TKS คลายปมลูกแย่.!

นับตั้งแต่บริษัท พลัส เทค อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ PTECH ซึ่งแปลงร่างมาจากบริษัท ทีบีเอสพี จำกัด (มหาชน) หรือ TBSP ย้ายสำมะโนครัวไปอยู่กับครอบครัวบริษัท สบาย เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ SABUY (ปัจจุบัน SABUY เปลี่ยนชื่อเสียงเรียงนามเป็นบริษัท ดับบลิว เอส โอ แอล จำกัด (มหาชน) หรือ WSOL ซึ่งถือหุ้นใหญ่ PTECH สัด ส่วน 73.05%) ก็ดูจะไม่สบายสักเท่าไหร่..??

PTECH ไม่สบายไม่พอ ยังทำให้อดีตแม่บังเกิดเกล้าบริษัท ที.เค.เอส.เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ TKS ไม่สบายไปด้วยนะสิ (ปัจจุบัน TKS ลดสถานะมาเป็นผู้ถือหุ้นอันดับ 2 ของ PTECH ในสัดส่วน 23.38%)..!?

ย้อนไปในอดีต TKS ซึ่งทำธุรกิจผลิตและจำหน่ายแบบพิมพ์ธุรกิจ ถือเป็นบริษัทที่ทำผลงานได้ดี กำไรเติบโตมาโดยตลอด แถมอัตรากำไรสุทธิก็สูงปรี๊ดดดจากปี 2564 อยู่ที่ 69.03% ส่วนกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,190.50 ล้านบาท แต่ปี 2566 เริ่มร่อยหรอเหลือแค่ 18.90% ส่วนกำไรสุทธิอยู่ที่ 285.52 ล้านบาท กระทั่งปี 2567 อัตรากำไรสุทธิถึงขั้นติดลบ 2.70% และขาดทุนสุทธิ 55.67 ล้านบาท

ก็มีหลายปัจจัยฉุด หนึ่งในนั้นคือ ลูกในไส้อย่าง PTECH นี่แหละ…พอลูกแย่ ก็พลอยทำให้แม่แย่ตามไปด้วย…

แต่ดูเหมือนวงจรนี้ใกล้สิ้นสุดแล้ว เห็นได้จากงบไตรมาส 3/2568 ของ TKS ที่มีผลขาดทุนจากรายการพิเศษ 35.1 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาส 2/2568 ที่มีผลขาดทุนจากรายการพิเศษรวม 99.1 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการสูญเสียอิทธิพลอย่างมีสาระสำคัญในบริษัทร่วม จำนวน 20.4 ล้านบาท และรับรู้ผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมจากการจัดประเภทเงินลงทุนใหม่ จำนวน 14.6 ล้านบาท 

สถานการณ์ PTECH น่าจะดีขึ้นหรือพ้นจุดต่ำสุดไปแล้ว หลังจากมีการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งใหญ่ หันมาโฟกัสธุรกิจผลิตบัตรเครดิตที่ตัวเองถนัด และจะไปบุกตลาดต่างประเทศให้มากขึ้น โดยเฉพาะตลาดอินเดีย รวมถึงการขยายเข้าสู่ธุรกิจใหม่อย่าง EMS (Electronics Manufacturing Services) ครอบคลุมการผลิตและประกอบชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ และธุรกิจเกี่ยวกับป้ายราคาอัตโนมัติ (Electronic Price Tag) 

ด้าน TKS จากที่เป็นเดอะแบก ก็น่าจะดีตามไปด้วย…

แต่ในร้ายก็มีดีตรงที่ในครอบครัวของ TKS แม้จะมีลูกที่ทำผลงานไม่ค่อยดี แต่ก็มีลูกอีกคนที่ดีเลิศ นั่นคือ บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SYNEX  (TKS ถือหุ้นอันดับ 2 สัดส่วน 38.51%) ซึ่งเป็นลูกที่ไม่ต่างจากเครื่องปั๊มกำไรให้แม่นั่นเอง… 

โดยในไตรมาส 3/2568  TKS รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม 76.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44.3 ล้านบาท คิดเป็น 138.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 34.7 ล้านบาท คิดเป็น 83.4% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2568 สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรจาก SYNEX…

ส่งผลให้ในไตรมาส 3/2568 TKS มีกำไรสุทธิ 88.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 74.7 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 476.5% จากไตรมาสก่อนที่มีกำไรสุทธิ 15.3 ล้านบาท ส่วนงวด 9 เดือนของปี 2568 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 187.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 612.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 26.3 ล้านบาท

จากงบไตรมาส 3/2568 ที่เติบโตดี ก็น่าจับตางบในไตรมาส 4/2568 หากไม่ถูก PTECH กดดัน อัตรากำไรสุทธิก็น่าจะกลับมาอยู่ในระดับสูง และจะทำให้กำไรเฉิดฉายได้นะออเจ้า…

ที่สำคัญ TKS จัดเป็นหุ้นที่ให้อัตราส่วนเงินปันผลตอบแทนค่อนข้างสูง ปีที่แล้วขนาด P/E อยู่ที่ 36.53 เท่า ดิวิเดนด์ยีลด์ยังตั้ง 4.31% ขณะที่ล่าสุด P/E อยู่ที่ 29.35 เท่า ดิวิเดนด์ยีลด์ปาไป 7.58%

ถ้าจะมีติดพอร์ตไว้ก็ไม่เสียหายกระไร…ว่ามั้ย..??

แต่ถ้าเห็นต่าง…ก็ไม่ว่ากัน

…นานาจิตตัง…

…อิ อิ อิ…