หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

PSL (Trading Buy): Support 7.0/6.8 Resistance 8.0/8.5

– Theme: BDI Recovery

– Earning Outlook : คาดบริษัทขาดทุนน้อยลงในปี 2016F สู่ระดับ -1.1 พันลบ. แต่ฐานรายได้เติบโตสู่ 4.7 พันลบ. เติบโตราว 10.5% y-y

– Valuation : แนะนำ Trading Buy จากปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PBV16F เพียง 0.5x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว PBV ที่ 1.2x

– Catalyst : ดัชนี BDI หรือค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนก.พ.59  (ต่ำสุด 297 จุด)   มากถึง 113.8% แตะระดับ 635 จุด หนุนผู้ประกอบการเรือกอง PSL เด่น

 

AAV (TP6.4*): Support 5.85/5.7 Resistance 6.25/6.5

– Theme:  Earning Play

– Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F เป็นช่วง High season ที่ระดับ 769 ลบ. (+180% q-q, +52% y-y) ทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ ผสานคาดกำไรปี 16F เติบโตต่อเนื่อง 64.3% y-y

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 6.40 บาท PER 16F ที่ 16x เท่าและ Dividend Yield ที่ 3.1%

– Catalyst : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F เป็นช่วง High season ที่ระดับ 769 ลบ. (+180% q-q, +52% y-y) ทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ ผสานราคาน้ำมันปรับตัวลดลงหนุน AAV ประหยัดต้นทุนน้ำมัน หนุนกำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้น

 

KTC (TP110*): Support 86/84 Resistance 90/95

– Theme: Earnings Momentum 

– Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F ที่ระดับ 2.09 พันลบ. (+1.2% y-y) โดดเด่นจากคุณภาพสินเชื่อที่แข็งแกร่งกว่าคู่แข่ง ผสานอัตรากำไรสุทธิเติบโต CAGR 15% ในระยะ 3 ปีข้างหน้า (16F-18F) 

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 110 บาท อิง PBV16F ที่ 2.8x เท่า (+1SD) และ Dividend Yield ที่ 3.1%

– Catalyst : การเร่งเพิ่มฐานลูกค้าและการเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเติบโตต่อเนื่อง หนุนอัตรากำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย15% ในระยะ 3 ปีข้างหน้า (16F-18F)