“กรุงศรี” แนะ “ซื้อ” BH เป้า 200 บาท ลุ้นกำไร Q3 แตะ 2 พันล้าน โต 4%

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ทางฝ่ายวิจัยประเมิน บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH คาดว่ารายได้ในไตรมาส 3/2568 จะเติบโต 3–5% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งดีกว่าประมาณการเดิมที่คาดทรงตัวเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน

ขณะที่แนวโน้มกำไรสุทธิปี 2568 มีโอกาสปรับเพิ่ม (upside) ราว 5% จากสมมติฐานเดิมที่ 7,043 ล้านบาท หดตัว 9% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน

ทั้งนี้ คาดว่า BH จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ประมาณ 2,030 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และ 9% จากไตรมาสก่อน สะท้อนการฟื้นตัวของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มต่างชาติที่มี Intensity ค่ารักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น

โดยคาดรายได้รวมจะเติบโต 5% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และ 11% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ Gross Margin อยู่ที่ 52.4% เทียบกับ 51.6% ในไตรมาส 3/2567 และ 52.3% ในไตรมาสก่อน ส่วนค่าใช้จ่าย SG&A คาดว่าจะอยู่ที่ 16.3% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 15.7% ในไตรมาสเดียวกันปีก่อน

หากกำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไรสุทธิช่วง 9 เดือนปี 2568 คิดเป็นประมาณ 80% ของประมาณการทั้งปี

อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BH โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 200 บาทต่อหุ้น จากแนวโน้มกำไรสุทธิที่กลับมาเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อนหน้าตลอดจนความสามารถในการบริหารต้นทุนที่โดดเด่น หนุน EBITDA Margin ให้ปรับตัวดีขึ้นจากช่วงครึ่งแรกของปี