ASW บวกแรง 4% โบรกเชียร์ซื้อเป้า 9 บาท ลุ้นกำไร Q4 นิวไฮ
ASW บวกแรง 4% บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินกำไรไตรมาส 4/68 ของ ASW เติบโตโดดเด่น 25% จากไตรมาสก่อน และ 130% จากปีก่อน จากยอดโอนแข็งแกร่ง โครงการใหญ่เริ่มรับรู้รายได้ หนุนแนวโน้มปี 2569 โตแรง คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้า 9 บาท
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัท แอสเซทไวส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ASW โดย ณ เวลา 16.28 น. อยู่ที่ระดับ 6.85 บาท บวก 0.25 บาท หรือ 3.79% ราคาสูงสุด 7.05 บาทราคาต่ำสุด 6.70 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 4.52 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท แอสเซทไวส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ASW คาดกำไรไตรมาส 4/68 เติบโตดีเป็น 361 ล้านบาท (+25% ไตรมาสก่อนหน้า, +130% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) เป็นระดับสูงสุดของ ปี
โดยปัจจัยหนุนหลักมาจากยอดโอนที่แข็งแกร่ง คาดเพิ่มขึ้น 22% ไตรมาสก่อนหน้า และ 49% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 3.0 พันล้านบาท จาก ASW เริ่มโอนคอนโดใหม่ขนาดใหญ่ Kave Wonderland (มูลค่าโครงการ 2.5 พันล้านบาท, มียอดขาย 59%) โดยคาดว่าจะรับรู้รายได้ราว 850 ล้านบาทในไตรมาส 4/68 นอกจากนี้คอนโดขนาดใหญ่ในภูเก็ต The Title Legendary Bang-Tao ยังรับรู้ยอดโอนราว 1.4 พันล้านบาท หรือ 47% ของยอดโอนรวมในไตรมาส 4/68
นอกเหนือจากการเติบโตของยอดโอน ASW ผลประกอบการยังได้แรงหนุนจากคอนโด JV โครงการใหม่ Modiz Avantgarde (มูลค่าโครงการ 1.8 พันล้านบาท, มียอดขาย 77%) ซึ่งเริ่มโอน เร็วกว่ากำหนดเดิมในไตรมาส 1/69 ส่งผลให้คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก JV จะเพิ่มขึ้นเป็น 40 ล้านบาทในไตรมาส 4/68 (เทียบกับกำไร 22 ล้านบาทในไตรมาส 3/68 และขาดทุน 6 ล้านบาทในไตรมาส 4/67)
ขณะที่อัตรากำไร ขั้นต้นจากขายอสังหาฯในไตรมาส 4/68 คาดอยู่ที่ 43% ลดลงเล็กน้อยจากฐานสูง 44.3% ในไตมาส 3/68 จาก Project Mix แต่ยังอยู่ในระดับดีและปรับขึ้นจาก 37.3% ในไตรมาส 4/67 โดยมีแรงหนุนหลักจากโครงการ ที่มีมาร์จิ้นสูงในภูเก็ต ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายคาดควบคุมได้ดีที่ 23.5% ปรับลดจาก 24.7% ในไตรมาส 3/68 และ 30.0% ในไตรมาส 4/67 หากผลประกอบการเป็นไปตามคาดกำไรสุทธิปี 2568 ของ ASW จะจบที่ 1.05 พันล้านบาท (ลดลง 28% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) สูงกว่าประมาณการของเรา ราว 14%
ASW เปิดเผยแผนธุรกิจปี 2569 โดยมีโครงการเปิดใหม่ 11 โครงการ มูลค่ารวม 1.76 หมื่นล้าน บาท (เทียบกับ 11 โครงการ มูลค่า 2.36 หมื่นล้านบาทในปี 2568) ภูเก็ตยังคงเป็นตลาดหลักด้วย 6 โครงการ ขณะที่โครงการในกรุงเทพฯ เพิ่มเป็น 5 โครงการ บริษัทตั้งเป้า presales ปี 2569 ที่ 1.85 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็น ภูเก็ต 54% และกรุงเทพฯ 46% ซึ่งลดลง 21% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน สอดคล้องกับ มูลค่าโครงการเปิดใหม่ที่ลดลง อย่างไรก็ดี บริษัทตั้งเป้ารายได้รวมเติบโตสู่ระดับ 1.25 หมื่นล้าน บาท (เทียบกับปี 2025 ที่คาด 9–10 พันล้านบาท) หนุนโดยคอนโดที่สร้างเสร็จใหม่ 10 โครงการ
คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท เป้าหมายปี 2026 ของบริษัทโดยรวมถือว่าสอดคล้องกับสมมติฐานของคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1.5 พันล้านบาท ( โต 67% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) โดยการเติบโตหลักคาดมาจากการเร่งตัวของ ยอดโอนในภูเก็ต คงคำแนะนำซื้อจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรในช่วง ไตรมาส 4/68–ปี 2569 และ Valuationที่น่าสนใจ โดยหุ้นซื้อขายบน P/E ปี 2026E เพียง 3.9 เท่า นอกจากนี้คาดว่าบริษัทจะกลับมาจ่ายเงินปันผลอีกครั้ง โดยคาด DPS ปี 2025 ที่ 0.47 บาท คิดเป็นอัตรา ผลตอบแทนเงินปันผลราว 7.7%