หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

TPCH (TP23.0*): Support 16.3/16.0 Resistance 17.8/19.2

– Theme: Earning Momentum Play

– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิจะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องทุกไตรมาสตั้งแต่ 1Q16F จากการ COD ต่อเนื่อง โดยใน 1Q16F จะบันทึกรายได้จากโครงการแม่วงศ์เต็มไตรมาส จากการบันทึกเพียง 81 วันใน 4Q15 

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 23.00 บาทต่อหุ้น โดยในปี 2018F เมื่อบันทึกรายได้บนทุกโครงการจะส่งผลให้ PER18F ลดลงสู่ระดับเพียง 6.2x เท่า

– Catalyst : คาด COD โครงการมหาชัย (โครงการที่ 3) ช่วงกลางเดือน มี.ค.16 หนุนผลประกอบการ 1H16F เติบโตก้าวกระโดด รวมถึงปัจจัยการเข้าประมูลชีวมวล 3 จังหวัดภาคใต้ช่วงเดือน มิ.ย.16 เป็นตัวหนุน Upside 

 

BRR (TP15.6*): Support 12.0/11.8 Resistance 12.7/13.0

– Theme: Complete Utilization of Sugar / Turnaround

– Earning outlook: ผ่านจุดต่ำสุดของผลประกอบการใน 2H15 ก้าวสู่การบันทึกกำไรที่จุดสูงสุดใหม่ใน 1Q16F และเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องจนถึง 2Q16F เนื่องจาก เป็นช่วงเวลาไฮซีซั่นการส่งมอบน้ำตาลตามวัฏจักรอุตสาหกรรม

– Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 15.60 บาท Upside 27.8% โดยคาด EPS growth ในปี 16F เติบโตกว่า 78% และเติบโตต่อเนื่องสามปีข้างหน้าเฉลี่ย (16F-18F) กว่า 52.9%

– Catalyst: ราคาน้ำตาลตลาดโลกดีดตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์ที่ 14.56 เซนต์/ปอนด์ จากแนวโน้มการส่งมอบน้ำตาลในรอบเดือนมี.ค.16 น้อยกว่าคาด

 

ERW (TP5.9*): Support 4.1/4.04 Resistance 4.22/4.3

– Theme: Earning Momentum Play

– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องในปี 2016F สูงถึง 48.8% y-y สู่ระดับ 277 ลบ. จากการเปิดโรงแรมกลุ่ม Hop Inn ซึ่งเป็นกลุ่มที่มี margin สูง เพิ่มอีก 7 โรงแรม

– Valuation :  ราคาหุ้นยังคง Laggard สวนทางกับแนวโน้มผลประกอบการขาขึ้น  Upside สูง 42.5%

– Catalyst :  กำไร 4Q15 ดีกว่าคาด 7% ต่อเนื่องถึง 1Q16F คาดผลประกอบการสดใสต่อเนื่อง รับอานิสงส์ไฮซีซันภาคการท่องเที่ยวผสานสัญญาณฟื้นตัวของรายได้จากโรงแรมที่ภูเก็ตและ Grand Hyatt / เก็งการขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT หนุน Upside