CGSI ชี้ Virtual Bank ผงาดปี 69 เขย่าเงินกู้นอกระบบ

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI เปิดเผยว่า กรณีที่ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มีนโยบายส่งเสริมธนาคารพาณิชย์ไร้สาขา หรือ “Virtual Bank” และคาดว่าจะสามารถเริ่มดำเนินธุรกิจได้จริงในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ประเมินว่ารูปแบบการให้บริการของ Virtual Bank จะเน้นไปที่สินเชื่อส่วนบุคคลแบบไม่มีหลักประกัน วงเงินไม่เกิน 10,000 บาท โดยอาศัยข้อมูลทางเลือกและเครื่องมือวิเคราะห์ข้อมูลมาใช้ประกอบการพิจารณาอนุมัติ

นอกจากนี้ คาดว่า Virtual Bank จะรุกตลาดสินเชื่อโทรศัพท์มือถือแบบล็อกเครื่อง (Lock Phone) หากลูกค้าผิดนัดชำระหนี้ ตัวเครื่องจะถูกระงับการใช้งานทันที สินเชื่อประเภทนี้มักมีระยะเวลาผ่อนชำระ 12–18 เดือน และคิดอัตราดอกเบี้ย 16–32% ต่อปี ซึ่งให้ผลตอบแทนที่สูงเพียงพอต่อการชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิต ดังนั้นผู้เล่นในตลาดเดิมที่จะได้รับผลกระทบโดยตรง ได้แก่ ผู้ให้บริการสินเชื่อรายย่อย ผู้ให้บริการเงินกู้นอกระบบ โรงรับจำนำ และผู้ให้บริการสินเชื่อ Lock Phone ในปัจจุบัน ขณะที่กลุ่มธนาคารพาณิชย์ดั้งเดิมนั้นคาดว่าจะกระทบเพียงเล็กน้อย

ทั้งนี้ ส่วนของกลยุทธ์การลงทุนแม้ปัจจุบันกลุ่มธนาคารพาณิชย์ไทยจะมีมูลค่าค่อนข้างตึงตัว มีอัตราส่วน P/BV ล่วงหน้า 12 เดือน อยู่ที่ระดับ 0.78 เท่า แต่กลุ่มธนาคารยังคงมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่อยู่ในระดับสูงถึง 6.3–6.5% ต่อปี ในช่วงปี 2569–2571 จึงแนะนำให้ “คงน้ำหนักการลงทุน”

พร้อมเลือก บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB และ ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK เป็นหุ้นเด่น เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management) ในระดับสูง 18–19% ของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยในปี 2568 รวมถึงคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 7.4–7.6% ในปี 2569 โดยเชื่อมั่นว่าธนาคารที่มีความแข็งแกร่งด้าน Wealth Management จะสามารถรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรได้ดีในระยะยาว 5 ปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม กลุ่มธนาคารยังคงมีปัจจัยเสี่ยงเชิงลบที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ได้แก่ แนวโน้มหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ที่อาจเพิ่มขึ้น และราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ปัจจัยบวกอาจมาจากการควบคุมต้นทุนผ่านการลดจำนวนพนักงาน รายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจ Wealth ที่แข็งแกร่ง และภาคการส่งออกที่เติบโตได้ดีท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์