KTX ชี้เป้าดัชนี Q3 แตะ 1,705 จุด แนะช้อปหุ้น-กองทุนเด่นธีม AI

นายณัฐวุฒิ จันทนะจุลพงศ์ นักกลยุทธ์ลงทุนอาวุโส บริษัทหลักทรัพย์ กรุงไทย เอ็กซ์สปริง จำกัด หรือ KTX เปิดเผยว่า ภาพรวมการลงทุนในช่วงไตรมาส 3/2569 ประเมินดัชนีตลาดหุ้นไทย (SET Index) มีเป้าหมายที่ระดับ 1,705 จุด หรือมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นได้อีกราว 7% โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานโครงสร้างเศรษฐกิจไทยที่แข็งแกร่งขึ้น ทั้งในภาคการส่งออก กำไรของบริษัทจดทะเบียน และกระแสเงินทุนจากต่างชาติ

นอกจากนี้ คาดการณ์ว่าเมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มคลี่คลายลง สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจะทยอยอ่อนค่า ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้กระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ไหลกลับเข้าสู่ภูมิภาคเอเชียอีกครั้ง ขณะเดียวกัน ธีมการเติบโตของภูมิภาคยังคงได้รับอานิสงส์เชิงบวกจากอุตสาหกรรม AI และอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งประเทศไทยถือเป็นหนึ่งในฐานการผลิตและส่งออกที่สำคัญ ด้วยเหตุนี้ KTX จึงยังคงแนะนำให้ลงทุนในหุ้น บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC, บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF และ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า พร้อมทั้งแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK และ บริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ ASK เพื่อรับประโยชน์จากธีมการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI (AI Infrastructure) และศูนย์ข้อมูล (Data Center) ที่กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

สำหรับมุมมองการจัดสรรพอร์ตการลงทุน KTX ยังคงให้น้ำหนักกับตลาดหุ้นเอเชียมากกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ แม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะเริ่มผ่อนคลายลง และตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 0-1 ครั้งในปีนี้ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดเคยมีความกังวลไว้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะภาคการบริโภคภายในประเทศเริ่มมีสัญญาณชะลอตัว ขณะที่รายได้ครัวเรือนลดลงแต่ค่าครองชีพยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้ Fed จำเป็นต้องให้น้ำหนักกับการประคองเศรษฐกิจมากกว่าการเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในช่วงไตรมาส 3 คือเรื่องของสภาพคล่องในตลาดการเงินโลก ซึ่งเป็นผลมาจากการระดมทุนของทั้งภาครัฐและบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ จนอาจก่อให้เกิดภาวะ Crowding Out หรือปรากฏการณ์ที่การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายและการลงทุนของภาครัฐส่งผลให้การบริโภคหรือการลงทุนของภาคเอกชนลดลง ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลให้มีเม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์บางประเภทเพื่อเข้าสู่การลงทุนใหม่ และสร้างแรงขายกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงได้

นายณัฐวุฒิ กล่าวเพิ่มเติมว่า นักลงทุนควรประเมินกลยุทธ์การลงทุนผ่าน 2 มุมมอง ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว โดยในระยะสั้นยังคงต้องติดตามความผันผวนจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลาง แต่หากพิจารณาในภาพระยะยาว ประเมินว่าความเสี่ยงด้านพลังงานได้เริ่มคลี่คลายลงแล้ว หลังจากที่ซาอุดีอาระเบียประกาศปรับลดราคาน้ำมันสำหรับตลาดเอเชีย ประกอบกับกลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) ทยอยเพิ่มกำลังการผลิต และยังมีโอกาสที่น้ำมันจากอิหร่านจะกลับเข้าสู่ตลาดโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มแกว่งตัวทรงตัวอยู่ในกรอบ 70-80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล มากกว่าที่จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรุนแรง

ด้านนายศุภพล ตั้งวิเชียร นักวิเคราะห์ตลาดหุ้นต่างประเทศ KTX เปิดเผยว่า ขณะนี้เริ่มเห็นสัญญาณการหมุนเวียนเม็ดเงินลงทุน (Fund Flow) ทั่วโลกกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเอเชียอีกครั้ง หลังจากที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ได้เร่งลงทุนในด้าน AI อย่างมหาศาล ส่งผลให้เม็ดเงินไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมต้นน้ำ โดยเฉพาะกลุ่มผู้ผลิตชิปประมวลผล (Semiconductor) ในภูมิภาคเอเชีย ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่ารอบการลงทุนด้าน AI ยังไม่สิ้นสุดลง และจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนสำคัญของตลาดหุ้นเอเชียในช่วงไตรมาส 3/2569

