“ ฟินันเซีย ไซรัส” ชู BBL หุ้นแลกการ์ด-เทรด PBV 0.5 เท่า แนะซื้อเป้า 177 บาท
“ฟินันเซีย ไซรัส” ชู BBL หุ้นแลกการ์ด เทรด PBV 0.5 เท่า เด่นในธีม Value Play จับตาโอกาสเพิ่ม Dividend Payout ปลดล็อกราคาหุ้น แนะซื้อเป้า 177 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(26 ธันวาคม 2568) ว่า ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BBL ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความน่าสนใจในช่วงปลายปี แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นราว 11% เมื่อเทียบตั้งแต่ต้นปี แต่ยังคงเคลื่อนไหวตามหลังภาพรวมของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 17% ในช่วงเดียวกัน
สาเหตุหลักมาจากอัตราการจ่ายเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ ที่ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม ส่งผลให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ในระดับต่ำกว่ากลุ่ม
อย่างไรก็ตาม ฟินันเซีย ไซรัส มองว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยจะยังทรงตัวที่ระดับ 1.25% ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ซึ่งสะท้อนว่า วัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้สิ้นสุดลงแล้วในระยะสั้น ทำให้ไม่เป็นแรงกดดันเพิ่มเติมต่อส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin) และช่วยจำกัดความเสี่ยงการลดลงของอัตราผลตอบแทนสินเชื่อในอนาคต
ในด้านมูลค่าพื้นฐาน (Valuation) ปัจจุบัน BBL ซื้อขายในระดับที่ถูกกว่ากลุ่มอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีอยู่เพียง 0.5 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ประมาณ 1.1 เท่า หากเริ่มเห็นสัญญาณที่ชัดเจนว่า BBL พิจารณาปรับเพิ่มสัดส่วนการจ่ายปันผลต่อกำไรในอนาคต คาดว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยปลดล็อกการปรับตัวของราคาหุ้น