อุ้ย มีผู้ถือหุ้นบางกลุ่มไปร้องศาลแพ่ง จนทำให้การบินไทยตกหลุมอากาศ…อยู่ในภาวะสุญญากาศชั่วคราว แต่ล่าสุดสถานการณ์คลี่คลายแล้ว

แต่อย่าเพิ่งวางใจ เพราะมีอีกหนึ่งเรื่องที่ยังไม่เกิด ซึ่งเวลางวดเข้ามาทุกที..!!

ด้วยเงื่อนไขมีหุ้นก้อนหนึ่งราว 25% ที่เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุน เดิมติดไซเรนต์ พีเรียด หรือกว่าจะขายได้โน่นต้องรอครบ 6 เดือนไปแล้ว ซึ่งจะครบกำหนดวันที่ 3 ก.พ. 2569 นี้ ก็มีความกังวลว่าจะมีการขายออกมาหรือเปล่า..?? เนื่องจากราคาแปลงหนี้เป็นทุนแค่ 2.5452 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาในกระดานที่ 7 บาทเศษ

นั่นทำให้แม้จะปลดล็อกเรื่องบอร์ดไปแล้ว ก็มาเจอเรื่องนี้ที่ฉุดรั้งราคาหุ้น THAI…โดยในรอบ 1 เดือน ราคาปรับลดลงไปแล้ว 17%

แต่ล่าสุดมีสัญญาณที่ดีจากสหกรณ์ออมทรัพย์การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย จำกัด (สอ.กฟผ.) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 3 จำนวน 1,538 ล้านหุ้น คิดเป็น 5.43% ส่งสัญญาณชัดจะไม่ขายหุ้น THAI นะจิบอกให้…

เนื่องจากมั่นอกมั่นใจในพื้นฐานการบินไทยจะกลับมาเติบโตแข็งแกร่ง และราคายังดีต่อเนื่อง หลังได้รับฟังข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับหุ้น THAI จากโบรกเกอร์ 3 รายใหญ่ นำโดยบริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด และบริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) 

ถึงกระนั้นหากจำเป็นต้องขายจริง ๆ ก็จะทำแบบ Big Lot ให้นักลงทุนสถาบันไทยและต่างชาติ เพื่อรักษาเสถียรภาพราคาและบรรยากาศการลงทุน

ก็คงเบาใจได้เปลาะหนึ่ง…

แต่มันไม่จบแค่สหกรณ์ออมทรัพย์การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทยนะสิ เพราะยังมีเจ้าหนี้ที่เป็นสหกรณ์อื่น ๆ อีกเพียบ แล้วไหนจะแบงก์ ไหนจะบริษัทประกันอีกล่ะ ที่ยังไม่แสดงท่าทีว่าจะเอายังไงกับหุ้นการบินไทย โดยเฉพาะกลุ่มแบงก์ซึ่งมีสถานะเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับต้น ๆ ของการบินไทย ที่ถูกจับตาเป็นพิเศษ..!!

แต่เชื่อว่าเจ้าหนี้หลายรายคงอยู่ระหว่างการประเมินสถานการณ์ว่า ควรจะ “ถือต่อ” (เก็บไว้) หรือ “พอแค่นี้” (ขายทิ้ง)..?? 

ต้องไม่ลืมว่าการบินไทยกลับมามีกำไรเป็นกอบเป็นกำแล้วนะ มิหนำซ้ำยังล้างขาดทุนสะสมหมดเกลี้ยงแล้วด้วย โดย ณ สิ้นเดือน ก.ย. 2568 มีตัวเลขกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรอยู่กว่า 26,211.85 ล้านบาท

นั่นแปลว่า การบินไทยสามารถกลับมาจ่ายเงินปันผลได้แล้ว รอแค่จังหวะและเวลาที่เหมาะสม ซึ่งจะเป็นเมื่อไหร่..?? ไม่รู้ ๆๆ

ก็สอดคล้องกับก่อนหน้านี้ที่ “ลวรณ แสงสนิท” ปลัดกระทรวงการคลัง ในฐานะประธานกรรมการ THAI ระบุชัดว่า คณะกรรมการ THAI จะมีการพิจารณาเรื่องจ่ายปันผลต่อไป

ว่าแต่จะประกาศจ่ายปันผลเมื่อไหร่เนี่ย…ทุกคนชะเง้อรออยู่นะเจ้าคะ

ไม่แน่หากปันผลจูงใจ…บรรดาเจ้าหนี้คงไม่คิดจะขายหรอก..?? เชื่อหัวไอ้เรืองสิ

แต่หากเจ้าหนี้รายไหนยังดึงดันที่จะขาย…โดยไม่กลัวจะเป็นการขายหมูแล้วละก้อ…

อันนี้ก็ช่วยไม่ได้แล้วละ…

…อิ อิ อิ…