THAI แลนดิ้งสู่พื้นฐาน

หลังจากหุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI เกิดปรากฏการณ์เทคออฟติดลมบน บินสูงเกินน่านฟ้า ด้วยวันแรก (4 ส.ค. 2568) ที่กลับเข้าเทรดไม่มีเพดาน (กำหนดซิลลิ่งและฟลอร์) เลยเห็นราคาวิ่งสุดลิ่มทิ่มประตู ปิดเทรดที่ 10.50 บาท มูลค่าซื้อขายปาไปกว่า 5,216.28 ล้านบาท

ตลอดสัปดาห์แรกของการเข้าเทรด หุ้น THAI เทคออฟต่อเนื่อง มีตกหลุมอากาศบ้างนิดหน่อย โดยในรอบ 1 สัปดาห์แรก ราคาปรับขึ้นไปแล้วกว่า 342% แถมมูลค่าการซื้อขายในแต่ละวันก็พุ่งไปหลายพันล้านบาท

แต่ไฮไลต์ก่อนที่หุ้น THAI จะหักหัวลงมา ในวันนั้น (14 ส.ค. 2568) ราคาบินสูงเสียดฟ้าไปแตะที่ 19.40 บาท ก่อนจะปีกหักลงมาปิดตลาดที่ 17.80 บาท หรือปรับเพิ่มขึ้น 10.56% ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่หนาแน่นกว่า 7,881.63 ล้านบาท

นับตั้งแต่นั้นมา หุ้น THAI ก็แลนดิ้งต่อเนื่องมา 5 วันซ้อน หรือปรับลดลงเกือบ 50% เลยทีเดียว…

โอเค…ก็เข้าใจแหละว่าเป็นการขายทำกำไรออกมา หลังจากราคาโบยบินไปไกล…

แต่อีกมุมหนึ่งก็มีการตั้งข้อสังเกตว่า หุ้น THAI โดนทุบจากโปรแกรมโรบอทเทรดหรือเปล่า..?? หรือจะเป็นเพราะถูกชอร์ตเซล..??

ในส่วนของโรบอทเทรด ถ้าดูจากข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฯ มีบ้าง แต่สัดส่วนไม่ได้เยอะมาก โดยเฉลี่ยในแต่ละวันสัดส่วนไม่ถึง 10% แถมบางวันก็ไม่ปรากฏข้อมูลของการซื้อขายจากโรบอทเทรดด้วยนะ

ส่วนประเด็นเรื่องการถูกชอร์ตเซลนี่ปิดประตูตายไปได้เลย เนื่องจากเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่อนุญาตให้ขายชอร์ตหุ้นนอก SET100 แถมก่อนหน้านี้ ตลาดฯ ออกมาย้ำว่ายังไม่กำหนดให้หุ้น THAI เป็นหลักทรัพย์ที่สามารถทำธุรกรรมขายชอร์ต (Short Sell) ได้ในระยะแรก…โปรดรับทราบตามนี้

เอ๊ะ…หรือหุ้น THAI กำลังแลนดิ่งสู่พื้นฐานเดิมอ๊ะป่าว..?? อันนี้ก็น่าคิด

ถ้าไปส่องปัจจัยพื้นฐานการบินไทย ถือว่าเติบโตแข็งแกร่ง…พิสูจน์ทราบได้จากงบไตรมาส 2/2568 ที่โชว์กำไรสุทธิแตะ 12,124.23 ล้านบาท เติบโต 3,862.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 306 ล้านบาท และมีรายได้รวมที่ 44,828 ล้านบาท เติบโต 1.9% จากปีก่อนที่มีรายได้รวม 43,981 ล้านบาท 

กำไรที่เติบโตนั้นมาจากการดำเนินงานปกติ ซึ่งทุกกลุ่มธุรกิจเติบโตหมด ไม่ว่าจะเป็นรายได้ค่าโดยสารและค่าน้ำหนักส่วนเกิน (สัดส่วน 80.6% ของรายได้รวม) อยู่ที่ 36,142 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.1% รายได้ค่าระวางขนส่งและไปรษณีย์ภัณฑ์ (สัดส่วน 9.9% ของรายได้รวม) อยู่ที่ 4,422 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.5% ส่วนรายได้กิจการอื่น ได้แก่ รายได้จากหน่วยธุรกิจ คือ การบริการภาคพื้น ครัวการบิน การบริการคลังสินค้า และรายได้จากกิจการสนับสนุนอื่น ๆ เช่น การซ่อมเครื่องบิน อยู่ที่ 2,747 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3%

แถมยังขึ้นแท่นสายการบินที่มีกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT Margin) เป็นอันดับหนึ่งจาก 39 สายการบินด้วยนะ

ขณะที่ไตรมาส 3/2568 คาดจะเห็นกำไรเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ละลดลงจากไตรมาสก่อน โดยทั้งปีคาดกำไรสุทธิอยู่ในกรอบ 37,000-39,000 ล้านบาท

แต่ด้วยราคาหุ้นที่บินสูงเกินน่านฟ้า ทำให้ถูกมองว่าบินสูงเกินพื้นฐานไปนะเนี่ย..!?

หุ้นการบินไทยเลยเกิดปรากฏการณ์พลุดับ…คืนสู่พื้นฐานเดิม หรือเข้าทำนองสูงสุดคืนสู่สามัญนั่นแหละ

คำแนะนำของนักวิเคราะห์จึงมีหลากหลาย บ้างก็ให้ “ซื้อ” บ้างก็แค่ “ซื้อเก็งกำไร” หรือ “ถือ” และ “ขาย” โดยให้ราคาเป้าหมายสูงสุด 16.00 บาท

คงต้องบอกว่า การกลับมาของหุ้น THAI รอบนี้จี๊ดจ๊าดจริง ๆ ทำให้มีทั้งคนได้และคนเสีย…คนที่เป็นเศรษฐีและติดหุ้นเพียบ..!? 

…อิ อิ อิ…