โบรกเชียร์ซื้อ NER เป้า 6.10 บาท ชูพื้นฐานแกร่ง! อัพไซด์เด่น-ปันผลสูง

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เผยแพร่บทวิเคราะห์หุ้น บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NER โดยแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 6.10 บาท เนื่องจากมองว่า NER มีปัจจัยพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่ง ขณะที่ PER ต่ำเพียง 4.5 เท่า และเป็นหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูงราว 8-9% ต่อปี

นอกจากนี้ ยังเป็นบริษัทที่มี Net Margin สม่ำเสมอเฉลี่ยราว 6-7% ในระยะ 5 ปีย้อนหลัง อีกทั้งมองว่ายังเป็นบริษัทที่มีการบริหารจัดการได้ดีในอุตสาหกรรมที่มีความผันผวน โดยคาดการณ์กำไรปี 2568-2569 ยังคงเติบโตต่อเนื่องจากการขยายฐานลูกค้าใหม่และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด มีมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการเติบโตของ NER จากการที่ปี 2569 นี้ NER มีแผนขยายกำลังการผลิต 3 แสนตันที่คาดว่าจะแล้วเสร็จช่วงไตรมาส 3/2569 เพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้าใหม่ที่ได้มา ขณะที่ในส่วนของผลการดำเนินงาน ฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าจะดีขึ้นเมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ตามปริมาณและราคาขายเพิ่มขึ้น

ฝ่ายวิจัยฯ คาดยอดขาย 32,151 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ภายใต้ปริมาณขาย 487,140 ตัน เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ราคาขายเฉลี่ย 66 บาท/ก.ก. เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน และคาดอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 10% และคาดกำไรปกติ 1,834 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ซึ่งยังไม่รวมรายได้จากค่ารับจ้างผลิตให้ กยท. ไว้ในประมาณการ คงแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเหมาะสมปี 2569 ที่ 6.00 บาท/ หุ้น

สำหรับผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2568 ฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าจะฟื้นตัวเมื่อเทียบไตรมาสก่อน ตามราคายางฟื้นตัว และยังมี upside จากเงินประกันไฟไหม้เข้ามาเพิ่ม ส่วนราคาหุ้นซื้อขายเทียบ P/E คาดการณ์ปี 2568 ต่ำกว่า 4 เท่า แต่ยังไม่มีปัจจัยเร่งต่อราคาหุ้นระยะสั้น กลยุทธ์การลงทุน เน้นเก็งกำไรตามราคายางและช่วงประกาศงบปี ซึ่งจะประกาศจ่ายเงินปันผลงวดครึ่งหลังปี 2568 (2H25) คาดผลตอบแทนอยู่ในระดับสูง 9%

อนึ่ง ภาพรวมผลการดำเนินงานงวด 9 เดือนของปี 2568 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,489.42  ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 6.47% ของรายได้จากการขายรวม โดยเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 196.27 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 15.18% ด้านสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 30 กันยายน 2568  มีจำนวน 20,040.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 582.44 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 2.99% จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567