GPSC บวกต่อ 1% รับต้นทุนก๊าซลด หนุนกำไรปี 69 ฟื้นตัว
GPSC บวกต่อ 1% รับ Sentiment เชิงบวกจากแนวโน้มต้นทุนก๊าซขาลง ขณะที่นักวิเคราะห์มองกำไรปี 2569 มีโอกาสกลับมาเติบโต ยกเป็นหุ้นเด่นกลุ่มโรงไฟฟ้า
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (16 ก.พ.69) ราคาหุ้น บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC ณ เวลา 11:13 น. อยู่ที่ระดับ 43.50 บาท บวก 0.50 บาท หรือ 1.16% ราคาสูงสุด 44.25 บาท ราคาต่ำสุด 43 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 186.75 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัทคาดการณ์แนวโน้มกำไรของ GPSC ปีนี้จะเติบโต ในเชิงบวก โดยประเมินต้นทุนก๊าซของกลุ่ม SPP ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับ 260–270 บาทต่อล้านบีทียู ภายใต้สมมติฐานค่า Ft ที่ทรงตัว จากแรงกดดันด้านนโยบายที่ลดลงในปี 2569F ขณะที่ต้นทุนก๊าซในช่วงไตรมาส 1/2569F คาดอยู่ที่ 280–290 บาทต่อล้านบีทียู
ปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติม ได้แก่ การทยอยเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ของ AEPL รวมกำลังการผลิตประมาณ 1–1.4 กิกะวัตต์ในปี 2569F รวมถึง Core equity income ของ CFXD ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวจาก CUF หลังฐานที่อยู่ในระดับต่ำ
นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีความคืบหน้าในการปรับสัญญาขายไฟฟ้า โดยลูกค้ายอมเปลี่ยนสัญญา PPA แล้วจำนวน 15 เมกะวัตต์ และในปี 2569F จะมีสัญญา PPA เดิมที่ครบกำหนดและอยู่ระหว่างการต่ออายุเพิ่มเติมอีกประมาณ 50 เมกะวัตต์ ขณะเดียวกันคาดว่าจะมีการรับรู้กำไรจากการขายโรงไฟฟ้า IPP ศรีราชา ภายหลังหมดอายุสัญญา PPA กับ กฟผ.
ด้านแผนการลงทุน บริษัทฯ วางงบ CAPEX ช่วงปี 2570–2573F ไว้ที่ประมาณ 3.3 หมื่นล้านบาท โดยราว 63% ใช้สำหรับการลงทุนในโครงการ ERU และอีก 37% สำหรับโครงการพลังงานหมุนเวียนใน Pipeline ซึ่งยังไม่รวมเป้าหมาย CAPEX ระยะยาวที่ยังไม่ได้รับการจัดหาเงินทุนอีกประมาณ 8 หมื่นล้านบาท
KSS ปรับเพิ่ม GPSC เป็น Top Pick ใหม่ควบคู่กับ GULF ที่ราคาเป้าหมาย 52.00 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อวัฏจักรกำไรที่กำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงผันผวนเข้าสู่ขาขึ้นอย่างชัดเจน สอดคล้องกับมุมมองว่าต้นทุนก๊าซที่ลดลงจะช่วยหนุน Spark Spread ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 1.29–1.37 บาทต่อหน่วย พร้อม Upside เพิ่มเติมจากการรวมโครงการ ERU และ AEPL เข้าสู่พอร์ต ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนกำไรปกติในปี 2569–2570F ปรับเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4%
ทั้งนี้ แม้กำไรในไตรมาส 1/2569 อาจชะลอตัวในระยะสั้น แต่คาดว่าจะเร่งตัวอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป ตามทิศทางราคาก๊าซโลกที่อยู่ในช่วงขาลง ประกอบกับฐานทุนที่แข็งแกร่ง ซึ่งพร้อมรองรับโอกาสจากแผน PDP ใหม่และการทำ Asset Monetization
อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์ยังคงแนะนำ “ซื้อ” หุ้น GPSC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 52.00 บาท มองว่าจังหวะปัจจุบันเป็นโอกาสสะสมจากระดับ Valuation ที่ยังน่าสนใจ พร้อมมีปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในระยะยาวรองรับ