“ไมครอน” พุ่ง 6% หลัง UBS ปรับเป้าราคาใหม่แตะ 1,625 เหรียญ รับแรงหนุน AI

ผู้สื่อข่าวรายงาน หุ้นของบริษัทไมครอน เทคโนโลยี (NASDAQ: MU) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 6% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันอังคาร หลังจากยูบีเอส (UBS) ประกาศปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญแตะระดับ 1,625 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากราคาเป้าหมายก่อนหน้าที่ 535 ดอลลาร์

ทั้งนี้ ราคาหุ้นไมครอนปิดตลาดวันจันทร์ที่ระดับ 751 ดอลลาร์ ขณะที่ UBS ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้นดังกล่าว

การปรับเพิ่มราคาดังกล่าวเป็นผลมาจากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของ UBS โดยการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังปรับรูปแบบอุตสาหกรรมหน่วยความจำให้เป็นไปในทิศทางที่เอื้อประโยชน์ต่อไมครอนอย่างชัดเจน

หัวใจสำคัญของมุมมองเชิงบวกนี้ คือการขยายตัวอย่างรวดเร็วของข้อตกลงระยะยาว (Long-Term Agreements: LTA) ทั่วทั้งอุตสาหกรรมหน่วยความจำ โดยผลการศึกษาห่วงโซ่อุปทานของ UBS ชี้ว่า ปริมาณ DDR กว่า 30% ของทั้งอุตสาหกรรม กำลังเตรียมตกลงสัญญากำหนดราคาที่ใกล้เคียงกับราคาตลาดในปัจจุบัน ซึ่ง UBS มองว่าข้อตกลงเหล่านี้จะทำให้ไมครอนมีรายได้ระยะสั้นที่ลดลง แต่แลกกับความสามารถในการคาดการณ์ความต้องการของตลาดที่ชัดเจนมากขึ้น รวมถึงส่งเสริมให้บริษัทฯ มีรายได้ที่มีเสถียรภาพมากขึ้นในอนาคต

UBS ได้ปรับคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (Earnings Per Share: EPS) ของไมครอนขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตลอดช่วงหลายปีข้างหน้า โดยประเมิน EPS ที่ 155 ดอลลาร์, 167 ดอลลาร์ และ 117 ดอลลาร์ สำหรับปีปฏิทิน 2027, 2028 และ 2029 ตามลำดับ ซึ่งสูงขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับประมาณการเดิมที่ 133 ดอลลาร์, 122 ดอลลาร์ และ 77 ดอลลาร์ ตามลำดับ

UBS คาดว่า EPS ของไมครอนจะคงอยู่เหนือระดับ 100 ดอลลาร์ตลอดทั้งช่วงดังกล่าว โดยมองว่าเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืนจากสถานการณ์ของ AI ในปัจจุบัน ซึ่งเข้ามาผลักดันอุตสาหกรรมหน่วยความจำ

ขณะเดียวกัน UBS คาดว่า ไมครอนจะสร้างกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ได้มากกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์

UBS เชื่อว่าตลาดยังไม่ตระหนักถึงความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้อย่างเต็มที่ โดยให้เหตุผลว่า เมื่อรายละเอียดต่าง ๆ เกี่ยวกับผลกระทบเชิงโครงสร้างของ AI ต่อทั้งระบบอุตสาหกรรมหน่วยความจำปรากฏชัดมากขึ้น ตลาดจะเริ่มนำอัตราส่วนตัวคูณของกำไรมาใช้ในการคำนวณมูลค่าของไมครอน

ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 1,625 ดอลลาร์ อ้างอิงการใช้อัตราส่วนราคา P/E ล่วงหน้า 12 เดือน ราว 15 เท่า จากประมาณการ EPS ของปี 2029 ที่ 117 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนวิธีคำนวณจากแนวทางเดิมที่ใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ Sum-of-the-Parts (SoTP)

ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นไมครอนก่อนตลาดเปิดในวันอังคาร สะท้อนถึงความตื่นตัวของนักลงทุนต่อสิ่งที่ UBS มองว่าเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญสำหรับบริษัทฯ

หากประมาณการของ UBS เป็นจริง อุตสาหกรรมหน่วยความจำที่เคยถูกมองว่าเป็นธุรกิจวัฏจักร (Cyclical) และขับเคลื่อนด้วยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity-driven) อาจกำลังเข้าสู่จุดที่ได้รับการประเมินมูลค่าในเชิงการเติบโตมากยิ่งขึ้นจากตลาดวงกว้าง