AI Cycle

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า นายฐกฤต ชาติเชิดศักดิ์ ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS เปิดเผยผ่านรายการ “ข่าวหุ้นเจาะตลาด” ประจำวันที่ 17 กันยายน 2569 ว่า ผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ล่าสุดโดยรวมเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ หลังเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ขณะที่ Dot Plot ยังสะท้อนโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 1 ครั้งในช่วงปลายปี จึงไม่ได้สร้างแรงกดดันใหม่ต่อตลาดอย่างมีนัยสำคัญ และมองว่าตลาดหุ้นไทยมีโอกาสฟื้นตัวหรือรีบาวด์ในระยะสั้น ทั้งนี้ ตลาดรับรู้แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดมาตั้งแต่ปลายสัปดาห์ก่อน ขณะที่การประชุมที่เหลือของปีมีอีก 2 ครั้งในเดือน ต.ค. และ ธ.ค. โดยมองว่าหากเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง มีโอกาสเกิดขึ้นในการประชุมช่วงปลายปีมากกว่า เนื่องจากสหรัฐฯ จะมีการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือน พ.ย. จึงประเมินว่าการประชุมรอบล่าสุดและสารสำคัญจากเฟดยังคงอยู่ในกรอบที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สำหรับกลยุทธ์การลงทุน KSS มองหุ้นเด่น 3 กลุ่ม โดยกลุ่มแรกคือหุ้นชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้ความกังวลด้านเงินเฟ้อและทิศทางดอกเบี้ยระยะข้างหน้าผ่อนคลาย ขณะที่หุ้นเทคโนโลยีในสหรัฐฯ อาทิ AMD, Micron และ Intel ฟื้นตัว ช่วยหนุน Sentiment ตลาดหุ้นเอเชีย โดยเฉพาะเกาหลีใต้และญี่ปุ่น ในกลุ่มดังกล่าว KSS ให้น้ำหนัก บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA หลังราคาหุ้นถูกขายลงในช่วงต้นสัปดาห์ และมองว่าแรงกดดันจากประเด็นการทำ Hedging ของผู้ถือพันธบัตรได้ผ่านช่วงสำคัญไปแล้ว ขณะที่แนวโน้มกำไรในปีนี้และปีหน้ายังมีโอกาสเติบโตเร่งตัว นอกจากนี้ KSS ยังมองบวกต่อ บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI จากการอ่อนตัวของราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นต้นทุนหลักของธุรกิจสายการบิน หลังราคาน้ำมันดิบปรับลดลงจากบริเวณ 107-108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มาอยู่ใกล้ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความกังวลด้านอุปทานที่เริ่มคลี่คลาย ทั้งการเพิ่มช่องทางส่งออกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียผ่านโอมาน และสัญญาณการกลับเข้าสู่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ขณะเดียวกัน THAI ยังมีปัจจัยบวกจากการปรับสมดุลดัชนี FTSE ซึ่งจะมีผลในราคาปิดวันถัดไป รวมถึงแรงซื้อของนักลงทุนต่างชาติผ่าน NVDR ที่พบว่า THAI อยู่ในกลุ่มหุ้นที่ได้รับแรงซื้อสุทธิสูงในวันก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนการกลับมาให้น้ำหนักของนักลงทุนบางส่วน ส่วน ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK ได้แรงหนุนจากสัญญาณการฟื้นตัวของรายได้ค่าธรรมเนียมและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ทำให้ KSS เลือก DELTA, THAI และ KBANK เป็นหุ้นเด่นสำหรับการลงทุนในวันนี้ สำหรับกรณี ADVANC และ TRUE ที่เผชิญแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติในช่วงก่อนหน้า มองว่าส่วนหนึ่งเกิดจากลักษณะของหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูง ซึ่งมักถูกลดน้ำหนักเมื่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยปรับตัวขึ้น มากกว่าจะมาจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลง โดยแรงขายที่เกิดขึ้นกับหุ้นขนาดใหญ่หลายตัวในภูมิภาคก่อนการประชุมเฟดสะท้อนภาพการลดความเสี่ยงของนักลงทุนต่างชาติเป็นหลัก ด้านประเด็นความกังวลเกี่ยวกับการชะลอการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI จากผู้บริหารกลุ่ม Hyperscaler มองว่าเป็นผลกระทบในเชิง Sentiment มากกว่าปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากข้อมูลล่าสุดยังสะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่ง ทั้งยอดส่งออกสินค้า ICT ของเกาหลีใต้ที่ทำระดับสูง และยอดขายของ Delta Electronics Taiwan ที่ยังเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักเมื่อเทียบกับปีก่อน จึงเชื่อว่า AI Cycle ยังอยู่ในทิศทางขาขึ้น ขณะเดียวกัน การแข่งขันด้านเทคโนโลยีระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังเป็นปัจจัยผลักดันให้ทั้งสองประเทศเร่งลงทุนในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนและ AI ต่อเนื่อง ทำให้โอกาสที่สหรัฐฯ จะชะลอการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญยังอยู่ในระดับต่ำ ส่วนข่าว SK Hynix หารือความร่วมมือกับ Intel ในการผลิตชิปในสหรัฐฯ สะท้อนการเร่งลงทุนและความต้องการที่ยังมีอยู่ จึงยังไม่ถือเป็นปัจจัยลบต่อกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ไทย สำหรับกลุ่มโรงกลั่น KSS มองว่า ราคาหุ้นได้รับรู้ปัจจัยลบจากมาตรการเกี่ยวกับราคาหน้าโรงกลั่นไปพอสมควรแล้ว ขณะที่ภาพระยะกลางของกลุ่ม Energy Security ยังได้รับแรงสนับสนุนจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่ยังทรงตัวในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาน้ำมันยังมีอยู่ จึงมองว่ากลุ่มโรงกลั่นเหมาะกับกลยุทธ์ Trading เมื่อราคาอ่อนตัว มากกว่าการถือครองระยะยาวในช่วงนี้