KCE เด้ง 5% รับแผนลดต้นทุน-ติดตั้งเครื่องจักรใหม่ หนุนแนวโน้มฟื้นตัวครึ่งปีหลัง
KCE เด้งกลับ 5% รับความคาดหวังจากแผนลดต้นทุนหลังติดตั้งเครื่องจักรใหม่ คาดเริ่มเห็นผลชัดเจนในไตรมาส 2-3/68 นักวิเคราะห์แนะทยอยสะสมหลังราคาลงลึกใกล้มูลค่าพื้นฐาน
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (28 พ.ค. 68) ราคาหุ้น บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ณ เวลา 10:41 น. อยู่ที่ระดับ 15.50 บาท บวก 0.70 บาท หรือ 4.73% สูงสุดที่ระดับ 15.70 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 14.90 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 118.13 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยในบทวิเคราะห์ว่า แนวโน้มผลประกอบการของบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ในไตรมาส 2/2568 มีแนวโน้มอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
รายได้ในไตรมาส 2/2568 มีแนวโน้มลดลงจากทั้งสองช่วงเวลาดังกล่าว สาเหตุหลักมาจากการเข้าซื้อศูนย์กระจายสินค้าในประเทศเยอรมนี ซึ่งส่งผลให้การจัดส่งสินค้าระหว่างบริษัทกับศูนย์กระจายสินค้าดังกล่าวต้องถูกตัดรายการระหว่างกัน (intercompany transaction) ส่งผลให้รายได้รับรู้ลดลง
ขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) มีแนวโน้มลดลงเช่นกัน จากผลของการลดราคาสินค้าในปีนี้ และผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2568
ในด้านค่าใช้จ่าย บริษัทประสบกับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to Sales) ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อน โดยเป็นผลจากค่าใช้จ่ายด้านกฎหมายและค่าใช้จ่ายบริหารของศูนย์กระจายสินค้าในเยอรมนีที่เข้ามาอยู่ในงบรวม ซึ่งมีแนวโน้มสูงกว่าค่าใช้จ่ายด้านค่าคอมมิชชันจากการขายที่หายไป
โดยรวม ฝ่ายวิจัยประเมินว่าแนวโน้มกำไรในไตรมาสนี้จะยังคงอ่อนตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนปรับลดต้นทุนการผลิตผ่านการติดตั้งเครื่องจักรรุ่นใหม่ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นผลชัดเจนในช่วงไตรมาส 2-3/2568
สำหรับการจำหน่ายสินค้า KCE มียอดขายไปยังตลาดสหรัฐอเมริการาว 14–16% และตลาดอเมริกาเหนือรวมประมาณ 23–24% ซึ่งยังคงต้องติดตามความชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายด้านภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ต่อประเทศผู้ผลิต โดยเฉพาะจีน ไต้หวัน และญี่ปุ่น ซึ่งรวมกันมีสัดส่วนการผลิตแผงวงจรพิมพ์ (PCB) มากกว่า 75% ของตลาดโลก ซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันของ KCE ในระยะต่อไป
ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของ KCE สำหรับปี 2568 ลง 22% เหลือ 1,177 ล้านบาท ลดลง 28.6% จากงวดเดียวกันของปีก่อน พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายพื้นฐานลงมาที่ 15.50 บาทต่อหุ้น โดยอิงค่า P/E ที่ 15 เท่า
ในระยะสั้น ฝ่ายวิจัยแนะนำให้ “ทยอยซื้อ” และสามารถรอให้ราคาหุ้นปรับลงเพื่อเปิดโอกาสในการลงทุนเมื่อมี upside มากยิ่งขึ้น