เดลต้าไต้หวัน

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้นของ Delta Electronics ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายระยะ 12 เดือนเป็น 4,500 ดอลลาร์ไต้หวัน จากเดิม 2,420 ดอลลาร์ไต้หวัน คิดเป็นอัพไซด์ประมาณ 96% โดยมีปัจจัยสนับสนุนสำคัญจากแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของธุรกิจระบบพลังงานสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI Power) ที่มีความชัดเจนมากขึ้น รายงานระบุว่า รายได้จากธุรกิจ AI Power ของ Delta ซึ่งครอบคลุมผลิตภัณฑ์ AC/DC Power Supply Unit (PSU), DC/DC Converter และ Power Rack (ไม่รวม PSU) มีแนวโน้มเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) สูงถึง 210% ในช่วงปี 2568-2571 ขณะที่ผลิตภัณฑ์กลุ่มดังกล่าวยังมีอัตรากำไรอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ประเภทคอมโพเนนต์ ซึ่งคาดว่าจะมีอัตรากำไรขั้นต้นมากกว่า 50-60% โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า การวิเคราะห์ต้นทุนวัสดุ (Bill of Materials: BOM) พบว่าต้นทุนต่อวัตต์ของ AI PSU มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามระดับความหนาแน่นของกำลังไฟฟ้า โดย PSU ขนาด 12 กิโลวัตต์ มีต้นทุน BOM ต่อวัตต์สูงกว่ารุ่น 5.5 กิโลวัตต์ถึง 43% สะท้อนแนวโน้มการปรับเพิ่มขึ้นของราคาขายเฉลี่ยต่อวัตต์ (ASP per Watt) ในอุตสาหกรรม ทั้งนี้ คาดว่าราคาขายเฉลี่ยต่อวัตต์ของอุตสาหกรรม AI PSU จะเติบโตเฉลี่ย 40% ต่อปีในช่วงปี 2568-2571 จากการพัฒนาและยกระดับเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ การเริ่มใช้งาน AI Power Rack รุ่นใหม่ตั้งแต่ปลายปี 2569 ยังถูกมองเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่จะผลักดันความต้องการ PSU ขนาด 18.3 กิโลวัตต์ให้เติบโตอย่างรวดเร็ว แม้ว่าต้นทุนต่อวัตต์จะใกล้เคียงกับผลิตภัณฑ์ขนาด 5.5 กิโลวัตต์ แต่กำลังไฟที่สูงขึ้นจะช่วยสนับสนุนทั้งราคาขายเฉลี่ยและอัตรากำไรของบริษัท ขณะเดียวกัน การเปลี่ยนผ่านสู่ระบบ Power Rack แรงดันไฟฟ้า ±400V/800V ตั้งแต่ปลายปี 2569 จะช่วยเพิ่มความต้องการ PSU ผ่านระบบสำรองกำลังไฟ (Redundancy) เต็ม 100% เมื่อเทียบกับระบบ Power Shelf ในปัจจุบันที่มีสัดส่วนเพียง 40-60% รวมถึงเปิดโอกาสทางธุรกิจในตลาด DC/DC Converter ซึ่ง Delta มีส่วนแบ่งตลาดอยู่ในระดับผู้นำ โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าตลาด AI DC/DC Converter จะเติบโตเฉลี่ย 142% ต่อปีในช่วงปี 2568-2571 โดยจะสร้างสัดส่วนรายได้ให้ Delta เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากประมาณ 5% ในปี 2569 เป็น 9% ในปี 2570 และ 14% ในปี 2571 ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจดังกล่าวคาดว่าจะอยู่ในระดับมากกว่า 40% จากแนวโน้มการเติบโตของตลาดโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสำหรับ AI ที่แข็งแกร่งกว่าคาด โกลด์แมน แซคส์ จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ Delta ในปี 2569 ขึ้น 1% ปี 2570 ขึ้น 5% และปี 2571 ขึ้น 24% เพื่อสะท้อนอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI และดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วโลก

เดลต้าไต้หวัน

“โกลด์แมน” อัพเป้า “Delta ไต้หวัน” เท่าตัว! รับอานิสงส์ AI โตกระฉูด

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด