ค่าโดยสาร45บาท

การผลักดันนโยบายค่าโดยสารร่วมรถไฟฟ้าของรัฐบาลเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น หลังเดินหน้ากำหนดอัตราค่าโดยสารสูงสุดไม่เกิน 45 บาทต่อเที่ยว ครอบคลุมโครงข่ายรถไฟฟ้า 8 สายในกรุงเทพมหานครและปริมณฑล พร้อมเตรียมเสนอคณะรัฐมนตรี (ครม.) พิจารณาจัดสรรงบประมาณ 5,850 ล้านบาท เพื่อสนับสนุนมาตรการในปีแรก โดยมุ่งลดภาระค่าใช้จ่ายในการเดินทางของประชาชน และส่งเสริมการใช้ระบบขนส่งสาธารณะ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนจำนวนผู้โดยสารและสร้างโอกาสเติบโตให้แก่ผู้ประกอบการรถไฟฟ้าในระยะยาว ผู้สื่อข่าวรายงานว่า กระทรวงคมนาคมเตรียมเสนอ ครม. ในวันที่ 26 ตุลาคม 2569 พิจารณาอนุมัติจัดสรรงบประมาณรายจ่ายประจำปีงบประมาณ 2570 จากงบกลาง วงเงิน 5,850 ล้านบาท เพื่อดำเนินมาตรการค่าโดยสารร่วมรถไฟฟ้า แบ่งเป็นเงินชดเชยค่าโดยสารรถไฟฟ้า 8 สาย จำนวน 5,785 ล้านบาท และค่าธรรมเนียมการโอนเงินคืนประชาชน 65 ล้านบาท เนื่องจากกองทุนส่งเสริมระบบตั๋วร่วมยังอยู่ระหว่างจัดทำระเบียบและประกาศที่เกี่ยวข้อง รวมถึงยังไม่ได้รับการจัดสรรเงินทุนประเดิม ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2569 นายพิพัฒน์ รัชกิจประการ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงคมนาคม เป็นประธานการประชุมคณะกรรมการขับเคลื่อนการดำเนินนโยบายกำหนดอัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้าเพื่อลดภาระค่าครองชีพของประชาชน โดยที่ประชุมเห็นชอบในหลักการกำหนดค่าโดยสารร่วม ครอบคลุมรถไฟฟ้า 8 สาย ได้แก่ สายสีแดง แอร์พอร์ต เรล ลิงก์ สายสีน้ำเงิน สายสีม่วง สายสีเหลือง สายสีชมพู สายสีเขียว และสายสีทอง สำหรับหลักเกณฑ์เบื้องต้น กำหนดค่าแรกเข้าไม่เกิน 17 บาท และค่าโดยสารสูงสุดตลอดเส้นทางไม่เกิน 45 บาทต่อเที่ยว โดยไม่มีการเรียกเก็บค่าแรกเข้าซ้ำซ้อนเมื่อเปลี่ยนสายรถไฟฟ้า พร้อมยึดหลักการเคารพสัญญาสัมปทานเดิมโดยไม่ปรับแก้เงื่อนไข ทั้งนี้ มาตรการดังกล่าวจะครอบคลุมประชาชนชาวไทยที่ลงทะเบียนผ่านแอปพลิเคชัน “เป๋าตัง” และชำระค่าโดยสารผ่านระบบ EMV Contactless รัฐบาลตั้งเป้าเริ่มดำเนินมาตรการตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2570 โดยในระยะแรกผู้โดยสารยังคงชำระค่าโดยสารตามอัตราปกติ ก่อนรับเงินส่วนต่างคืนผ่านแอปพลิเคชันเป๋าตังตามเงื่อนไขที่กำหนด เพื่อให้ค่าใช้จ่ายสุทธิในการเดินทางไม่เกินเพดาน 45 บาทต่อเที่ยว นอกจากนี้ ที่ประชุมยังพิจารณาข้อเสนอขยายมาตรการค่าโดยสารเหมาจ่ายรายวัน 40 บาท สำหรับรถไฟฟ้าสายสีแดงและสายสีม่วง ออกไปจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2570 จากเดิมที่จะสิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน 2569 โดยจะเสนอให้กระทรวงคมนาคมและ ครม. พิจารณาตามขั้นตอนต่อไป ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 22 ตุลาคม 2569 ว่า มีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มขนส่งทางบก (Ground Transport) หลังนโยบายค่าโดยสารร่วมรถไฟฟ้ามีความคืบหน้าชัดเจนมากขึ้น โดยคาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตของจำนวนผู้โดยสารในระบบ จากต้นทุนการเดินทางที่ลดลงและความสะดวกในการเชื่อมต่อระหว่างสายทาง อย่างไรก็ตาม ประเด็นเกี่ยวกับเงินอุดหนุนจากภาครัฐและการแบ่งรายได้ส่วนเพิ่มจากปริมาณผู้โดยสารที่ขยายตัว ยังไม่ได้ข้อสรุปชัดเจน เนื่องจากอยู่ระหว่างการเจรจากับผู้ประกอบการ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามก่อนประเมินผลประโยชน์ที่จะเกิดขึ้นกับแต่ละบริษัท ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยได้วิเคราะห์ความอ่อนไหวของผลประกอบการ (Sensitivity Analysis) โดยประเมินว่า ภายใต้สมมติฐานจำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้นทุก 10% และผู้ประกอบการได้รับเงินอุดหนุนเต็ม 100% จะส่งผลบวกต่อกำไรประมาณ 5% อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการชดเชยรายได้และข้อตกลงระหว่างภาครัฐกับผู้ประกอบการ สำหรับมาตรการค่าโดยสารเหมาจ่ายรายวัน 40 บาทของรถไฟฟ้าสายสีม่วงและสายสีแดง หากได้รับอนุมัติให้ขยายระยะเวลาออกไปจนถึงสิ้นปี 2570 บล.ดาโอ มองว่าจะเป็นปัจจัยบวกทางอ้อมต่อ บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM จากโอกาสที่จำนวนผู้โดยสารจะเดินทางเชื่อมต่อเข้าสู่รถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ประเมินว่าประโยชน์จากมาตรการดังกล่าวอาจยังมีไม่มากนักในระยะแรก เนื่องจากฐานผู้โดยสารของรถไฟฟ้าสายสีม่วงและสายสีแดงยังอยู่ในระดับต่ำ จึงต้องติดตามการเติบโตของผู้โดยสารหลังขยายมาตรการ รวมถึงความชัดเจนของกลไกชดเชยรายได้จากภาครัฐ ขณะเดียวกัน ความคืบหน้าของระบบตั๋วร่วมยังได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการพัฒนาระบบชำระค่าโดยสาร โดยก่อนหน้านี้ การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.) และ BEM ได้ยกระดับการชำระค่าโดยสารด้วยบัตรมาตรฐาน EMV Contactless สำหรับรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินและสายสีม่วง ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2569 เพื่อเพิ่มความสะดวกในการเชื่อมต่อระบบการเดินทางและรองรับการพัฒนาระบบตั๋วร่วมในอนาคต นอกจากนี้ กระทรวงคมนาคมยังเดินหน้าพัฒนาระบบบริหารจัดการรายได้กลาง (Central Clearing House: CCH) เพื่อรองรับการจัดเก็บ ชำระ และจัดสรรรายได้ค่าโดยสารระหว่างผู้ให้บริการ โดยคณะกรรมการนโยบายระบบตั๋วร่วมได้เห็นชอบให้ธนาคารกรุงไทยเข้ามาดำเนินการศูนย์บริหารจัดการรายได้กลางสำหรับพื้นที่กรุงเทพมหานครและปริมณฑล เพื่อสนับสนุนการขับเคลื่อนนโยบายค่าโดยสารร่วมให้เกิดขึ้นได้ในทางปฏิบัติ สำหรับมุมมองการลงทุน บล.ดาโอ ยังคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มขนส่งทางบกที่ระดับ “Neutral” หรือเท่ากับตลาด แม้มีมุมมองเชิงบวกต่อความคืบหน้าของนโยบายค่าโดยสารร่วม เนื่องจากยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงื่อนไขการอุดหนุนและการจัดสรรรายได้ระหว่างภาครัฐกับผู้ประกอบการ ขณะที่ BEM ยังคงเป็นหุ้นเด่นที่สุด (Top Pick) ของกลุ่ม จากแนวโน้มผลประกอบการที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับผู้ประกอบการรายอื่น โดย BEM ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิ (P/E) ประมาณ 25 เท่า ขณะที่ บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ BTS ยังมีแนวโน้มผลประกอบการขาดทุน นอกจากนี้ BEM ยังมีปัจจัยสนับสนุนจากความคืบหน้าโครงการลงทุนใหม่ ได้แก่ โครงการทางพิเศษยกระดับชั้นที่ 2 (Double Deck) และโครงการสัมปทานเดินรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ ซึ่งฝ่ายวิจัยคาดว่าจะมีความคืบหน้าในช่วงไตรมาส 4/2569 ถึงครึ่งแรกของปี 2570 และอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจในระยะต่อไป ทั้งนี้ บล.ดาโอ คงคำแนะนำ “ซื้อ” BEM ให้ราคาเป้าหมาย 9 บาทต่อหุ้น โดยเลือกเป็นหุ้นเด่นของกลุ่มขนส่งทางบก จากโอกาสได้รับประโยชน์จากนโยบายค่าโดยสารร่วมรถไฟฟ้า แนวโน้มจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น และความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ในอนาคต