ALAB01

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ประจำวันที่ 7 ก.ย. 2569 ว่า ราคาหุ้น Astera Labs (ALAB US) ปรับตัวขึ้นมากกว่า 10% ในการซื้อขายวันศุกร์ที่ผ่านมา แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Bond Yield) ปรับตัวสูงขึ้น หลังตัวเลขการจ้างงานออกมาแข็งแกร่ง เนื่องจากนักลงทุนกลับมาให้น้ำหนักกับแนวโน้มการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI Infrastructure) ปัจจัยสนับสนุนสำคัญมาจากผลิตภัณฑ์ Scorpio AI Fabric Switch ซึ่งผู้บริหารระบุว่า มีแนวโน้มก้าวขึ้นเป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้สูงสุดของบริษัทเร็วกว่ากำหนดเดิม 1 ไตรมาส และเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนกรอบประมาณการรายได้ไตรมาส 3 ให้อยู่ที่ 540-560 ล้านดอลลาร์ หรือเติบโตประมาณ 38-43% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ทั้งนี้ นักลงทุนมองว่า Astera Labs กำลังก้าวเข้าสู่รอบการเติบโตในระดับสูง หรือ Hyper-Growth รอบใหม่ จากการลงทุนด้าน AI Data Center ของกลุ่ม Hyperscaler รายใหญ่ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นส่งผลให้มูลค่าบริษัทเพิ่มขึ้นแตะประมาณ 57,000 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นประมาณ 26 เท่าของรายได้ต่อปี ที่คำนวณจาก Guidance ปัจจุบัน สะท้อนว่าตลาดให้น้ำหนักกับโอกาสการเติบโตในอนาคตมากกว่าผลประกอบการในปัจจุบันอย่างชัดเจน ฝ่ายวิจัย เอเซีย พลัส ประเมินว่า ALAB กำลังถูกมองเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการเติบโตของ AI Infrastructure ผ่าน Scorpio Platform และเทคโนโลยีการเชื่อมต่อภายใน AI Data Center ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตตามการขยายตัวของ GPU Cluster ทั่วโลก แม้หุ้น ALAB จะมี Forward P/E อยู่ที่ประมาณ 70-90 เท่า สูงกว่า Broadcom, Arista และ Marvell ซึ่งมี Forward P/E อยู่ที่ประมาณ 30-50 เท่า อย่างมีนัยสำคัญ แต่ตลาดยังยอมให้มูลค่าหุ้นในระดับ Premium เนื่องจากคาดว่า ALAB จะมีอัตราการเติบโตสูงกว่าบริษัทในกลุ่มในช่วงหลายปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ ALAB ในระยะยาว แต่เห็นว่าราคาหุ้นได้สะท้อนความคาดหวังด้านการเติบโตไปในระดับสูงแล้ว จึงเหมาะกับการรอสะสมเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัวมากกว่าการไล่ราคา โดยปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามต่อจากนี้ คือ ความสามารถของบริษัทในการสร้างการเติบโตในระดับสูงให้เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สำหรับข้อมูลจาก Bloomberg Consensus หุ้น ALAB US มีราคาปัจจุบันอยู่ที่ 310.40 ดอลลาร์ โดยมีนักวิเคราะห์ให้คำแนะนำ “ซื้อ” จำนวน 18 ราย “ถือ” จำนวน 7 ราย และไม่มีคำแนะนำ “ขาย” ขณะที่ราคาเป้าหมายในช่วง 1 ปีอยู่ที่ 420.47 ดอลลาร์ ด้านตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (DR) ALAB01 มีราคาเป้าหมายอ้างอิงที่ 6.012 บาท ภายใต้อัตราแลกเปลี่ยน 32.88 บาทต่อดอลลาร์ และอัตราแปลงสภาพ 1:2,300 สำหรับมุมมองทางเทคนิคของ ALAB01 ฝ่ายวิจัยประเมินแนวโน้มเป็น Rebound โดยกำหนดแนวรับไว้ที่ 4.20-4.30 บาท และแนวต้านที่ 4.60-5.00 บาท ทั้งนี้ ALAB01 ออกโดย บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) โดยล่าสุด ณ เวลา 10:06 น. ราคาปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 4.34 บาท เพิ่มขึ้น 0.22 บาท หรือ 5.34% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 8.71 ล้านบาท ทั้งนี้ Astera Labs ดำเนินธุรกิจด้านเซมิคอนดักเตอร์ โดยพัฒนาโซลูชันการเชื่อมต่อและการจัดการข้อมูลความเร็วสูงสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI และ Cloud Data Center ช่วยให้ระบบเซิร์ฟเวอร์และคลัสเตอร์สามารถรับส่งข้อมูลระหว่าง CPU, GPU และหน่วยความจำได้อย่างมีประสิทธิภาพและมีความหน่วงต่ำ เพื่อรองรับการประมวลผล AI ในระดับองค์กรและ Hyperscale Data Center