“พงศ์ภัทร” มอง SET แกว่งขึ้นจำกัด ลุ้นดอกเบี้ยขาลง–มาตรการกระตุ้นตลาดทุนไทย

นายพงศ์ภัทร สิริพิพัฒน์ นักกลยุทธ์การลงทุน Research Department, InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX เปิดเผยในรายการ “ข่าวหุ้นเจาะตลาด” วันนี้ (6 ต.ค.2568) ว่า ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้ยังอยู่ในช่วง “แกว่งขึ้นระยะสั้น” หลังจากสัปดาห์ก่อนมีแรงรีบาวด์จากหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะ DELTA และ AOT แต่การขึ้นยังเป็นลักษณะจำกัดในกลุ่มจำเพาะ

ดังนั้นจึงจำเป็นต้องอาศัยแรงหมุนเวียนจากกลุ่มพลังงานและธนาคารเข้ามาช่วยหนุนเพิ่มเติม โดยแนวโน้มกลุ่มธนาคารอาจยังถูกกดดันจากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลงและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ลดลง ส่วนกลุ่มพลังงานมีโอกาสฟื้นตัวระยะสั้น หลังราคาน้ำมันเริ่มปรับขึ้น ขณะที่ OPEC+ ประกาศเพิ่มกำลังการผลิตในระดับที่ต่ำกว่าคาดส่งผลบวกต่อราคาพลังงานในตลาดโลก

โดยประเมินแนวต้านสำคัญบริเวณ 1,300–1,305 จุด และแนวต้านถัดไปแถว 1,335 จุด ส่วนแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ 1,287 จุด หากหลุดต่ำกว่ามองเป็นจุดหยุดขาดทุนสำหรับนักลงทุนที่เน้นการเก็งกำไร สำหรับแรงขับเคลื่อนหลักของตลาดในระยะนี้ได้แก่

1.ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกันยายน คาดยังติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ในกรอบ -0.6% ถึง -0.8% จากเดือนก่อนที่ -0.78% หากออกมาต่ำกว่าคาด จะเป็นแรงหนุนต่อหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง เช่น กลุ่มไฟแนนซ์

2.การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันที่ 8 ต.ค. มองว่าในการประชุมแรกของนายวิทัย รัตนากร ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย คนใหม่ เบื้องต้นอาจยังไม่รีบลดดอกเบี้ยทันที แต่มีแนวโน้มสูงที่จะลดในเดือนธันวาคม ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางดอกเบี้ยโลกที่เข้าสู่รอบผ่อนคลาย

3.ติดตามการแถลงมาตรการสร้างเสน่ห์ตลาดทุนไทย ซึ่งมีประเด็นสำคัญอย่างโครงการออมในหุ้น (TISA) ที่ใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจูงใจให้ลงทุนหุ้นโดยตรง และแนวคิดยกเว้นภาษีเงินปันผลสำหรับผู้ถือครองระยะยาวมากกว่า 1–3 ปี มาตรการดังกล่าวคาดว่าจะช่วยเพิ่มฐานเงินลงทุนภายในประเทศ ลดความผันผวนเชิงจิตวิทยา และเหมาะกับนักลงทุนระยะกลางถึงยาว ควบคู่กับมาตรการด้านโครงสร้างอื่นที่ทยอยดำเนินการก่อนหน้า

โดยมองประเด็นโครงการออมในหุ้นดังกล่าวเป็นบวกต่อภาพรวมตลาด เนื่องจากเป็นการให้สิทธิภาษีโดยตรงกับผู้ลงทุนรายบุคคล (แทนการลดหย่อนผ่านกองทุน LTF หรือ RMF เดิม) ซึ่งจะช่วยเพิ่มแรงซื้อจากนักลงทุนในประเทศ ลดความผันผวนของตลาด และสร้างฐานนักลงทุนระยะยาวที่แข็งแกร่งมากขึ้น

สำหรับกลยุทธ์ลงทุนช่วงนี้ แนะนำหุ้นที่น่าสนใจตามธีมดอกเบี้ยขาลง โดยแบ่งเป็นกลุ่มหลัก ๆ ดังนี้

1.หุ้นที่ประโยชน์จากต้นทุนการเงินลดลงหุ้นที่มีหนี้สินดอกเบี้ยลอยตัวสูง ได้แก่ GPSC,TRUE,CENTEL

2.ต้นทุนการดำเนินงานลดลง ได้แก่ กลุ่มไฟแนนซ์ ซึ่งต้นทุนดำเนินงานและคุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มดีขึ้น เช่น  MTC ,TIDLOR รวมถึงกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่อาศัยแรงหนุนจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่ฟื้นตัว เช่นAP

สำหรับปัจจัยภายนอกนักลงทุนยังต้องติดตามความเสี่ยงการปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐอเมริกา ซึ่งผลกระทบระยะสั้นต่อบรรยากาศลงทุนยังจำกัด แต่หากยืดเยื้อเกิน 1 เดือนอาจเริ่มกดดันการขยายตัวทางเศรษฐกิจและเลื่อนการประกาศตัวเลขสำคัญได้