AMANAH วอลุ่มแน่น-บวกแรง8% คาดเก็งงบฯ Q1 กำไรนิวไฮต่อ-แนะซื้อเป้า 4 บ.

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัท อะมานะฮ์ ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ AMANAH ณ เวลา 15.35 น. อยู่ที่ระดับ 2.82 บาท บวก 0.22 บาท หรือ 8.46% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 166.42 ล้านบาท ราคาหุ้นวิ่งแรงในรอบ 1 เดือน โดยนับตั้งแต่หุ้นยืนที่ระดับ 3.10 บาท เมื่อวันที่ 11 มี.ค.63

บล.เคทีบี (ประเทศไทย)  ระบุว่า ปรับราคาเป้าหมายบริษัท อะมานะฮ์ ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ AMANAH เพิ่มขึ้นเป็น 4.00 บาท จากเดิม 3.60 บาท โดยปรับ Multiplier เพิ่มขึ้น เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงานที่จะขยายตัวต่อเนื่องคิดเป็น CAGR ปี 2561-2563 เพิ่มขึ้น 28.8% ซึ่งสูงใกล้เคียงกับผู้ประกอบการรายอื่นในอุตสาหกรรม

จึงคาดว่า AMANAH ควรที่จะเทรดที่ระดับพรีเมียมเพิ่มขึ้น โดย AMANAH มี key catalyst จากสินเชื่อเดิมที่จะทยอยครบกำหนดในปี 2563-2564 ทำให้ Loan yield เพิ่มขึ้น, NPLs ลดลง และค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองฯ ที่ลดลง ตามวิธีการคำนวณแบบ Collective approach ที่ PD และ LGD จะปรับตัวลง

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/2563 ขยายตัวต่อเนื่องทำนิวไฮ จึงประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ขยายตัว 18% หรือ 290 ล้านบาท จากสินเชื่อที่ขยายตัว 13%, NPLs ปรับตัวลดลงอยู่ที่ 5.3% และ Cost to income ลดลงเป็น 40% จากขาดทุนการขายรถยึดที่ลดลง ภายหลังนโยบายที่จะยึดรถแทนการประนีประนอมหนี้ ซึ่งรถที่ยึดส่วนใหญ่จะเป็นรถที่อยู่ในความต้องการของตลาด รวมถึงสินเชื่อที่บริษัทจะยังคงปล่อยแบบ Aggressive และการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยของ NPLs ตาม TFRS 9

บล.เคทีบีฯ ระบุอีกว่า กำไรสุทธิของ AMANAH ขยายตัวต่อเนื่องทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยบริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/2562 ที่ 70 ล้านบาท (+69% เทียบปีที่ผ่านมา, +2% เทียบไตรมาสก่อน) จาก

1. สินเชื่อขยายตัว 11% เทียบปีที่ผ่านมา จากยอดอนุมัติสินเชื่อใหม่ในไตรมาสที่ 487 ล้านบาท (+13% เทียบปีที่ผ่านมา, +2% เทียบไตรมาสก่อน) สูงสุดเป็นประวัติการณ์
2. NPLs ลดลงอยู่ที่ 5.4% (ไตรมาส 4/2561 = 7.0%, ไตรมาส 3/2562 = 6.1%) จากการทยอยรันดาวน์ของสินเชื่อเดิมที่บริษัทปล่อยก่อนไตรมาส 3/2558
3. Non-NII ปรับตัวเพิ่มขึ้น 40% เทียบปีที่ผ่านมา จากรายได้การติดตามหนี้ลูกหนี้ที่มีคำพิพากษา และ 4.ค่าใช้จ่ายสำรองฯ ปรับตัวลง 9% เทียบปีที่ผ่านมา จากคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้น