WHA บวกต่อ 3% โบรกเชียร์ “ซื้อ” เป้า 5 บาท ลุ้นยอดโอนที่ดินฟื้น หนุนกำไรครึ่งปีหลัง

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (14 พ.ค.69) ราคาหุ้นบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA ณ เวลา 11:07 น. อยู่ที่ระดับ 4.68 บาท บวก 0.12 บาท หรือ 2.63% ราคาสูงสุด 4.72 บาท ราคาต่ำสุด 4.52 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 440.03 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ของ WHA ว่า ผลประกอบการไตรมาส 1/2569 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,508 ล้านบาท โดยมีรายการพิเศษจำนวน 737 ล้านบาท จากกำไรการปรับมูลค่าของกองทรัสต์ WHAIR

ทั้งนี้ หากตัดรายการพิเศษดังกล่าวออก กำไรปกติของ WHA อยู่ที่ 771 ล้านบาท ลดลง 59% จากไตรมาสก่อน และลดลง 62% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยต่ำกว่าที่ฝ่ายวิเคราะห์คาดไว้ประมาณ 20%

ปัจจัยหลักที่กดดันกำไรปกติให้ต่ำกว่าคาด มาจากการรับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากบริษัทร่วมจำนวน 139 ล้านบาท เทียบกับช่วง 4 ไตรมาสก่อนหน้าที่ WHA รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเฉลี่ยประมาณ 450 ล้านบาทต่อไตรมาส โดยมีสาเหตุสำคัญจากโรงไฟฟ้า Gheco-One ปิดซ่อมบำรุงตลอดทั้งไตรมาส ส่งผลให้เกิดผลขาดทุนในงวดดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินว่า หาก WHA ไม่ได้รับผลกระทบจากส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทร่วม กำไรปกติไตรมาสนี้จะอยู่ที่ประมาณ 900 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับประมาณการเดิม

ขณะที่ภาพรวมธุรกิจหลักในไตรมาส 1/2569 ยังไม่โดดเด่น โดยเฉพาะธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่มียอดโอนที่ดินอยู่ที่ 296 ไร่ ลดลง 58% จากไตรมาสก่อน และลดลง 65% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจดังกล่าวยังอยู่ในระดับสูงที่ 58.4% เนื่องจากที่ดินบางแปลงที่มีการโอนในไตรมาสนี้มีต้นทุนต่ำ

สำหรับธุรกิจให้เช่าคลังสินค้าและโรงงานยังมีทิศทางดีขึ้น ทั้งในด้านรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น สะท้อนการฟื้นตัวของธุรกิจให้เช่าสินทรัพย์อุตสาหกรรม ซึ่งยังเป็นอีกหนึ่งแรงสนับสนุนสำคัญต่อผลประกอบการของบริษัท

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุเพิ่มเติมว่า กำไรปกติไตรมาส 1/2569 คิดเป็นประมาณ 16% ของประมาณการกำไรทั้งปี โดยฝ่ายวิเคราะห์เชื่อว่าไตรมาสดังกล่าวจะเป็นจุดต่ำสุดของปี เนื่องจากการโอนที่ดินมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นในช่วงที่เหลือของปี จึงยังคงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายของ WHA ไว้ที่ 5 บาท