แม้ว่าในระยะสั้นอาจเกิดการปรับน้ำหนักการลงทุนไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น (Sector Rotation) เช่น กลุ่มการแพทย์ (Healthcare), อุตสาหกรรม (Industrial) และการเงิน (Financial) แต่คาดว่าเมื่อบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ทยอยประกาศผลประกอบการในช่วงกลางถึงปลายเดือนนี้ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้ดีจากธุรกิจ Cloud และ AI จะเป็นแรงหนุนสำคัญที่ทำให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีกลับมาได้รับความสนใจจากนักลงทุนอีกครั้ง ทั้งนี้ KTX แนะนำให้นักลงทุนใช้กลยุทธ์เลือกลงทุนเป็นรายตัว (Selective Buy) โดยเน้นไปที่หุ้นหรือดัชนีที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตเด่นชัด ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI และมีมูลค่าพื้นฐานที่เหมาะสม ได้แก่ TAIWAN19 ซึ่งเป็นตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (DR) ที่อ้างอิงกองทุน Yuanta/P-shares Taiwan Top 50 ETF เนื่องจากไต้หวันถือเป็นห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain) หลักของ NVIDIA และอุตสาหกรรม AI ระดับโลก โดยเฉพาะ TSMC ซึ่งเป็นผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์แบบรับจ้างรายใหญ่ที่สุดของโลก ที่คาดว่าจะประกาศผลประกอบการในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม 2569 และมีโอกาสรายงานตัวเลขกำไรที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง พร้อมทั้งอาจมีการปรับเพิ่มประมาณการรายได้ในระยะถัดไป

นอกจากนี้ ยังแนะนำ NIKKEI80 ซึ่งเป็น DR ที่อ้างอิงดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่น เนื่องจากโครงสร้างของตลาดหุ้นญี่ปุ่นในปัจจุบันมีสัดส่วนของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี อิเล็กทรอนิกส์ และเซมิคอนดักเตอร์ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง สอดรับกับการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก

ขณะที่นายพีรพล สุรัตนวนิช นักกลยุทธ์ลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็กซ์สปริง จำกัด หรือ XSpring AM ระบุว่า ปัจจุบันรัฐบาลญี่ปุ่นและเกาหลีใต้กำลังเดินหน้าอัดฉีดเม็ดเงินลงทุนขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรม AI เพื่อพัฒนาและยกระดับขีดความสามารถในช่วง 5-10 ปีข้างหน้า โดยเฉพาะรัฐบาลญี่ปุ่นที่ให้การสนับสนุนอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์อย่างเต็มที่ ทั้งการลงทุนสร้างโรงงานผลิตชิปรุ่นใหม่ การพัฒนาเทคโนโลยีขั้นสูง ตลอดจนการต่อยอดนวัตกรรมด้านวัสดุศาสตร์และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ส่งผลให้ประเทศญี่ปุ่นยังคงกุมความได้เปรียบในธุรกิจต้นน้ำอย่างเหนียวแน่น ตั้งแต่เครื่องจักรสำหรับการผลิตชิป วัสดุอุปกรณ์ ไปจนถึงกระบวนการทดสอบเซมิคอนดักเตอร์

ทั้งนี้ XSpring AM จึงแนะนำให้พิจารณาลงทุนในกองทุน X-JPTOPTECH ซึ่งเน้นลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำของญี่ปุ่นจำนวน 20 บริษัท ครอบคลุมผู้นำในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ อิเล็กทรอนิกส์ และระบบอัตโนมัติ ซึ่งล้วนเป็นกลุ่มธุรกิจที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเติบโตของ AI โดยปัจจุบันกองทุนดังกล่าวสามารถสร้างผลตอบแทนในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาได้ราว 12% และมีผลตอบแทนนับตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 35.3%

นอกจากนี้ การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ AI จะไม่สามารถเกิดขึ้นได้เลยหากปราศจากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่เพียงพอ เนื่องจากความต้องการใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูล (Data Center) และระบบประมวลผล AI นั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยประเมินว่าในช่วงปี 2569-2573 สหรัฐอเมริกามีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและสาธารณูปโภค คิดเป็นมูลค่าสูงถึงราว 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรองรับความต้องการใช้งานดังกล่าว ดังนั้น XSpring AM จึงแนะนำกองทุน X-VOLT ซึ่งมีนโยบายลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับระบบไฟฟ้าตั้งแต่ต้นน้ำไปจนถึงปลายน้ำ ครอบคลุมทั้งโครงข่ายพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานทั้งหมด เพื่อรับอานิสงส์จากการขยายตัวของอุตสาหกรรม AI ในระยะยาว โดยกองทุนนี้สามารถให้ผลตอบแทนนับตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 35.4%