“มอร์แกน สแตนลีย์” ชู ADVANC รับเทรนด์ AI ดาต้าเซ็นเตอร์โต แนะ “Overweight” เป้า 450 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ มอร์แกน สแตนลีย์ ยังคงคำแนะนำ “Overweight” ต่อหุ้นบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 450 บาทต่อหุ้น สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อพื้นฐานธุรกิจและศักยภาพการสร้างกระแสเงินสดของบริษัท แม้มีการปรับสมมติฐานด้านงบลงทุนในกรณีเลวร้าย หรือ Bear Case เพิ่มขึ้น เพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำในโครงข่ายโทรศัพท์มือถือ รวมถึงการลงทุนเพื่อรองรับการเติบโตในธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์และธนาคารดิจิทัล

จากการปรับสมมติฐานดังกล่าว ส่งผลให้มูลค่าประเมินในกรณี Bear Case ของ ADVANC ถูกปรับลดลงมาอยู่ที่ 315 บาทต่อหุ้น จากประมาณการเดิมที่ 335 บาทต่อหุ้น โดยมอร์แกน สแตนลีย์มองว่าความเสี่ยงสำคัญยังอยู่ที่ระดับการลงทุนซ้ำซึ่งอาจสูงกว่าคาด โดยเฉพาะการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายและธุรกิจใหม่ที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตระยะยาว

อย่างไรก็ตาม มอร์แกน สแตนลีย์ยังคงมองว่าประเทศไทยเป็นตลาดที่โดดเด่นที่สุดในกลุ่มธุรกิจโทรคมนาคมอาเซียน โดยเฉพาะ ADVANC ซึ่งยังคงถูกประเมินเป็นสินทรัพย์หลักที่สร้างกระแสเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่อย่าง บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF และกลุ่ม Singtel ขณะเดียวกัน บริษัทยังมีโอกาสได้รับประโยชน์จากการเติบโตของตลาดศูนย์ข้อมูลสำหรับปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI Data Center ซึ่งกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วในประเทศไทย

ทั้งนี้ มอร์แกน สแตนลีย์ประเมินราคาเป้าหมาย ADVANC ในกรณีฐาน หรือ Base Case ที่ 450 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัพไซด์ 28.57% ขณะที่กรณีเชิงบวก หรือ Bull Case อยู่ที่ 535 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัพไซด์ 52.86% โดยปัจจัยสนับสนุนสำคัญ ได้แก่ โอกาสในการเพิ่มอำนาจการกำหนดราคาในธุรกิจโทรคมนาคม และศักยภาพการเติบโตจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล AI ในระยะข้างหน้า