KSS ชี้จีนเตรียมอัดฉีด 1 ล้านล้านหยวน เคลียร์หนี้ท้องถิ่น–หนุนตลาดหุ้น
บล.กรุงศรี ประเมินมาตรการอัดฉีดกว่า 1 ล้านล้านหยวนของรัฐบาลจีน ช่วยคลายปัญหาหนี้ท้องถิ่น–หนุนตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ปรับบวก พร้อมแนะสะสมหุ้น China Play และกองทุนหุ้นจีน
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (11 ก.ย.68) บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS ประเมินกรณีรัฐบาลจีนเตรียมช่วยท้องถิ่นชำระหนี้ค้างชำระกว่า 1 ล้านล้านหยวน หรือราว 140 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ติดค้างกับภาคเอกชน โดยจะใช้แหล่งเงินกู้จากธนาคารของรัฐและธนาคารนโยบาย เช่น China Development Bank เพื่อจ่ายให้เอกชนในระยะแรก และมีแผนเคลียร์หนี้ทั้งหมดภายในปี พ.ศ. 2570
ทั้งนี้ หนี้ที่เกี่ยวข้องกับองค์กรท้องถิ่นในจีนถูกประเมินว่า มีสูงถึง 10 ล้านล้านหยวน หรือราว 7% ของ GDP ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนโครงการก่อสร้างและการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐในอดีต โดยประธานาธิบดี สี จิ้นผิง เคยเตือนเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมาว่า การชำระเงินล่าช้าของรัฐบาลอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นและกระทบต่อการดำเนินธุรกิจภาคเอกชนในระยะยาว
นอกจากนี้ KSS ระบุว่า แม้มาตรการดังกล่าวช่วยบรรเทาภาคเอกชน แต่จะเพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารของรัฐ ที่เผชิญปัญหาผลตอบแทนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น โดย 5 ธนาคารพาณิชย์ใหญ่สุดของจีน ต้องตั้งสำรองหนี้เสียถึง 3.51 ล้านล้านหยวน ในช่วงครึ่งปีแรก เพิ่มขึ้น 6% จากสิ้นปีก่อน ขณะเดียวกัน ตลาดคาดว่าอาจมีการออกพันธบัตรพิเศษ 2 แสนล้านหยวน ภายในปีนี้เพื่อชำระหนี้ค้างให้เอกชน
สำหรับผลต่อการลงทุน นโยบายดังกล่าวหนุนตลาดหุ้นจีนปรับขึ้นในวันนี้ โดย ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 2.26%, ดัชนี Shanghai Composite (SSEC) บวก 1.61% และดัชนีฮั่งเส็ง Hang Seng Index (HSI) ขยับขึ้น 0.089%
อีกทั้ง KSS มองว่า ในระยะกลางถึงยาว จีนมีโอกาสออกมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม โดยเน้นการบริโภคภายในประเทศ การฟื้นฟูภาคอสังหาริมทรัพย์ และนโยบายควบคุมการแข่งขันด้านราคา (Anti-Involution) ขณะที่การประชุมใหญ่พรรคคอมมิวนิสต์จีน (Plenum) ในวันที่ 4 ตุลาคมนี้ คาดว่า จะมีชุดนโยบายใหม่เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโต 5.0% และสร้างความเชื่อมั่นต่อแผนเศรษฐกิจระยะ 5 ปี
สำหรับเชิงกลยุทธ์ KSS แนะนำสะสมหุ้นกลุ่ม China Play ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการ Anti-Involution ได้แก่ บริษัท อินโดรามา เวนเจอร์ส จำกัด (มหาชน) หรือ IVL ราคาเป้าหมาย 24 บาท, บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC ราคาเป้าหมาย 175 บาท, บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ราคาเป้าหมาย 28 บาท และบริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP ราคาเป้าหมาย 16 บาท
ขณะที่ในเชิงการจัดพอร์ตลงทุน (Asset Allocation) KSS ให้น้ำหนักมากกว่าตลาดเล็กน้อย (Slightly Overweight) หุ้นจีนระยะกลาง–ยาว พร้อมแนะนำกองทุนผ่าน Krungsri iFund ได้แก่ KFCSI300-A, KFACHINA-A, KF-CHINA, MEGA10CHINA-A และ KFCHINA-T10PLUS