FinansiaSyrus

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(26 ธันวาคม 2568) ว่า ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BBL ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความน่าสนใจในช่วงปลายปี แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นราว 11% เมื่อเทียบตั้งแต่ต้นปี แต่ยังคงเคลื่อนไหวตามหลังภาพรวมของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 17% ในช่วงเดียวกัน สาเหตุหลักมาจากอัตราการจ่ายเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ ที่ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม ส่งผลให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ในระดับต่ำกว่ากลุ่ม อย่างไรก็ตาม ฟินันเซีย ไซรัส มองว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยจะยังทรงตัวที่ระดับ 1.25% ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ซึ่งสะท้อนว่า วัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้สิ้นสุดลงแล้วในระยะสั้น ทำให้ไม่เป็นแรงกดดันเพิ่มเติมต่อส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin) และช่วยจำกัดความเสี่ยงการลดลงของอัตราผลตอบแทนสินเชื่อในอนาคต ในด้านมูลค่าพื้นฐาน (Valuation) ปัจจุบัน BBL ซื้อขายในระดับที่ถูกกว่ากลุ่มอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีอยู่เพียง 0.5 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ประมาณ 1.1 เท่า หากเริ่มเห็นสัญญาณที่ชัดเจนว่า BBL พิจารณาปรับเพิ่มสัดส่วนการจ่ายปันผลต่อกำไรในอนาคต คาดว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยปลดล็อกการปรับตัวของราคาหุ้น