AI ความแข็งแกร่งกลุ่มแบงก์

เส้นทางนักลงทุน

กลุ่มธนาคารพาณิชย์ หรือ กลุ่มแบงก์ สร้างเซอร์ไพรส์ให้กับตลาดโชว์ผลกำไรรวมในงวดไตรมาส 3 ของปี 2568 แข็งแกร่งเกินตลาดคาดการณ์ มาอยู่ที่ 7.37 หมื่นล้านบาท (11 แห่ง) โต 12.2% ขณะที่ผลกำไรรวมงวด 9 เดือนแรกของปีนี้ที่ 2.08 แสนล้านบาท โต 6.74% จากงวดเดียวกันปีก่อน ทั้งนี้ บมจ.ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) เป็นแบงก์ที่มีกำไรสุทธิ 9 เดือนมากที่สุด 3.93 หมื่นล้านบาท โต 1.16%

โดยภาพรวมแบงก์ส่วนใหญ่จะมีรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) เติบโตในอัตราเร่งทั้งในส่วนของค่าธรรมเนียม ความมั่งคั่ง และกำไรจากการลงทุน หรือ กำไรพอร์ตการลงทุนที่แข็งแกร่งซึ่งมาจากทั้งกำไรที่ยังไม่รับรู้และกำไรจริงจากการขายเงินลงทุน

แบงก์มีคุณภาพสินทรัพย์ทรงตัวขณะที่ค่าใช้จ่ายสำรองฯ (credit cost) ลดลง ยกเว้นบางแบงก์ที่ต้องการเสริมส่วนรองรับหนี้เสียเพิ่มขึ้น เช่น บมจ.เอสซีบี เอกซ์ (SCB) และ KBANK ขณะที่แบงก์ทุกแห่งต่างพากันบีบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลงเพื่อลดสัดส่วน C/I ลง

•  แนวโน้มไตรมาส 4/68 อ่อนตัว

จากกำไรไตรมาส 3 ที่ออกมาเกินตลาดคาดการณ์ ซึ่งน่าจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้แล้ว ส่งผลให้หากมองไปในไตรมาส 4 ปี 2568 กำไรของกลุ่มแบงก์น่าจะไม่ดีเท่าไตรมาส 3 และน่าจะปรับลดลงด้วยซ้ำ เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลที่ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานสูงขึ้น และรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงเพราะส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) อ่อนตัวลง แม้สินเชื่ออาจจะฟื้นตัวก็ตาม

นักวิเคราะห์ต่างคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 4 ของปีนี้จะเป็นจุดต่ำสุดของปี 2568 เนื่องจากผลกระทบจากทิศทางดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลง และสภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวกดดันการเติบโตของสินเชื่อ

ส่วนแนวโน้มภาพรวมทั้งปี 2568 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) ประมาณการกำไรสุทธิของกลุ่มแบงก์จะอยู่ที่ 2.11 แสนล้านบาท ลดลง 2% จากปีก่อน อันเป็นผลจาก NIM ลดลง แต่ปี 2569 จะอยู่ที่ 2.17 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% เพราะการตั้งสำรองฯ ลดลง

• คำแนะนำการลงทุน

กลุ่มแบงก์น่าลงทุนหรือไม่???..บริษัทหลักทรัพย์ พาย ให้น้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด” แม้จะมองภาพรวมผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง แต่กลุ่มแบงก์ยังต้องเผชิญความท้าทายทางเศรษฐกิจสูงท่ามกลางความจำเป็นของธนาคารแห่งประเทศไทยในการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำ จึงส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร รวมทั้งความไม่แน่นอนทางการเมืองต่อนโยบายระยะกลาง-ยาว เนื่องจากรัฐบาลปัจจุบันจะต้องจัดการเลือกตั้งใหม่

บริษัทหลักทรัพย์ พาย ชู SCB เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มแบงก์จากผลตอบแทนเงินปันผลสูง งบดุลแข็งแกร่ง และความโดดเด่นด้านเทคโนโลยี ทำให้มีโอกาสที่จะลดต้นทุนการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) ให้น้ำหนักการลงทุนของกลุ่มแบงก์ “มากกว่าตลาด” เพราะอัตราเงินปันผลเฉลี่ยของกลุ่มอยู่ที่ 7% สูงกว่าอัตราปันผลเฉลี่ยของตลาดหุ้นที่ 3% และมูลค่า หรือ valuation ยังไม่แพง โดยเลือก บมจ.ธนาคารกรุงไทย (KTB) เป็น Top pick

ในปี 2569 แบงก์ส่วนใหญ่จะใช้ธีม “การลดค่าใช้จ่าย” โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานด้วยการใช้ AI เพิ่มขึ้น ดังนั้นแบงก์ไหนที่ลงทุนทางด้านนี้ไปเยอะ ในระยะถัดไปน่าจะสะท้อนทางด้านผลการดำเนินงานได้อย่างชัดเจน