CGSI ชี้กำไร ADVANC–TRUE ไตรมาส 3/68 พุ่งแรง รับ ARPU โต-ต้นทุนลด
“ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย)” คาดกลุ่มโทรคมนาคมไทยไตรมาส 3/68 กำไรโดดเด่น ทั้ง ADVANC ทำสถิติแตะ 1.1 หมื่นล้านบาท เพิ่ม 25% ส่วน TRUE พลิกมีกำไร 3.1 พันล้านบาท จากการควบคุมต้นทุนและ ARPU ที่ขยายตัวต่อเนื่อง หนุนแนวโน้มกลุ่มสดใส
ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI เปิดเผยบทวิเคราะห์กลุ่มโทรคมนาคม โดยประเมินว่าผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568 ของบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC และบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE จะปรับตัวดีขึ้นทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (yoy) และเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (qoq) จากแรงหนุนของรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ที่เติบโต และต้นทุนดำเนินงานที่ลดลง
สำหรับ ADVANC คาดว่าจะมีกำไรสุทธิราว 11,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.4% จากปีก่อน และ 0.3% จากไตรมาสก่อน โดยมี EBITDA อยู่ที่ 29,700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.1% จากปีก่อน แต่ลดลง 0.5% จากไตรมาสก่อน อัตรากำไร EBITDA อยู่ที่ 53.7% เพิ่มจาก 53.3% ในไตรมาสก่อน และ 53.6% ในปีก่อนหน้า รายได้จากการให้บริการ (ไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่าย) เติบโต 6.1% จากปีก่อน และ 0.7% จากไตรมาสก่อน โดยรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น 4.7% จากปีก่อน และ 0.1% ไตรมาสก่อน ส่วนธุรกิจบรอดแบนด์ขยายตัวแข็งแกร่ง 8.9% จากปีก่อน และ 2.0% จากไตรมาสก่อน สะท้อนการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้บริการสุทธิและ ARPU ระบบเติมเงินที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ด้าน TRUE คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 3,100 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ 810 ล้านบาทในไตรมาส 3/67 และเพิ่มจากกำไรสุทธิ 2,000 ล้านบาทในไตรมาส 2/68 โดยมีรายการค่าตัดจำหน่ายและด้อยค่าของสินทรัพย์รวม 1,900 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อน หากไม่รวมรายการดังกล่าว บริษัทจะมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 4,860 ล้านบาท เพิ่มจาก 3,100 ล้านบาทในปีก่อนและ 4,200 ล้านบาทในไตรมาสก่อน ขณะที่ EBITDA อยู่ที่ 26,100 ล้านบาท เพิ่มขึ้นทั้ง 4.6% จากปีก่อน และจากไตรมาสก่อน อัตรากำไร EBITDA ปรับเพิ่มเป็น 62.8% จาก 60.8% ในไตรมาส 2/68
CGSI ระบุเพิ่มเติมว่า จำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ของ ADVANC มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นสุทธิต่อเนื่อง ส่วน TRUE อาจลดลงจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ชะลอตัว และมาตรการเข้มงวดในการจำหน่ายซิมให้แรงงานต่างด้าว ซึ่งกระทบต่อส่วนแบ่งตลาดของ TRUE ขณะเดียวกัน ปริมาณผู้ใช้บริการบรอดแบนด์ของ TRUE ยังเพิ่มขึ้นต่ำกว่า ADVANC จากคุณภาพโครงข่ายที่ด้อยกว่า
อย่างไรก็ตาม TRUE ได้ประกาศระหว่างการประชุมนักวิเคราะห์ไตรมาส 2/68 ว่าจะเร่งปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์ เพื่อผลักดันยอดผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2569
CGSI ยังคงคำแนะนำ “เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight)” ในกลุ่มโทรคมนาคม โดยเลือก ADVANC เป็นหุ้นเด่น (Top Pick) ของกลุ่ม เนื่องจากมีความแข็งแกร่งของงบดุล คุณภาพลูกค้าดีกว่า TRUE และมีการเติบโตของ EBITDA ที่มั่นคง ทั้งนี้ ปัจจัยหนุนสำคัญคือแนวโน้มการใช้งานข้อมูลมือถือที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของสมาร์ทโฟนและแอปพลิเคชันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตของ ARPU ในระยะยาว
อย่างไรก็ดี ปัจจัยเสี่ยงของกลุ่มคือการชะลอตัวของการบริโภคภาคเอกชนและปัญหาสัญญาณล่ม ขณะที่ปัจจัยบวกยังมาจากต้นทุนที่ลดลง การประหยัดค่าใช้จ่าย และจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์ที่เพิ่มขึ้นสุทธิมากกว่าคาด